الين الياباني يتراجع قليلًا مع اقتراب صدور بيانات التضخم الأمريكية لمؤشر أسعار المستهلكين

• يتداول زوج USD/JPY على مكاسب طفيفة حول 157.95 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء.
• أشار ملخص بنك اليابان إلى احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر.
• ستحظى بيانات تضخم أسعار المستهلكين الأمريكية لشهر أكتوبر بمتابعة وثيقة يوم الثلاثاء.

يسجل زوج USD/JPY مكاسب متواضعة قرب 157.95 خلال الساعات الأولى من التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء. وقد يحد موقف بنك اليابان المتشدد من صعود الزوج. ولا يزال المتداولون في حالة تأهب شديد تحسبًا لتدخل السلطات اليابانية في سوق العملات. وستتصدر بيانات التضخم الأمريكية، المقاسة بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، دائرة الاهتمام في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.

وفقًا لملخص اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر، الصادر يوم الثلاثاء، يرى أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان ضرورة رفع أسعار الفائدة في الأجل القريب، ما يشير إلى احتمال قوي لاتخاذ هذه الخطوة في ديسمبر. وقال أحد أعضاء المجلس التسعة: «ينبغي للبنك أن يقرر الزيادة المقبلة في سعر الفائدة عندما يكون ذلك ممكنًا، دون الإفراط في الحذر».

قد يدعم تدخل المسؤولين اليابانيين في سوق العملات الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) في الأجل القريب. وأظهرت بيانات فصلية نشرتها وزارة المالية يوم الاثنين أن اليابان تدخلت في سوق العملات في ثلاثة أيام بين 30 يوليو و3 أغسطس.

وجرى أكبر تدخل في 30 يوليو، بإجمالي 7.98 تريليون ين ياباني (50.36 مليار دولار)، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ 6.28 تريليون ين والمسجل في 30 أبريل.

سيراقب المتداولون بيانات التضخم الأمريكية يوم الثلاثاء. ويتوقع الاقتصاديون أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين العام ارتفاعًا بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، بينما يُتوقع أن يسجل المؤشر الأساسي زيادة بنسبة 0.2%.

قد تعزز أي مؤشرات على تسارع التضخم في الولايات المتحدة توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وتدعم الدولار الأمريكي. لكن التقرير لن يتضمن قراءة سنوية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر بسبب الإغلاق الحكومي قبل عام.

تزايد الدعم للين مع تعزيز آمال تشديد سياسة بنك اليابان وتحركات السندات الحكومية اليابانية للعملة

يسلط محللو رابوبنك الضوء على الأداء المتميز للين الياباني هذا العام، مشيرين إلى أن «الين الياباني هو ثاني أفضل عملات مجموعة العشر أداءً منذ بداية نصف العام الحالي». ويقرون بأن «هذا الترتيب المتقدم تحقق بدعم من تدخلات كبيرة في سوق الصرف الأجنبي على مدار 3 أيام خلال الصيف، شملت دعمًا مشتركًا مع وزارة الخزانة الأمريكية»، لكنهم يشيرون إلى أن العملة حققت مكاسب مؤخرًا أيضًا بفعل عوامل داعمة خاصة بها. وعلى وجه الخصوص، يلاحظون أن «الين الياباني تمكن من التفوق على الدولار الأمريكي على مدى شهر، مع إظهار السوق إحجامًا واضحًا عن دفع زوج USD/JPY فوق منطقة 158.70، التي تتزامن مع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم».

وعلى صعيد السياسة النقدية، يشير رابوبنك إلى أنه «رغم أن موجة البيع في مؤشر نيكاي 225 في نهاية الأسبوع الماضي أضعفت توقعات السوق بشأن فرص رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في ديسمبر، فإن قوة بيانات الأجور لشهر سبتمبر تدعم احتمال مواصلة تشديد السياسة النقدية في الشهر المقبل وخلال العام المقبل». وفي هذا السياق، يرى المحللون أنه «من وجهة نظرنا، يشير ذلك إلى أن زوج USD/JPY قد ينخفض تدريجيًا إلى منطقة 155.00 على مدى 3 أشهر». ويضيفون أن «عاملًا آخر في أي تحول إيجابي للين الياباني سيكون على الأرجح تحسن أداء سوق السندات الحكومية اليابانية»، وهو ما «قد يسهم في توفير بيئة أكثر دعمًا للين خلال الأشهر المقبلة».

ومن منظور التدفقات والمالية العامة، يؤكد رابوبنك أن «العجز الأولي في اليابان أفضل من متوسط مجموعة السبع، وهناك تكهنات بأن مديري الأصول اليابانيين ذوي المحافظ الضخمة قد يميلون إلى إعادة أموالهم إلى البلاد للاستفادة من ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية. وسيكون لذلك انعكاس إيجابي على الين». وبالنظر إلى الفترة المقبلة، يشير المحللون إلى أن «بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وتضخم أسعار المستهلكين على المستوى الوطني لشهر أكتوبر، المقرر صدورهما الأسبوع المقبل، ستثير اهتمام متابعي بنك اليابان»، ويختتمون بالقول: «نظل متفائلين بحذر بشأن آفاق الين الياباني على المدى المتوسط».

دالي تميل إلى مزيد من التشدد مع بقاء التضخم على رأس الأولويات رغم قوة بيانات الوظائف

تبنت دالي، المسؤولة في الاحتياطي الفيدرالي، نبرة أكثر تشددًا من المعتاد، إذ سجلت تصريحاتها 8/10 على مقياس FXS Speechtracker مقابل متوسط تاريخي يبلغ 6.4/10. وأكدت أن التضخم «يجب أن يكون الأولوية الأولى»، رغم وصف تقرير الوظائف بأنه خبر إيجابي والإشارة إلى أن نمو الأجور «لا يشهد طفرة». ويشير التشديد على تراجع الأجور الحقيقية، واستمرار ارتفاع التضخم لفترة أطول مما ينبغي، وأن السياسة النقدية «سيتعين» تشديدها أكثر—مع إبقاء توقيت ذلك مرهونًا بالبيانات—إلى ميل نحو زيادات إضافية في أسعار الفائدة، تدعمه الثقة في قوة سوق العمل ومخاوف محدودة فقط بشأن النمو.

ارتفع مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.95 نقطة إلى 143.10، ما يؤكد أن النبرة العامة لتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا تزال متشددة بوضوح، وأعلى بكثير من مستوى الحياد البالغ 100. وإلى جانب القراءة المرتفعة لمقياس FXS Speechtracker، تعزز تصريحات دالي توقعات المزيد من التشديد، وهي بيئة تدعم عادةً الدولار وعوائد السندات.

التحليل الفني: زوج USD/JPY لا يزال دون المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج USD/JPY على ميل هبوطي طفيف في الأجل القريب، إذ يستقر دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم، بينما يتماسك أعلى بقليل من مستوى الدعم عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر لـ20 يومًا. وقد ضاقت نطاقات بولينجر مع تحرك السعر قرب الخط الأوسط، فيما تشير قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 51 إلى زخم محايد، ما يوحي بأن الضغوط الهبوطية الأخيرة تمر بمرحلة استقرار بدلًا من التسارع في الوقت الراهن.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة المباشرة عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر لـ20 يومًا قرب 158.90، فيما يشكل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 159.00 حاجزًا قريبًا يحد من الصعود، ويلزم تجاوز هذه المنطقة لتخفيف الطابع التصحيحي الحالي. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر حول 157.95، يليه الحد السفلي قرب 156.95؛ ومن شأن إغلاق يومي دون هذا الحد السفلي أن يفتح الباب أمام تراجع أعمق ضمن نطاق التداول الأوسع.

(أُعد التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)