ألمانيا: مرونة دورية في مواجهة مخاطر هيكلية – ING

يسلط كارستن برزيسكي من ING الضوء على أن مؤشر IFO الألماني ارتفع لخمسة أشهر متتالية، ما يشير إلى انتعاش دوري ومرونة غير متوقعة في الاقتصاد الألماني. ويشير إلى أن التحفيز المالي وتعافي دفاتر الطلبيات يدعمان النشاط، لكنه يحذر من أن تعدد المخاطر السلبية وحالة عدم اليقين السياسي يعنيان أن هذا ليس بعدُ تعافياً هيكلياً. وتتوقع ING نمواً في الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنحو 1% هذا العام.

انتعاش تقوده IFO يواجه عقبات هيكلية

"بشكل يكاد يكون خفياً، أظهر الاقتصاد الألماني مرونة غير متوقعة، إذ ارتفع مؤشّره الرائد، مؤشر Ifo، للشهر الخامس على التوالي. وفي سبتمبر، سجل مؤشر Ifo مستوى 89.9، ارتفاعاً من 88.8 في أغسطس، وهو الآن عند أعلى مستوياته منذ أكثر من عام. وعندها تبدأ فعلاً بالتساؤل: «لماذا؟»."

"وفي الوقت نفسه، بدأت دفاتر الطلبيات بالتعافي خلال الأشهر الأخيرة، ما يشير إلى بعض الزخم الإيجابي في القطاع الصناعي. كما بدأت مليارات اليورو من التحفيز المالي الحكومي المخصص للدفاع والبنية التحتية تتسرب إلى الاقتصاد."

"وبالنظر إلى المستقبل، تبرز مخاطر واضحة تهدد التوقعات الألمانية: الحرب في الشرق الأوسط، التي يبدو أنها قد تتحول ببطء إلى حرب لا تنتهي، وبقاء أسعار النفط عند مستويات مرتفعة، فضلاً عن الصدمة المحتملة لارتفاع أسعار الغاز في موسم التدفئة المقبل وتجدد التوترات التجارية."

"ورغم استمرار وجود مخاطر سلبية واضحة على التوقعات قصيرة الأجل، فإن الأداء القوي في النصف الأول من العام وحده قد هيأ الاقتصاد لتحقيق أفضل أداء نمو منذ عام 2022. ونتوقع حالياً نمواً في الناتج المحلي الإجمالي بنحو 1% هذا العام."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)