لومبارديلي من بنك إنجلترا: من المرجح أن تحتاج السياسة إلى التشديد إذا استمرت مخاطر الطاقة

قالت كلير لومبارديلي، نائبة محافظ Bank of England (BoE)، يوم الخميس إن «السياسة النقدية ستصبح على الأرجح بحاجة متزايدة إلى التشديد إذا استمرت أسعار الطاقة المرتفعة، في غياب أدلة واضحة على تراجع التضخم أو ضعف النشاط الاقتصادي».

اقتباسات إضافية

لا يزال نمو الأجور مرتفعًا أكثر مما ينبغي ليتماشى مع مستهدف التضخم.

لا أقصد بأي حال من الأحوال الإيحاء بأن السياسة النقدية ينبغي أن تستجيب بشكل آلي لتحركات أسعار الطاقة.

لا تزال السياسة النقدية تقييدية، مع تحقيق توازن بين انخفاض التضخم ومخاطر تراجع الطلب.

القضية الأساسية ليست السعر الفوري للطاقة بحد ذاته، بل التفاعل بين الاقتصاد الأساسي وارتفاع أسعار الطاقة وطبيعة انتقال تأثيرها.

وهذا، في نهاية المطاف، هو ما سيحدد ما إذا كان سعر الفائدة البنكي بحاجة إلى الارتفاع.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

المزيد قادم...

الأسئلة الشائعة حول BoE

ماذا يفعل Bank of England وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد Bank of England (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أو معدل تضخم ثابت عند 2%. وتتمثل أداته لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد BoE السعر الذي يقرض به البنوك التجارية، كما تقرض البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. وهذا يؤثر أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لـ Bank of England في الإسترليني؟

عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف Bank of England، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستهدف، تكون تلك إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات مولدة للنمو، وهو ما يُعد سلبيًا للجنيه الإسترليني.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الجنيه؟

في الحالات القصوى، يمكن لـ Bank of England تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها BoE تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. ويُعد QE سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية QE قيام BoE بطباعة الأموال لشراء الأصول — وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات مصنفة AAA — من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي QE إلى ضعف الجنيه الإسترليني.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE، ويُطبق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري Bank of England (BoE) في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات التي يحين أجل استحقاقها والتي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني.

المقال التالي