الين الياباني: تشير التدخلات إلى تحول في التقييم – DBS

يسلط تشانغ وي ليانغ، استراتيجي الأبحاث في DBS Group Research، الضوء على أن الين الياباني (JPY) لا يزال مقوّماً بأقل من قيمته العادلة، إلا أن هذا الانخفاض في التقييم قد تقلّص بعد ثاني تدخل لليابان في سوق FX خلال عام 2026، والذي نُفّذ بالتنسيق مع الولايات المتحدة (US). ويؤكد ليانغ أن هذا التحرك المنسق النادر، الذي شوهد آخر مرة في عام 2011، يهدف إلى كبح ضعف JPY وتخفيف الضغوط على العملات الآسيوية مثل الوون الكوري الجنوبي (KRW) والرنمينبي (RMB).

التحرك المنسق يدعم العملات الآسيوية

"إن التدخل المنسق في سوق FX بين الولايات المتحدة واليابان نادر الحدوث، وكان آخر تدخل مشترك قبل 15 عاماً لإضعاف JPY الذي كان مقوّماً بأعلى من قيمته بشكل مفرط في أعقاب زلزال توهوكو عام 2011."

"وفي الواقع، فإن كلاً من KRW وRMB مقوّمان بأقل من قيمتهما إلى حد كبير وفقاً لنموذج DEER الخاص بنا، وبالتالي فإن التدخلات للحد من ضعف JPY تساعد أيضاً في تخفيف ضغوط البيع غير المرغوب فيها على عملات المنطقة."

"كما أن مشاركة الولايات المتحدة تعزز مصداقية إجراءات السلطات اليابانية، ما قد يقلل من حجم التدخل في سوق FX وعمليات بيع الأصول المرتبطة به، والتي كان من الممكن أن تسهم بخلاف ذلك في زيادة التقلبات في سوق سندات الخزانة الأمريكية."

"علاوة على ذلك، قد يعكس دعم الولايات المتحدة توقعات بارتفاع JPY، وربما يستند ذلك إلى الحوار المنتظم لوزير الخزانة الأمريكي بيسنت مع صناع السياسات اليابانيين وإلمامه بمداولات السياسة في اليابان."

"لقد تقلّص انخفاض تقييم الين الياباني (JPY) من مستويات قياسية عقب ثاني تدخل لليابان في سوق FX هذا العام، والذي نُفّذ بالتنسيق مع الولايات المتحدة."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)