紐西蘭元：勞動市場鬆弛削弱強勁就業數據的影響－BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，紐西蘭元與當地殖利率下滑，因強勁的第二季就業與薪資增長，被勞動供給上升與失業率走高所抵消。儘管勞動市場鬆弛跡象明顯，Haddad 認為 NZD 仍可進一步小幅走高，受高於目標的通膨、相對有利的成長前景，以及市場預期紐西蘭儲備銀行將進一步收緊政策所支撐。
強勁就業數據未能消除勞動市場鬆弛
「NZD 與紐西蘭殖利率下滑。紐西蘭第二季穩健的就業與薪資成長，掩蓋了勞動市場持續存在的鬆弛。就業人數季增 0.5%，高於第一季的 0.1%，也明顯優於市場共識與 RBNZ 預估的 0.1%；同時，民間部門經常性薪資季增 0.7%（市場共識 & RBNZ：0.6%），高於第一季的 0.5%。」
「然而，強勁的招聘增長被勞動供給上升所大幅抵消（勞動參與率上升 0.2 個百分點至 70.7%），推升失業率，並顯示勞動供給過剩。」
「失業率上升 0.2 個百分點至 5.6%（市場共識 & RBNZ：5.4%），為 2015 年第三季以來最高，而勞動力低度運用率上升 0.9 個百分點至 13.8%，為 2013 年 12 月以來最高。」
「儘管如此，NZD 兌多數主要貨幣仍有空間持續小幅走高。高於目標的通膨、較為有利的國內成長前景，以及接近 RBNZ 中性區間下緣（2.20%-4.10%）的政策利率，都支持 RBNZ 進一步升息。」
「掉期曲線已反映未來 12 個月累計近 100 個基點的緊縮幅度，利率將升至 3.50%。」
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