الدولار الأمريكي: مخاطر رفع الفائدة من قبل Fed والعوائد تعود إلى دائرة التركيز – MUFG
وفقًا للي هاردمان من MUFG، تدفع أسعار الطاقة المرتفعة توقعات السوق نحو المزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مع تسعير 17 نقطة أساس لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16 سبتمبر، ووصول عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى أعلى مستوى له منذ بداية العام. وقد يؤدي رفع الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر إلى دعم الدولار، رغم أن علاوة مخاطر السياسة والمخاوف المرتبطة بإضعاف العملة نتيجة عمليات إعادة الشراء تُعد عوامل معاكسة.
عوائد أعلى في مقابل علاوة مخاطر السياسة
"تشجع أسعار الطاقة المرتفعة توقعات السوق بأن تقوم بنوك مركزية كبرى أخرى، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي، برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. وقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين أمس إلى أعلى مستوى جديد له منذ بداية العام عند 4.41%، مما ساعد على تعزيز الدولار الأمريكي."
"يتم الآن تسعير 17 نقطة أساس من زيادات الفائدة من جانب الفيدرالي لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16 سبتمبر. وسيكون من الأصعب على الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع قبل الاجتماع."
"تحدث مايكل بار، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، أمس وكرر الرسالة الصادرة من جاكسون هول. وقال: «إذا منحتني اتجاهات البيانات بعض الثقة بأن التضخم يتباطأ على مسار نحو 2%، فأعتقد أنه يمكننا أخذ مزيد من الوقت قليلًا لتقييم موقف سياستنا.»
"ومع ذلك، إذا بدا أن التضخم لا يتباطأ بالقدر الكافي، فأعتقد أنه ينبغي لنا التحرك بحسم لرفع أسعار الفائدة». إن رفع الفائدة في سبتمبر ليس أمرًا محسومًا بعد، لكن من المرجح أن تكون هناك حاجة إلى صدور تقارير ضعيفة للوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس من أجل تجنب الرفع."
"إن رفع الفائدة من جانب الفيدرالي هذا الشهر من شأنه أن يشكل مخاطر صعودية على توقعاتنا للدولار الأمريكي، خاصة إذا كان يمثل بداية دورة تشديد. ولم ينعكس بعد بشكل كامل الدعم الذي يتلقاه الدولار الأمريكي من ارتفاع العوائد وارتفاع أسعار الطاقة على العملة الأمريكية، إذ لا يزال مقيدًا بتسعير علاوة مخاطر سياسة أمريكية أعلى."
"لقد أثارت خطط وزارة الخزانة الأمريكية لتنفيذ عمليات إعادة شراء أكبر لسندات الخزانة الأمريكية بهدف كبح العوائد الأمريكية طويلة الأجل مخاوف من إضعاف العملة خلال الصيف، مما ضغط على الدولار الأمريكي."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
