الجنيه الإسترليني: تأثير الموازنة على العملة محدود – BBH

يرى Elias Haddad من Brown Brothers Harriman أن ميزانية المملكة المتحدة لشهر أكتوبر 2026 محايدة التأثير على الجنيه الإسترليني والسندات الحكومية البريطانية. وتزيد الحكومة التشديد المالي بدرجة طفيفة، مع التخطيط لزيادة محدودة في إصدارات الدين. ومن المتوقع أن يتحول الرصيد الأولي المعدّل دوريًا من عجز طفيف إلى فائض، لكن يُنظر إلى التشديد المالي الإضافي على أنه محدود للغاية بحيث لا يغيّر بصورة ملموسة توقعات رفع بنك إنجلترا لأسعار الفائدة.

ميزانية المملكة المتحدة تُعد محايدة التأثير على الجنيه الإسترليني

«ميزانية المملكة المتحدة لشهر أكتوبر 2026، التي قُدّمت أمس، محايدة التأثير على الجنيه الإسترليني والسندات الحكومية البريطانية. فقد زادت الحكومة التشديد المالي بدرجة محدودة، لكنها تخطط لإصدار قدر أكبر قليلًا من الدين».

«من المتوقع أن يتحسن الرصيد الأولي المعدّل دوريًا، الذي يستبعد تكاليف الفائدة ويأخذ الدورة الاقتصادية في الحسبان، من عجز نسبته -0.3% من الناتج المحلي الإجمالي في 2026/27 إلى فائض نسبته +0.5% في 2027/28. ويعني ذلك أثرًا انكماشيًا للسياسة المالية يعادل 0.8% من الناتج المحلي الإجمالي، ارتفاعًا من 0.6% كانت متوقعة في مارس».

«من المرجح أن يكون التشديد المالي الإضافي محدودًا للغاية بحيث لا يقلّص بصورة ملموسة زيادات أسعار الفائدة التي تشير توقعات السوق إلى أن بنك إنجلترا سينفذها خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، والبالغة نحو 125 نقطة أساس».

«في الوقت نفسه، من المخطط أن يبلغ إجمالي مبيعات السندات الحكومية البريطانية 250.6 مليار جنيه إسترليني في 2026/27. ويتماشى ذلك تقريبًا مع التوقعات البالغة نحو 249.6 مليار جنيه إسترليني، ويزيد بمقدار 4.4 مليار جنيه إسترليني على المبلغ المخطط له في أبريل، والبالغ 246.2 مليار جنيه إسترليني».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعه محرر. اعرف المزيد.)