فوركس اليوم: يضعف الدولار الأمريكي قبيل صدور بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)

إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الأربعاء 14 أكتوبر:

يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى قرب 102.10 مع تراجع أسعار النفط وانخفاض عوائد السندات الأمريكية. ويترقب المتداولون صدور بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر سبتمبر يوم الأربعاء للحصول على دلائل جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويوم الخميس، ستكون بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) ومبيعات التجزئة في دائرة الضوء.

ترى الأسواق احتمالًا بنحو 79% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، ارتفاعًا من 51% قبل شهر، لكنها تسعّر أيضًا احتمالًا بنسبة 89.4% لرفع الفائدة في الاجتماع الأخير من العام في ديسمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

سعر الدولار الأمريكي اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الدولار الأمريكي الأضعف أمام الدولار الأسترالي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.11%	-0.13%	0.00%	-0.08%	-0.25%	-0.15%	-0.06%
EUR	0.11%		-0.03%	0.11%	0.05%	-0.17%	-0.07%	0.04%
GBP	0.13%	0.03%		0.13%	0.02%	-0.13%	-0.02%	0.06%
JPY	0.00%	-0.11%	-0.13%		-0.05%	-0.24%	-0.13%	-0.04%
CAD	0.08%	-0.05%	-0.02%	0.05%		-0.17%	-0.08%	0.00%
AUD	0.25%	0.17%	0.13%	0.24%	0.17%		0.11%	0.18%
NZD	0.15%	0.07%	0.02%	0.13%	0.08%	-0.11%		0.10%
CHF	0.06%	-0.04%	-0.06%	0.04%	-0.01%	-0.18%	-0.10%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير بين العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).

قيّم المتداولون احتمالات زيادة إمدادات الديزل الروسية والوضع في الشرق الأوسط. وأطلق الحوثيون في اليمن سلسلة من الهجمات الصاروخية استهدفت مدنًا في أنحاء السعودية، بينما قال الجيش إن المقذوفات يجري اعتراضها. وذكرت وزارة الطاقة السعودية أن هجومًا على منشأة تابعة لـ Saudi Aramco في الظهران تسبب في حريق محدود، دون الإبلاغ عن وقوع إصابات.

أظهرت البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في الصين يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك في البلاد ارتفع بنسبة 0.9% على أساس سنوي في سبتمبر، مقارنة بزيادة بلغت 0.8% في أغسطس. وجاءت هذه القراءة أضعف من توقعات السوق البالغة 1.0%. وفي الوقت نفسه، قفز مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 5.0% على أساس سنوي في سبتمبر، مقابل زيادة سابقة قدرها 3.8%، وبأداء أقوى من التوقعات البالغة 4.5%.

وفي مكان آخر، قال الرئيس الأمريكي Donald Trump يوم الثلاثاء إن تايوان وافقت على شراء 30% من الغاز من مشروع خط أنابيب مقترح في ألاسكا، بحسب Reuters. ومع ذلك، لم يتم الكشف بعد عن تفاصيل الاتفاق.

بيانات CPI الأمريكية في بؤرة الاهتمام مع تقييم الاحتياطي الفيدرالي لمخاطر التضخم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي

يسلط محللو Danske Bank الضوء على أنه في الولايات المتحدة، "سيكون أهم إصدار للبيانات هذا الأسبوع هو CPI لشهر سبتمبر، والمقرر صدوره بعد ظهر اليوم." ويتوقعون "أن يبلغ التضخم الرئيسي 0.5% على أساس شهري معدلًا موسميًا، و3.6% على أساس سنوي (السابق: 0.6% على أساس شهري، و3.4% على أساس سنوي)، وأن يبلغ التضخم الأساسي 0.2% على أساس شهري معدلًا موسميًا، و2.5% على أساس سنوي (السابق: 0.3% على أساس شهري، و2.4% على أساس سنوي)، مع كون أسعار الطاقة المحرك الرئيسي للارتفاع المتوقع في التضخم الرئيسي."

وبالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، يتوقع Danske Bank أن "ينصب التركيز على ما إذا كانت ضغوط التضخم الأساسية تتسع." ومع كون هذه "آخر قراءة للتضخم قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في أكتوبر، ومع إشارات اتصالات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلى قلة الإلحاح لرفع الفائدة مجددًا"، فإنهم يرون أنه "سيتطلب الأمر مفاجأة صعودية واضحة حتى يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع للفائدة بالفعل في أكتوبر."

وفيما يتعلق بسردية السياسة النقدية، يشير Danske Bank إلى أنه "في الأخبار الواردة من الولايات المتحدة، أشار Waller من الاحتياطي الفيدرالي (عضو مصوّت) إلى أن الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي بدأ بالفعل ينعكس على التضخم، في حين أن مكاسب الإنتاجية التي قد تخفف في نهاية المطاف من ضغوط الأسعار ستستغرق وقتًا حتى تظهر." كما أن Goolsbee من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو (عضو غير مصوّت) "تبنى نبرة مماثلة، محذرًا من أن الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي بدأ يبدو كحالة سخونة مفرطة على مستوى الاقتصاد الكلي، مع خطر اتساعه إلى تضخم أكثر استدامة." ويخلص Danske Bank إلى أن "هذا يدعم الإبقاء على السياسة النقدية مشددة على المدى القريب ويجعل التعليقات تميل إلى التشدد على الهامش."

EUR/USD يكتسب زخمًا فوق 1.1200 في الصباح الأوروبي. ويترقب المتداولون خطابات صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي (ECB) في وقت لاحق من اليوم، بما في ذلك الرئيسة Christine Lagarde وFrank Elderson وJosé Luis Escrivá.

GBP/USD يكتسب قوة للاقتراب من 1.3270 يوم الأربعاء. وكان كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا (BoE) Huw Pill قد قال في وقت سابق من اليوم إنه أكثر تشككًا قليلًا بشأن تسعير السوق لأربع زيادات في أسعار الفائدة خلال العام المقبل.

USD/JPY يتداول على انخفاضات طفيفة قرب 158.30 في الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء. وأظهر التسعير في سوق المبادلات الليلية أن المتداولين يسعّرون احتمالًا يقارب 10% لرفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة هذا الشهر، مع ارتفاع الاحتمال إلى 88% لتحرك بحلول ديسمبر، وفقًا لـ Bloomberg.

الذهب يتراجع إلى قرب 4,150 دولارًا يوم الأربعاء. وستُراقب بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع عن كثب، إذ قد تقدم بعض الإشارات بشأن أحدث موقف للسياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي.

الأسئلة الشائعة حول التضخم

ما هو التضخم؟

يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة تغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، التي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون حول 2%.

ما هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)؟

يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادة ما يُعبَّر عنه كنسبة تغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد CPI الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع CPI الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى قوة العملة. وينطبق العكس عندما ينخفض التضخم.

ما تأثير التضخم على سوق الصرف الأجنبي؟

على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي سيرفع عادة أسعار الفائدة لمواجهة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.

كيف يؤثر التضخم في سعر الذهب؟

في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما لا يزال المستثمرون في كثير من الأحيان يشترون الذهب لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويرجع ذلك إلى أنه عندما يكون التضخم مرتفعًا، ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقارنةً بالأصول المدرة للفائدة أو إيداع الأموال في حسابات الودائع النقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس بديلًا استثماريًا أكثر جدوى.

المقال التالي