日圓兌 USD 在 159.00 附近盤整，跌勢潛力仍然完好無損

• USD/JPY 盤中走勢缺乏明確方向，不過下行空間仍受到支撐。
• 日本財政困境以及美日之間巨大的利差持續削弱 JPY。
• 地緣政治風險支撐 USD，不過聯準會升息押注降溫限制了該貨幣對的漲幅。

週二亞洲時段，USD/JPY 在 159.00 上方窄幅震盪，市場在下一波方向性走勢展開前等待新的催化因素。與此同時，基本面背景似乎偏向多頭，並顯示現貨價格阻力最小的路徑仍是上行。

在對日本財政狀況惡化的擔憂下，JPY 可能持續相對疲弱，原因包括長天期利率飆升、龐大的國家債務負擔以及擴張性預算壓力。此外，日本利率仍明顯低於其他主要經濟體，令所謂的 JPY 套利交易持續活躍。這些因素在很大程度上抵消了 7 月下旬美日聯合干預匯市的影響，並可能繼續成為 USD/JPY 的利多支撐。

另一方面，美國財政部長 Scott Bessent 週一宣布，美國正發起一項行動，將伊朗孤立於全球經濟之外，並警告任何與伊朗進行商業往來的國家都可能面臨美國制裁。伊朗最高國家安全委員會秘書 Mohsen Rezaei 已警告，若經濟戰持續，伊斯蘭共和國將停止經由荷莫茲海峽及波斯灣其他地區的所有石油出口。這使戰爭風險溢價持續存在，並支撐美元（USD）。

此外，來自油價波動的通膨風險支撐美國聯準會（Fed）至少再升息一次的前景，並為美元帶來支撐。然而，由於市場對聯準會立即收緊政策的預期減弱，交易員似乎不願對 USD 進行激進的看漲押注。再者，美國  財政部債券市場干預失敗，再度引發對財政可持續性的擔憂，進而被視為對美元及 USD/JPY 構成阻力，因此需要保持一些謹慎。

市場焦點仍放在週三將公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數。此外，聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 研討會上的演說也將受到密切關注，以尋找更多有關未來政策路徑的線索。這一前景反過來將在影響 USD 短期價格動態方面發揮關鍵作用，並為 USD/JPY 提供有意義的推動力。

USD/JPY 4 小時圖

技術分析

USD/JPY 在 4 小時圖上守在 100 期簡單移動平均線（SMA）以及自四十年高點回落修正走勢的 38.2% Fibonacci 回撤位上方，維持溫和看漲傾向。再往上看，阻力位於 50.0% 回撤位 159.59，其後是 61.8% 回撤位 160.62，更高阻力則在 162.09 和 163.96。

下行方面，初步支撐來自 100 期 SMA 的 158.67，以及附近 38.2% 回撤位的 158.56，更深一層支撐則在約 157.28 的 23.6% 水準；若目前整理格局被打破，預計買盤將在該處重新進場。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）