الدولار الأمريكي: مخاطر مؤشر أسعار المستهلكين الضعيف تضغط على التوقعات – ING
يتوقع كريس تيرنر من ING أن يكون مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو المحرك الرئيسي للخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، مع ترجيحات السوق لقراءات هادئة لكل من المؤشر الرئيسي والأساسي تقترب أكثر من الهدف البالغ 2%. وقد تؤدي قراءة ضعيفة إلى خفض احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر، وزيادة انحدار منحنى العائد الأمريكي، وإضعاف الدولار، لا سيما أمام العملات الدورية، في حين يظل نطاق DXY بين 99.40 و100.00 محل التركيز.
توقعات الفيدرالي تعتمد على بيانات مؤشر أسعار المستهلك
"لم تؤثر بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة الصادرة يوم الجمعة بشكل كبير على الدولار. والرأي السائد هنا هو أن اتجاهات التضخم ستكون المحرك الرئيسي للخطوة التالية من جانب الفيدرالي. وهذه الاتجاهات تظهر اليوم من خلال صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو."
"هنا، تشير التوقعات إلى مجموعة أرقام هادئة إلى حد معقول: 0.1% على أساس شهري للمؤشر الرئيسي و0.2% للمؤشر الأساسي. ومن شأن ذلك أن يدفع المعدلات السنوية إلى التراجع إلى 3.4% و2.5% على التوالي، مقتربة أكثر من هدف الفيدرالي للتضخم عند 2%. ومن المتوقع أن تعود هذه الأرقام الأضعف إلى انخفاض أسعار البنزين، واتساع مؤشرات انكماش الإيجارات، وضعف نمو الأجور."
"وبالنظر إلى أن السوق يبدو وكأنه يتوقع صورة أضعف للأسعار اليوم، فمن المرجح أننا سنحتاج إلى قراءة 0.1% على أساس شهري للتضخم الأساسي، وهو ما يرى البعض أنه ممكن. ومن شأن رقم ضعيف أن يدفع تسعير السوق لاحتمال رفع الفائدة من جانب الفيدرالي في سبتمبر بعيدًا عن احتمال 50% لصالح عدم التغيير. كما أن الزيادة الإيجابية في انحدار منحنى العائد من شأنها أن تؤدي إلى تراجع الدولار، وخاصة أمام العملات الدورية."
"إضافة إلى ذلك، تتزايد الأحاديث عن أن الرئيس ترامب قد يسعى إلى إطلاق خفض في ضريبة أرباح رأس المال قبل انتخابات التجديد النصفي في أوائل نوفمبر. وسيشكل ذلك عاملًا سلبيًا طفيفًا للدولار من منظور الإقبال على المخاطرة، لكن ينبغي لنا مرة أخرى مراقبة كيفية تفاعل الطرف الطويل من منحنى عوائد سندات الخزانة مع المزيد من التخفيضات الضريبية غير الممولة، وكذلك ما إذا كان ذلك قد يدفع الفيدرالي إلى مزيد من التشديد."
"أما اليوم، فلنرَ ما إذا كانت قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك ستدفع DXY إلى الكسر هبوطًا من نطاق تداوله بين 99.40 و100.00."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
