الين الياباني: التعافي يتطلب تسريع وتيرة تطبيع السياسة النقدية من قبل بنك اليابان – OCBC
يشير سيم موه سيونغ وكريستوفر وونغ من OCBC إلى أن توقعات رفع بنك اليابان (BoJ) لأسعار الفائدة في سبتمبر قد ارتفعت بشكل حاد، لكن الين الياباني (JPY) لم يتفاعل إلا بشكل محدود. ويريان أن تعافي JPY بشكل مستدام من المرجح أن يتطلب التزامًا أوضح بوتيرة أسرع لتطبيع السياسة النقدية، مع بقاء مخاطر التدخل عاملًا يحد من ارتفاع USD/JPY قرب مستوى 160. كما يسلطان الضوء على وجود توافق بين BoJ والحكومة بشأن معالجة التضخم ودعم التدخل لشراء JPY.
رفع BoJ للفائدة، والتدخل، وتعافي JPY
"أفادت Bloomberg بأن إدارة تاكاييتشي تدعم رفعًا مبكرًا لأسعار الفائدة من قبل BoJ، ما ساعد في رفع الاحتمالات الضمنية في السوق لزيادة في سبتمبر إلى 75%، من 60% قبل أسبوع."
"يشير ذلك إلى تزايد التوافق بين BoJ، الذي لا يزال قلقًا بشأن الضغوط التضخمية الناجمة عن ضعف JPY، والحكومة التي تسعى إلى تعزيز فعالية التدخل لشراء JPY."
"وعلى الرغم من هذا التحول في التوقعات، فقد ظل رد فعل JPY محدودًا. وإذا نفذ BoJ زيادة أخرى في أسعار الفائدة في سبتمبر، فستمثل هذه ثالث زيادة له خلال تسعة أشهر وأسرع وتيرة لتشديد السياسة منذ انهيار فقاعة الأصول في اليابان عام 1989."
"ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح مدى استعداد الحكومة لتقبل زيادات إضافية في أسعار الفائدة بعد سبتمبر أو أكتوبر."
"ومن المرجح أن يتطلب تعافٍ أكثر أهمية واستدامة لـ JPY إشارة أقوى من BoJ إلى أن تطبيع السياسة يمكن أن يمضي بوتيرة أسرع. وفي الوقت الراهن، ينبغي أن تساعد مخاطر التدخل في الحد من ارتفاع USD/JPY قرب مستوى 160، بينما يظل CHF عملة التمويل المفضلة لصفقات الكاري تريد."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
