بنك الاحتياطي الأسترالي: مبررات رفع سبتمبر والمسار المتوقع – TD Securities

يتوقع فريق أبحاث الاقتصاد الكلي لدى TD Securities، بقيادة براشانت نيوانا وهاورد دو، أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.60% في اجتماع سبتمبر. ويرون أن مبررات الرفع واضحة، مدفوعة بمفاجآت صعودية في مؤشر أسعار المستهلكين، ونمو أقوى للناتج المحلي الإجمالي، وارتفاع أسعار النفط، والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، لكنهم لا يتوقعون أي زيادات إضافية من بنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر أو ديسمبر.

مبررات واضحة لتشديد سبتمبر

"تتوقع TD أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.60% في اجتماع مجلس الإدارة في سبتمبر."

"أجبرتنا المفاجأة الصعودية في صدور مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو في 26 أغسطس على النظر بجدية في تغيير توقعاتنا برفع سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس، لكننا أقررنا هذا التحول رسميًا بعد أسبوع، عقب صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني الأقوى في 2 سبتمبر."

"وبالنظر إلى ما بعد اجتماع سبتمبر، من المرجح أن يعزز البنك احتمال أنه قد يحتاج إلى تشديد السياسة مرة أخرى."

"ومع ذلك، لا نرى مبررًا ملحًا لأن يقدم بنك الاحتياطي الأسترالي على زيادة متابعة، سواء في اجتماعي نوفمبر أو ديسمبر، إلى 4.85% للأسباب التالية:"

"نرى أن التشديد الاستباقي يمثل إدارة لمخاطر التضخم، كما أن تأثير الزيادات الثلاث السابقة لم ينتقل بالكامل بعد إلى الاقتصاد."

"يمكن لبنك الاحتياطي الأسترالي تبرير رفع استباقي في سبتمبر باعتباره استجابة كافية للنتيجة الصعودية المحتملة لمؤشر أسعار المستهلكين في الربع الثالث من عام 2026."

"أكدت الولايات المتحدة وإيران أنهما تجريان محادثات لإنهاء الصراع القائم بينهما. ومن شأن إحراز تقدم أن يخفف الضغوط على أسعار النفط."

"وأوضحت محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي أن مؤشرات التوظيف الاستشرافية «... تبدو جميعها مستقرة إلى حد ما» في شهادتها أمام اللجنة الدائمة للاقتصاد في مجلس النواب."

"وفي حال لم يكن قرار المجلس برفع الفائدة بالإجماع، فمن المرجح أن يرى السوق أن العتبة أصبحت أعلى أمام أي زيادة لاحقة."

"وبينما نتوقع أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.60% طوال عام 2027، فإننا نقر بوجود احتمال أن يُستدرج البنك مجددًا إلى طاولة رفع الفائدة في اجتماعه في فبراير 2027."

"وللتأكيد مجددًا، فإن رفع الفائدة في فبراير 2027 ليس توقعنا الأساسي. ومع ذلك، فإننا نسلط الضوء على هذه العوامل الجديرة بالمتابعة لتبرير احتمال تغيير توقعاتنا لعام 2027."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)