股票：在獲利成長支撐下強勁反彈－Danske Bank
Danske Bank 的 Danske Research 團隊指出，全球股票強勁反彈，S&P 500、Nasdaq、Stoxx 600 與 Kospi 均錄得穩健漲幅，儘管聯準會近期升息，且市場已計入進一步緊縮。該團隊認為，市場一致預期獲利成長達 35%，且預估值持續上修，使股票市場出現持續性拋售變得困難，因此主張採取槓鈴策略，在估值調整之際偏好全球科技股勝於工業股。
AI 帶動的漲勢與槓鈴策略
「股票週四強勁反彈。S&P 500 上漲 1.2%，Nasdaq 上揚 1.7%，創 8 月初以來最佳單日表現，Stoxx 600 上升 0.9%，而截至撰寫時，Kospi 更大漲 2.7%。」
「因此，我們必須得出結論：聯準會升息（連同未來 12 個月已計入的另外四次升息）對風險資產而言並非世界末日。股票所受的上行牽引力依然更強。」
「今年市場一致預期獲利成長 35%，且預估值仍持續上升，這使得股票市場出現持續性拋售，甚至只是暫停漲勢，都變得愈發困難。隨著獲利複利增長，估值倍數會迅速收縮，從而對更高利率形成緩衝。」
「從各地區表現來看，AI 交易再度成為最突出的主題。半導體與記憶體類股領漲，而大型科技股也錄得穩健漲幅。Intel、AMD 與 Micron 漲幅皆介於 6% 至 8% 之間。」
「基於上述邏輯，我們主張採取槓鈴策略：買進具備歷史獲利成長且估值不高的全球科技股，並以低配全球工業股作為資金來源，因為後者儘管獲利明顯較弱，估值仍維持在偏高水準。」
「值得注意的是，儘管整體市場處於風險偏好回升的背景下，工業股仍是昨日表現最弱的板塊之一，這或許顯示投資人正變得愈來愈挑選標的。」
（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
