الدولار الأمريكي: تراجع بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لكن من المتوقع عودة القوة – HSBC
يناقش محللو HSBC رد فعل الدولار الأمريكي (USD) على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يوليو، حيث أبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة عند 3.50%-3.75% رغم وجود بعض المعارضة المؤيدة للرفع. ويشيرون إلى أن الأسواق فسّرت تعليقات الرئيس Warsh على أنها تميل إلى التيسير، لكنهم يحافظون على نظرة إيجابية للدولار الأمريكي، متوقعين أن يواصل الدولار الأمريكي (USD) ارتفاعه تدريجيًا بدعم من متانة النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة واتساع فروق أسعار الفائدة.
تثبيت الفيدرالي للفائدة لكن آفاق الدولار لا تزال قوية
"أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 3.50%-3.75% في اجتماعها المنعقد يومي 28 و29 يوليو. وبينما جاء ذلك متوافقًا مع الإجماع شبه الكامل للاقتصاديين، كانت الأسواق قد سعّرت احتمالًا بنسبة 35% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، ما أدى إلى ضعف فوري في الدولار الأمريكي مع إعادة تسعير توقعات الفائدة بشكل متواضع نحو الانخفاض."
"تجنب رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) Warsh تقديم توجيه صريح بشأن احتمالية رفع قريب الأجل، وهو ما فسره السوق على أنه يميل إلى التيسير وسلبي للدولار الأمريكي. كما قدم رؤية محدودة بشأن النقاش الداخلي داخل اللجنة، مكتفيًا بتكرار الالتزام المشترك بإعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2%، والإشارة إلى نقاش تمحور حول أربعة أسئلة — بما في ذلك تأثير الصدمات الاقتصادية الأخيرة وضغوط سلاسل الإمداد — من دون الكشف عن استنتاجات اللجنة."
"من المرجح أن يكون هذا الجدل قد عكس الخطاب الأخير للاحتياطي الفيدرالي. فقد جادل الأعضاء المتشددون بضرورة رفع الفائدة في ظل استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف، ومتانة سوق العمل الأمريكية، وتيسير الأوضاع المالية، في حين يفضل المعسكر المائل إلى التيسير التريث لإتاحة مزيد من الوقت لتقييم الأوضاع واتخاذ قرار بشأن الخطوات التالية. وعلى الرغم من أن المؤتمر الصحفي لم يحمل نبرة «تثبيت متشدد»، فإن التركيز على تحقيق تضخم عند 2% يشير إلى أن الباب لا يزال مفتوحًا أمام المزيد من التشديد إذا لزم الأمر."
"بوجه عام، لا نتوقع أن يؤدي هذا الاجتماع إلى تقويض نظرتنا الإيجابية عمومًا للدولار الأمريكي. فقد تحول خطاب الاحتياطي الفيدرالي من ميل نحو التيسير إلى استعداد للرفع، وهو تحول جاء بالتزامن مع متانة النشاط الاقتصادي، ومخاطر صعودية للتضخم، واتساع فروق أسعار الفائدة. وقد توفر المخاطر الجيوسياسية أيضًا دعمًا متقطعًا للدولار الأمريكي، رغم أن حساسية سوق العملات الأجنبية تجاه الصراع بين الولايات المتحدة وإيران آخذة في التراجع. وما زلنا نتوقع قوة متواضعة للدولار الأمريكي في الفترة المقبلة رغم هذه النكسة."
"نتوقع أن يواصل الدولار الأمريكي ارتفاعه التدريجي بدعم من اتساع فروق أسعار الفائدة وقوة النشاط الاقتصادي الأمريكي."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
