由於日圓帶動美元下跌，抵銷了市場對聯準會鷹派立場的預期，黃金走高
- 黃金反彈，因日圓急升對美元構成壓力。
- 高企的債券殖利率與鷹派的聯準會預期限制了這波回升。
- 從技術面來看，短線阻力位於 $4,450，其後是位於 $4,533 的 200 日 SMA。
黃金（XAU/USD）週四延續反彈走勢，此前一日曾跌破 $4,300，觸及近四週低點。日圓（JPY）大幅上漲，對美元（USD）形成壓力，幫助這項貴金屬收復部分失地。截稿時，XAU/USD 交投於 $4,425 附近，當日上漲 0.87%。
日圓連續第二個交易日全面走強。USD/JPY 週三下跌近 1%，截至發稿時再跌約 1.50%，報 156.35 附近，為 8 月 3 日以來最低水準。這波快速走勢引發市場猜測，日本當局可能再次進行匯市干預或實施匯率檢查。不過，日本官方尚未證實任何一項措施。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）報約 99.26，接近一週低點；此前週三曾升至 99.86，為 8 月 14 日以來最高水準。
美元走弱通常有利於黃金。不過，這可能仍不足以推動金價展開更強勁的反彈，因為儘管長期前景仍受到中央銀行強勁買盤與投資需求支撐，短期內仍存在多項逆風因素。
隨著財政與通膨疑慮加深，主要經濟體的政府債券殖利率已攀升至多年高點。與中東戰爭相關的油價高漲，也進一步推升通膨預期。作為基準的美國 10 年期公債殖利率在自 4.81% 小幅回落後，目前報約 4.78%；4.81% 為 2023 年 10 月以來最高水準。殖利率上升會提高持有黃金等無孳息資產的機會成本。
鷹派的聯準會（Fed）預期也構成額外挑戰，因為黃金通常在低利率環境下表現較佳。根據 CME FedWatch Tool，交易員目前押注美國中央銀行在 9 月 15 日至 16 日會議上升息的機率約為 60%。
綜合來看，這些因素可能使黃金難以吸引強勁買盤。在週五美國非農就業報告（NFP）公布前，買方也可能避免積極建立看漲部位，因為該數據可能顯著影響市場對聯準會下一步政策行動的預期。
週四的美國經濟日曆包括每週初領失業金人數，以及 8 月 ISM 服務業採購經理人指數（PMI）。
技術分析：XAU/USD 測試 $4,450，買方重拾動能
XAU/USD 持穩於 50 日與 100 日簡單移動平均線（SMA）之上，令短期前景維持偏多。日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於 52 附近，顯示動能中性。與此同時，移動平均收斂背離指標（MACD）顯示紅色柱狀圖，且仍處於零軸下方，意味著在黃金仍位於 200 日 SMA 這道長期趨勢阻力下方時，反彈嘗試可能仍將反覆震盪。
上檔方面，短線阻力首先位於 $4,450 的水平位置，其後是位於 $4,533 的 200 日 SMA，以及 $4,700 關卡。下檔方面，$4,400 的心理關卡提供初步支撐，其後是位於 $4,357 的 100 日 SMA，以及位於 $4,231 的 50 日 SMA。若跌勢進一步加深，市場焦點可能轉向 $4,000 的水平支撐。
（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問答
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備配置並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣實力的認知。高額黃金儲備也能成為市場對一國償債能力的信心來源。根據世界黃金協會數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 公噸黃金，價值約 700 億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈負相關，而兩者同為主要儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈負相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這項貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的憂慮，可能因其避險屬性而迅速推升金價。作為一種無孳息資產，黃金通常在利率較低時上漲，而資金成本較高時則往往對這種黃色金屬構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金以美元計價（XAU/USD）。美元強勢通常會抑制金價，而美元走弱則可能推動金價上行。
