يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 4% مع وصول عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5%
- انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.94% عقب قرار Fed قبل أن يعود مباشرة
- رفع Fed سعر الفائدة إلى 3.75%-4.00%، في أول زيادة له منذ أكثر من ثلاث سنوات
رفع Fed سعر الفائدة إلى 3.75%-4.00%، في أول زيادة منذ عام 2023 وأول تحرك منذ الخفض الذي جرى في ديسمبر 2025. وسعر الفائدة الذي يتحكم فيه هو سعر الفائدة لليلة واحدة. أما كل ما هو أبعد على منحنى العائد فتحدده تعاملات شراء وبيع السندات من قبل المستثمرين، وقد كانوا في موجة بيع. وكان عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 5% هذا الصباح، وهو أعلى مستوى له منذ 2007، بينما يستقر عائد السندات لأجل 30 عامًا فوق 5.3%. وهذه هي العوائد التي تُسعّر الرهون العقارية وديون الشركات ومعظم ما تدفعه الشركات والأسر الأمريكية مقابل الاقتراض. وجاء التصويت بنتيجة 12-0، فيما أبقى البيان الميزانية العمومية دون تغيير، مع بقاء احتياطيات البنوك وفيرة. وكان سوق السندات قد رفع العوائد طويلة الأجل قبل أسابيع. أما اللجنة فقد تحركت بشأن سعر الفائدة لليلة واحدة هذا بعد الظهر.
تراجع العائد إلى ما دون 4.94% بقليل فور صدور القرار، وهو أدنى مستوى خلال اليوم، ثم ارتد داخل نفس شمعة الخمس دقائق إلى قرب 4.97%. ويستقر حاليًا قرب 4.96%، وهو المستوى الذي كان عليه عند دخول الساعة 18:00 بتوقيت GMT، ما يعني أن الحركة بأكملها اكتملت ذهابًا وإيابًا خلال خمس دقائق. ويقل ذلك بنحو 0.05 نقطة عن أعلى مستوى لليوم فوق 5.00% بقليل، والذي سُجل في وقت سابق من الجلسة ثم جرى التراجع عنه تدريجيًا منذ ذلك الحين. ويقرأ مؤشر الزخم على إطار الخمس دقائق قرب 27، وهو قريب من الحد الأدنى لنطاقه، حيث بقي معظم الساعة الماضية.
الرسم البياني لعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات على إطار 5 دقائق
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.
في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). وQE هي العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية لـ QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
