الدولار الأمريكي: ارتفاع تدريجي بعد رفع متشدد لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي – HSBC
تشير رؤية HSBC لسوق العملات الأجنبية إلى أن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بالإجماع، إلى جانب توجيهاته المتشددة، قد عززا دعم الدولار. ويبرز البنك أن مخطط النقاط يشير إلى زيادة واحدة إضافية على الأقل في عام 2026 واحتمال مزيد من التشديد في عام 2027، مع بقائه دون تسعير السوق. ولا يزال HSBC متفائلاً بشكل معتدل تجاه USD، متوقعاً أن تكون المكاسب الإضافية تدريجية ومعتمدة على البيانات، في ظل تحول بنوك مركزية أخرى ضمن مجموعة العشرة إلى موقف أكثر تشدداً أيضاً.
تشديد Fed يدعم قوة الدولار
"تعزز USD عقب القرار. وبينما كانت هذه الخطوة متوقعة على نطاق واسع، فإن التصويت بالإجماع عزز الثقة في النزعة التشديدية للجنة. ويشير متوسط "النقطة" لعام 2026 إلى زيادة إضافية واحدة قبل نهاية العام، مع استمرار أقلية ملحوظة من المشاركين في توقع رفع آخر للفائدة في عام 2027."
"هذا المسار أكثر تشدداً من سيناريو "رفع واحد وانتهى الأمر"، لكنه لا يزال دون تسعير السوق الحالي، لذلك لا نتوقع إعادة تسعير كبيرة لتوقعات أسعار الفائدة أو USD. وبدلاً من ذلك، من المرجح أن يركز السوق على ما إذا كانت البيانات الواردة ستؤكد الزيادة النهائية المتوقعة هذا العام."
"وقد وسعت تصريحات Warsh الرسالة الداعمة لـ USD، مؤكدة أن التضخم لا يزال مرتفعاً للغاية، وأن النشاط الاقتصادي - ولا سيما في سوق العمل - لا يزال متماسكاً، وأن السياسة لا تزال تيسيرية، مع أن الرفع الأخير لم يفعل سوى تقليص هذا التيسير. وبشكل عام، يشير ذلك إلى أن Fed مستعد لمزيد من التشديد إذا لزم الأمر، وهو ما ينبغي أن يواصل دعم العملة."
"ولا نزال متفائلين بشكل معتدل تجاه USD. فالاقتصاد الأمريكي يواصل إظهار مرونة، وقد انضم Fed إلى مجموعة البنوك المركزية التي تشدد السياسة ويبدو مستعداً للمضي أبعد من ذلك، كما أن USD أقل تعرضاً من EUR وGBP وJPY للضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة."
"ومع ذلك، فإن الفجوة المحدودة بين مخطط النقاط وتسعير السوق تشير إلى أن المجال الصعودي المرجح سيكون محدوداً ومدفوعاً بالبيانات، لا سيما في ظل ميل بنوك مركزية أخرى ضمن مجموعة العشرة أيضاً إلى موقف أكثر تشدداً."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
