الدولار الأمريكي: نتائج مؤشر أسعار المستهلكين ستوجّه توقعات أسعار الفائدة – MUFG
يشير لي هاردمان من MUFG إلى أن بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأقوى في الولايات المتحدة (US) قد عززت التوقعات برفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مع تسعير نحو 18 نقطة أساس الآن لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع المقبل. ويشير إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي اليوم، ولا سيما المؤشر الأساسي مع توقعات عند 0.2% على أساس شهري، سيكون حاسماً لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية والدولار وسندات الخزانة الأمريكية.
قراءة CPI عامل حاسم لمسار Fed
كما تعززت موجة البيع في أسواق السندات العالمية أيضاً بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أغسطس، الذي جاء أقوى من المتوقع، ما أضاف مزيداً من الزخم إلى مبررات بدء Fed رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل."
"يوجد الآن 18 نقطة أساس من الزيادات المسعّرة في سوق أسعار الفائدة الأمريكية قبيل اجتماع FOMC الأسبوع المقبل، ارتفاعاً من 13 نقطة أساس في نهاية الأسبوع الماضي، ما يبرز أن المشاركين في السوق يميلون الآن بشكل أكبر لصالح الرفع."
"كشف تقرير PPI أن المكونات التي تدخل في احتساب مُخفِّض نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) كانت أقوى من المتوقع. ووفقاً لـ Bloomberg، فمن المرجح أن تضيف ما يقرب من 0.1 نقطة مئوية إلى قراءة أغسطس. وارتفعت تكاليف الرعاية الصحية بنسبة 0.3% على أساس شهري، كما ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 3.2% على أساس شهري."
ويجعل تقرير PPI الأقوى من الأهمية بمكان أن تأتي قراءة تقرير CPI الأمريكي اليوم أضعف من المتوقع إذا كان Fed سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول، في وقت تتفاقم فيه صدمة أسعار الطاقة. وقد ارتفع مؤشر الدولار في البداية بعد صدور تقرير PPI الأمريكي، لكنه سرعان ما تخلى عن تلك المكاسب."
"سيكون التركيز الرئيسي اليوم على قراءة CPI الأساسي. وتشير التوقعات الإجماعية إلى قراءة عند 0.2% على أساس شهري. وإذا جاءت القراءة متماشية مع التوقعات أو أقوى منها، فسيواصل سوق أسعار الفائدة الأمريكية توقع رفع Fed لأسعار الفائدة، ما يدعم الدولار الأمريكي. أما إذا جاءت القراءة أضعف، فقد يؤدي ذلك إلى موجة بيع أكبر من خلال تشجيع سوق أسعار الفائدة الأمريكية على تقليص توقعات رفع Fed لأسعار الفائدة، في حين يُتوقع أن تواصل بنوك مركزية رئيسية أخرى تشديد السياسة النقدية.
"وإذا أبقى Fed أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول، فقد يغذي ذلك المخاوف من أنه يتخلف عن الركب، ما يزيد الضغوط على الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
