الجنيه الإسترليني: مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة تدعم GBP مقابل الدولار الأمريكي – MUFG
تُبرز MUFG أن ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا يعيد إحياء مخاطر التضخم، ما قد يدفع Bank of England نحو رفع آخر لأسعار الفائدة ويدعم الجنيه الإسترليني. وبينما لا تزال أسعار النفط الخام تحت السيطرة، قفزت عقود الغاز الطبيعي الآجلة في المملكة المتحدة، ويشير البنك إلى أن هذا التباين في ديناميكيات الطاقة قد يدعم كلاً من اليورو والجنيه الإسترليني مقابل العملات النظيرة.
ارتفاع الغاز الطبيعي يعزز مخاطر رفع Bank of England للفائدة
"كما أبرزنا هذا الأسبوع، فإن خلفية الغاز الطبيعي في أوروبا تشير بوضوح إلى مخاطر تضخم صعودية. وكانت أسعار النفط الخام أكثر احتواءً، لكن سعر أقرب عقد آجل للغاز الطبيعي في المملكة المتحدة ارتفع بنسبة 62.5% منذ بداية يوليو، وكان الإغلاق أمس الأعلى منذ يناير 2023، عقب القفزة السعرية التي أعقبت اندلاع الصراع الروسي الأوكراني."
"في تقرير السياسة النقدية لشهر يوليو، استخدم Bank of England كعادته منحنى العقود الآجلة خلال فترة 15 يوماً حتى تاريخ معين قبل الإصدار (وكان ذلك في تقرير يوليو يوم 20 يوليو)، وهو ما أظهر أساساً بلوغ أسعار العقود الآجلة للغاز الطبيعي ذروتها عند ما يزيد قليلاً على 123 بنساً في الربع الرابع قبل أن تنخفض إلى أقل من 60 بنساً في نهاية فترة التوقعات."
"ومع ذلك، فإن الأعضاء المتشددين في MPC، مثل Catherine Mann، سيشيرون بلا شك إلى مخاطر التضخم المرتبطة بالطاقة التي تفاقمت بالفعل، ما يجعل تجاهلها أكثر صعوبة بسبب تعارضها مع ضعف الأوضاع الاقتصادية المحلية."
"وبالنسبة إلى Bank of England، لا تبدو الخلفية ملحة بالقدر نفسه، كما أن البيانات تتيح استمرار المجال أمام البنك ليظل أكثر صبراً من ECB. ولا يوحي موضوع جلسة النقاش اليوم بأن Catherine Mann ستستغل هذه الفرصة لتقديم تحديث لآرائها بشأن السياسة النقدية، لكن بالنظر إلى ميلها المتشدد، فمن المرجح أن يركز أي تعليق على الحاجة المحتملة إلى التحرك."
"وقد تم تسعير رفع للفائدة من جانب Bank of England بحلول نهاية العام، ويبدو ذلك أكثر واقعية في ظل خلفية أسعار الغاز الطبيعي. ومن شأن تحركات أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا أن تغذي التباعد وتوفر دعماً لليورو والجنيه الإسترليني."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
