الاحتياطي الفيدرالي: قرار صعب بشأن المزيد من التشديد – Commerzbank
يتوقع الدكتور كريستوف بالتس من Commerzbank أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه يسلط الضوء على وجود مخاطر كبيرة لرفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس. ويشير إلى قوة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الرئيسي المدفوعة بارتفاع أسعار البنزين، مقابل اعتدال التضخم الأساسي، ويؤكد أن بيانات الوظائف ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) المقبلة قد تحسم القرار. كما أن الضغوط السياسية والمخاوف بشأن ترسخ توقعات التضخم تزيد من تعقيد مسار سياسة Fed.
البنزين يرفع مؤشر أسعار المستهلك، والتضخم الأساسي يبقى معتدلاً
"هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أم لا؟ لا يلوح قرار واضح في الأفق بعد، رغم أن مخاطر رفع الفائدة قد ارتفعت. واليوم، الجمعة، سيصدر تقرير الوظائف لشهر أغسطس، كما ستصدر بيانات أسعار المستهلكين في نهاية الأسبوع المقبل."
"أما فيما يتعلق بأسعار المستهلكين، فنحن نتوقع زيادة ملحوظة بنسبة 0.4% مقارنة بيوليو. وسيكون ذلك أعلى بشكل واضح من نسبة 0.1% المسجلة الشهر الماضي. والسبب الرئيسي هو سعر البنزين، الذي ارتفع 4% أخرى عقب التصعيد المتجدد في الخليج العربي."
"وبالتالي، قد يجادل مسؤولو Fed بأن اتجاه التضخم يواصل التباطؤ ويمتنعون عن رفع أسعار الفائدة. ومن حيث المبدأ، لا ينبغي لرقم شهري واحد أن يلعب دوراً حاسماً على أي حال. ومع ذلك، أوضح عدد من مسؤولي Fed أنهم يخشون أن يبدأ معدل التضخم — الذي ظل مرتفعاً أكثر مما ينبغي لفترة طويلة جداً — في التأثير بشكل متزايد على مفاوضات الأجور والأسعار."
"في نهاية المطاف، ما زلنا نتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مستقرة. ومع ذلك، هناك مخاطر كبيرة بأن تسير الأمور بشكل مختلف. وإذا جاءت الأرقام — ولا سيما معدل التضخم الأساسي — أعلى من المتوقع، فمن المرجح أن يصبح رفع بمقدار 25 نقطة أساس مطروحاً بقوة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
