الين الياباني يستقر قبيل قرار الفائدة الصادر عن Fed
- يتداول USD/JPY بشكل مستقر حول 155.25 في الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الأربعاء.
- من المتوقع أن يرفع Fed سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00%.
- تتوقع الأسواق أن يرفع BoJ أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المرتقب يوم الجمعة.
يحافظ زوج USD/JPY على استقراره قرب 155.25 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. ويفضل المتداولون الترقب والانتظار قبيل قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في وقت لاحق من يوم الأربعاء. أما يوم الجمعة، فسيتحول الاهتمام إلى قرار سعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ).
أظهر تقرير التضخم الأمريكي الصادر يوم الجمعة أن الأسعار لا تزال مرتفعة بعناد، وأن التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، تسارع في أغسطس مقارنة بالشهر السابق. وقد عززت بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع الصادرة الأسبوع الماضي التوقعات بأن Fed سيرفع أسعار الفائدة. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة قصير الأجل بحلول يوم الأربعاء للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات لمكافحة التضخم المرتفع بعناد.
سيراقب المتداولون عن كثب المؤتمر الصحفي لرئيس Fed كيفن وورش بعد قرار الفائدة، إذ قد يقدم إشارات بشأن آفاق أسعار الفائدة الأمريكية. وقد تدعم التصريحات المتشددة من صناع السياسات في Fed الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني على المدى القريب.
ومن المرجح أن يرفع BoJ سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة إلى 1.25% من 1.00% في اجتماعه لشهر سبتمبر يوم الجمعة. وسيؤدي ذلك إلى تسجيل أعلى تكاليف اقتراض في اليابان منذ أبريل 1995. وسيراقب المتداولون عن كثب محافظ BoJ كازو أويدا لمعرفة وتيرة زيادات الفائدة المستقبلية وإلى أي مدى يمكن للبنك المركزي أن يرفع الفائدة ضمن دورة التشديد الحالية.
"حتى إذا رفع BOJ الفائدة هذه المرة، فسيكون من الصعب على BOJ أن يكون أكثر تشددًا مما تتوقعه السوق"، قال ماسافومي ياماموتو، كبير استراتيجيي العملات في Mizuho Securities في طوكيو، مع الإشارة إلى خطر التراجع نحو 157 ينًا للدولار.
الين تحت الضغط مع تصدر نبرة BoJ وتوجيهاته للمشهد
يشير الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن قرار BoJ المرتقب من غير المرجح أن يحمل مفاجآت كبيرة في الخطوة الرئيسية نفسها، إذ إن "الرفع ... متوقع على نطاق واسع ومسعّر بالكامل". وبدلًا من ذلك، يرون أن المحرك الرئيسي للسوق سيكون "نبرة البنك المركزي وتوجيهاته بشأن وتيرة الزيادات المستقبلية"، لا سيما مع كون "زيادة إضافية واحدة [مسعّرة] تقريبًا بالكامل قبل نهاية العام". ومن وجهة نظرهم، فإن توازن المخاطر يميل نحو مدى تأكيد صناع السياسات بحزم للتوقعات القائمة بشأن مسار تشديد BoJ.
التحليل الفني: USD/JPY
على الرسم البياني اليومي، لا يزال USD/JPY تحت ضغط هبوطي واضح إذ يتحرك دون النطاق الأوسط لمؤشر Bollinger والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA)، ما يبقي النبرة العامة سلبية رغم الارتداد الأخير من النطاق السفلي. ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 40 إلى زخم ضعيف، ما يلمح إلى أن أي ارتفاع تصحيحي من المرجح أن يواجه اهتمامًا بيعيًا عند المستويات العلوية القريبة.
وعلى الجانب الصاعد، تقف المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لمؤشر Bollinger قرب 157.15، مع حاجز أقوى عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 159.60، قبل النطاق العلوي لمؤشر Bollinger بالقرب من 162.00. أما على الجانب الهابط، فينصب التركيز الفوري على النطاق السفلي لمؤشر Bollinger، الذي يوفر الآن دعمًا قرب 152.35؛ ومن شأن كسر واضح دون هذه المنطقة أن يكشف عن مزيد من الضعف، في حين أن الثبات فوقها سيسمح بتعافٍ تصحيحي محدود ضمن السياق الهبوطي الأوسع.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا وفقًا لسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل BoJ بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يحجم عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين مقابل العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. وقد أدى قرار BoJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
