توقعات سعر EUR/USD: يتراجع إلى قرب 1.1350 مع استمرار الميل الهبوطي دون المتوسطات الرئيسية

• يتراجع EUR/USD إلى قرب 1.1360 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء.
• ويحافظ الزوج على نبرة هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم وسط حالة تشبع بيعي على مؤشر القوة النسبية RSI.
• تظهر أول مقاومة صعودية عند 1.1411؛ فيما يقع أول مستوى دعم تجب مراقبته عند 1.1315.

يتداول زوج EUR/USD في المنطقة السلبية قرب 1.1360 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. ويتراجع اليورو (EUR) إلى أدنى مستوياته منذ 28 يوليو مقابل الدولار الأمريكي (USD)، تحت ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والإشارات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويترقب المتداولون تصريحات مسؤولي Fed في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.

وتتزايد التوقعات برفع Fed لأسعار الفائدة بعد أن قال صناع السياسات في Fed إن زيادات إضافية في الفائدة قد تكون ضرورية لكبح التضخم المرتفع بشكل غير مقبول، وذلك عقب رفع سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر.

وقالت رئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك يوم الجمعة إن مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة وإنه ينبغي الإبقاء على السياسة النقدية التقييدية. بالإضافة إلى ذلك، قال محافظ Fed مايكل بار إن «من المرجح أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من التعديلات في السياسة» للسيطرة على التضخم. 

وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا يقارب 70.3% لقيام Fed برفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع أكتوبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـCME. كما أن المتداولين يسعّرون بشكل شبه كامل أربع زيادات بمقدار ربع نقطة مئوية خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.

قوة الدولار تفرض خفضًا جديدًا لتوقعات EUR/USD

يسلط محللو Societe Generale الضوء على كيف أن قوة الدولار المستمرة دفعت تدريجيًا إلى خفض توقعات EUR/USD هذا العام. وقالوا: «في بداية هذا العام، كانت التوقعات الإجماعية تشير إلى وصول EUR/USD إلى 1.20. وقد توقعنا نحن 1.14. والآن تراجعت التوقعات الإجماعية إلى 1.16، بينما تقف توقعاتنا عند 1.15 (وأنا أندم على هذا التغيير)»، مشيرين إلى كيف تحولت المعنويات لصالح الدولار.

ووفقًا للبنك، فإن الملاحظات المستقاة من الاجتماعات الأخيرة مع العملاء تشير إلى أن التمركزات قد تكون أكثر انحيازًا مما توحي به التوقعات المنشورة: «الانطباع الذي خرجنا به من اجتماعات العملاء هو أن السوق، بشكل عام، أكثر ميلاً لصعود الدولار بكثير مما توحي به حتى تلك التوقعات». ويرى Societe Generale أن «ارتفاع أسعار النفط والسلع الأخرى، وقوة البيانات الاقتصادية الأمريكية، وبيئة عالمية أكثر عزوفًا عن المخاطرة، قد حطمت الرهانات الهبوطية على الدولار»، مما يعزز التراجع في توقعات EUR/USD.

وبالنظر إلى المستقبل، يحذر الفريق من أن الخلفية الاقتصادية الكلية الحالية قد تختبر قريبًا مستويات رئيسية، محذرًا من أن «ارتفاع التضخم وصمود بيانات الاقتصاد الحقيقي قد يدفعان مؤشر الدولار إلى مستوى مرتفع قريب من ذروة 2026 (يبعد 0.7% فقط) أو يدفعان EUR/USD إلى قاع جديد (يبعد 0.5% فقط)».

Cook تشير إلى مخاطر الذكاء الاصطناعي والجيوسياسية كمحركات للتضخم وتُبقي مشتري الدولار في حالة ترقب

قدمت Cook من Fed نبرة أكثر تشددًا قليلًا من المعتاد، مع تسجيل 7/10 على مقياس FXS Speechtracker، وهو أعلى هامشيًا من المتوسط التاريخي البالغ 6.9/10، إذ سلطت Cook الضوء على «ضغوط تضخمية مستمرة» مقبلة من الذكاء الاصطناعي والصراع في الشرق الأوسط. وبينما أقرت بحدوث تراجع متواضع في التضخم بفضل الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي خلال السنوات القليلة المقبلة، شددت Cook على أن هذه المكاسب لن تأتي في الوقت المناسب لمعادلة ضغوط التضخم المتسعة هذا العام، وأكدت أن سوق العمل «في وضع جيد» لاستيعاب مزيد من زيادات الفائدة، حتى مع بقائها شديدة الانتباه لسيناريو يرفع فيه الذكاء الاصطناعي البطالة مؤقتًا. كما أن التركيز على «عدد وحجم» تحركات الفائدة المستقبلية المعتمدة على البيانات، إلى جانب القلق من أن خفض الفائدة لتخفيف خسائر الوظائف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد يعيد إشعال التضخم، يعزز الميل نحو الإبقاء على السياسة التقييدية لفترة أطول.

وتراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.63 نقطة إلى 146.89، بما يشير إلى انحسار متواضع في التشدد المتصور رغم النبرة الأعلى من الأساس في الخطاب بشأن مخاطر التضخم. ومع بقاء مؤشر FXS Fed Sentiment عميقًا في المنطقة المتشددة فوق مستوى الحياد البالغ 100، فإن هذه الحركة تشير إلى أن الأسواق ترى تصريحات Cook بمثابة تأكيد للموقف التقييدي القائم لا تصعيد له، بما يتماشى مع القراءة المرتفعة قليلًا لمقياس FXS Speechtracker، ولكن ليس بالقدر الكافي لدفع المعنويات العامة إلى مزيد من التطرف في التشدد.

التحليل الفني: تظل النظرة السلبية لزوج EUR/USD قائمة رغم حالة التشبع البيعي

على الرسم البياني اليومي، يحافظ EUR/USD على انحياز هبوطي على المدى القريب، مع بقائه دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم ودون الخط الأوسط لمؤشر بولينجر، اللذين يحدان معًا من محاولات التعافي. ويقع مؤشر القوة النسبية (14) عند 25.6 في منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى أنه رغم هيمنة الضغوط الهبوطية، فإن موجة البيع قد تكون ممتدة على المدى القصير.

وعلى الجانب الصعودي، يظهر مستوى المقاومة الأولي عند قمة 25 سبتمبر البالغة 1.1411. وأي استمرار في الشراء فوق هذا المستوى قد يمهد الطريق نحو الخط الأوسط لمؤشر بولينجر قرب 1.1510، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1525 ثم قمة 9 سبتمبر عند 1.1654. وتقع مقاومة صعودية أقوى عند الحد العلوي لمؤشر بولينجر قرب 1.1705. 

أما على الجانب الهبوطي، فإن مستوى الدعم الفوري يتماشى مع الحد السفلي لمؤشر بولينجر عند 1.1315. ومن شأن كسر واضح دون هذا المستوى أن يفتح الباب نحو قاع 29 مايو 2025 عند 1.1210، يليه قاع 21 مايو 2025 عند 1.1050 ثم المستوى النفسي 1.000. 

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)