البنك المركزي الأوروبي: مخاطر التضخم تدعم رفعًا آخر للفائدة - Nordea
يشير استراتيجيو Nordea إلى أن القراءة الأولية للتضخم في منطقة اليورو ارتفعت إلى 3.3% على أساس سنوي في أغسطس، مدفوعة بشكل رئيسي بارتفاع تضخم الطاقة، بينما تراجع التضخم الأساسي بشكل طفيف إلى 2.4% نتيجة ضعف قطاع الخدمات. ويؤكدون أن التضخم لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2%، ويتوقعون المزيد من الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة، مع ترجيح اتخاذ خطوة أخرى في سبتمبر.
التضخم يبقي ECB تحت الضغط
"ابتعد التضخم أكثر عن هدف ECB البالغ 2%، لكن في الوقت نفسه، فإن تراجع تضخم الخدمات سيمنح ECB بعض العزاء. ومن المرجح أن تدفع مخاطر التضخم الصعودية إلى زيادة أخرى في أسعار الفائدة الأسبوع المقبل."
"سجلت القراءة الأولية لتضخم منطقة اليورو لشهر أغسطس 3.3% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى دوري جديد، ارتفاعًا من 2.9% في يوليو، وجاءت متماشية مع التوقعات. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة تضخم الطاقة، الذي تسارع من 10.3% إلى 14.3%."
"في المقابل، تراجع التضخم الأساسي فعليًا من 2.5% على أساس سنوي إلى 2.4% على أساس سنوي، مدفوعًا بانخفاض تضخم الخدمات، الذي هبط من 3.3% إلى 3.0%. أما تضخم السلع الصناعية غير المرتبطة بالطاقة، فقد تسارع من 0.9% على أساس سنوي إلى 1.2%، وهو أعلى مستوى منذ أوائل 2024، ما يشير إلى اتساع ضغوط الأسعار إلى حد ما."
"ظل التضخم الأساسي أعلى بشكل مستمر من هدف ECB للتضخم البالغ 2% منذ عام 2021، ومن المتوقع أيضًا أن يبقى عند هذا المستوى في السنوات المقبلة، وفقًا لأحدث توقعات موظفي ECB. وفي ضوء ذلك، نعتقد أن ECB سيواصل رفع أسعار الفائدة على فترات ربع سنوية، على أن تأتي الخطوة التالية في اجتماع سبتمبر الأسبوع المقبل."
"نعتقد أننا سنشهد تدريجيًا اتساعًا في ضغوط الأسعار وظهور مؤشرات على تأثيرات الجولة الثانية، مع استمرار الاقتصاد في النمو، وبقاء سوق العمل مشدودة نسبيًا، واستمرار زيادة التوظيف. "
"في الوقت نفسه، تستمر الحرب في الشرق الأوسط وتظل أسعار الطاقة مرتفعة، بينما يزيد انخفاض مستوى مخزونات الغاز الطبيعي من مخاطر ارتفاع أسعار الغاز بشكل أكبر خلال الشتاء. وبالتالي، من المرجح أن يواصل ECB القلق بشأن ضغوط الأسعار الصعودية."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
