Se espera que las vacantes de empleo JOLTS de EE. UU. reflejen una sólida demanda laboral y respalden las apuestas por una subida de tipos de la Fed

Se prevé que las vacantes JOLTS de EE. UU. hayan descendido a 7,28 millones en mayo, aunque se mantendrían por encima de la media de 2025.
Los datos de vacantes de empleo se seguirán de cerca para confirmar las expectativas del mercado de subidas de tipos de la Reserva Federal.
El EUR/USD sigue a la defensiva, relativamente cerca de sus mínimos de 13 meses.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el martes a las 14:00 GMT la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) correspondiente a mayo. El informe, que recopila las estimaciones de los empleadores estadounidenses sobre las vacantes, las contrataciones y las desvinculaciones laborales en todo el país, es seguido de cerca por el mercado, ya que suele preceder a una serie de indicadores de empleo que se publican a lo largo de la semana y que culminan con el informe clave de nóminas no agrícolas.

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Es probable que las cifras JOLTS de mayo se sigan con especial atención el martes, ya que llegan en un momento crucial, con los mercados reajustando las probabilidades de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), mientras la inflación sigue aumentando muy por encima del objetivo del banco central.

El conflicto en Oriente Medio está rodeado de una gran incertidumbre y las presiones inflacionistas no han remitido pese a la reciente caída de los precios del crudo. La Fed ha reiterado su compromiso de combatir la inflación, lo que ha reforzado las expectativas de los inversores de al menos una subida de tipos este año. En este contexto, los datos del mercado laboral de esta semana podrían ser clave para evaluar cuándo se producirá el próximo movimiento de política monetaria y dar un nuevo impulso a la volatilidad del dólar estadounidense (USD).

¿Qué cabe esperar del próximo informe JOLTS?

Según el consenso del mercado, se espera que las vacantes de empleo se sitúen en 7,28 millones en mayo. Esto supondría un descenso moderado frente a los 7,61 millones de vacantes de abril, la mejor lectura desde julio de 2024, pero seguiría siendo un buen dato, al mantenerse significativamente por encima de la media de 7,08 millones de vacantes de 2025. Si estas cifras se confirman, probablemente respaldarán la tesis de que el mercado laboral estadounidense se está estabilizando y reforzarán la narrativa de la excepcionalidad económica de Estados Unidos.

Los datos JOLTS de abril superaron las expectativas con un aumento mensual del 4,6 % en las vacantes de empleo –731.000 nuevas vacantes– frente a los 6,88 millones de marzo, mientras que las renuncias voluntarias, los despidos y las destituciones apenas variaron.

Además, el informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos registró 172.000 nuevos puestos de trabajo en mayo, lo que completó un sólido desempeño en el trimestre hasta mayo. Estas cifras reforzaron la confianza del mercado en la resiliencia de la economía estadounidense ante la guerra en Oriente Medio y permitieron a los responsables de la Fed dejar de lado el mercado laboral y centrarse exclusivamente en los niveles de inflación superiores al objetivo para definir su política monetaria a corto plazo. Este nuevo escenario ha llevado a los inversores a intensificar sus apuestas por cierto endurecimiento de la política monetaria en los próximos meses.

Fed target rate probabilities July 2026 — Fuente: herramienta FedWatch de CME Group

Los datos de la herramienta FedWatch de CME Group muestran que los mercados de futuros descuentan una probabilidad del 30 % de una subida de tipos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del próximo mes y una probabilidad superior al 60 % de un endurecimiento monetario en septiembre, frente al 6 % y el 20 %, respectivamente, de hace un mes. Las cifras de empleo de esta semana se analizarán para contrastar estas previsiones.

¿Cuándo se publicará el informe JOLTS y cómo podría afectar al EUR/USD?

Los datos de vacantes de empleo se publicarán el martes a las 15:00 GMT. El EUR/USD cotiza relativamente cerca de sus mínimos de 13 meses y se encamina a registrar una caída del 2,17 % en junio y de casi el 3 % en los dos últimos meses.

Guillermo Alcalá, analista de FXStreet, considera que el par mantiene un sesgo bajista mientras la economía estadounidense sigue superando a la de la eurozona y la guerra en Irán continúa lastrando el apetito por el riesgo: «El euro se ha mantenido vulnerable en los dos últimos meses ante las inquietudes geopolíticas y el débil crecimiento económico de la eurozona. A menos que el escenario cambie de forma significativa, es probable que los repuntes del euro ofrezcan buenas oportunidades de entrada para los vendedores. El mínimo de 13 meses en 1,1325 sigue siendo el nivel de soporte clave. Más abajo, los bajistas podrían verse tentados a volver a poner a prueba el mínimo de finales de mayo de 2025, en 1,1210».

Al alza, Alcalá considera que las zonas de resistencia de 1,1500 y 1,1620-1,1640 son los principales obstáculos para los alcistas: «En el momento de redactar este informe, el par tiene dificultades para consolidarse por encima de 1,1400 en un rebote desde los mencionados mínimos de 13 meses que, por ahora, parece correctivo. Para romper la estructura bajista, los alcistas deberían superar la zona de 1,1500 (mínimos del 8 y el 11 de junio) y, preferiblemente, también el área entre 1,1620 y 1,1640, donde los máximos de finales de mayo y principios de junio confluyen con la línea de tendencia descendente trazada desde los máximos del año».

Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales

¿Qué hace un banco central?

Los bancos centrales tienen un mandato fundamental: garantizar la estabilidad de precios en un país o una región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando fluctúan los precios de determinados bienes y servicios. Un aumento continuo de los precios de los mismos bienes implica inflación, mientras que una caída continua de sus precios implica deflación. La tarea del banco central consiste en mantener la demanda bajo control mediante ajustes de su tipo de interés oficial. Para los principales bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2 %.

¿Qué hace un banco central cuando la inflación se sitúa por debajo o por encima de su objetivo previsto?

Un banco central dispone de una herramienta importante para aumentar o reducir la inflación: ajustar su tipo de interés oficial de referencia, comúnmente conocido como tipo de interés. En fechas anunciadas de antemano, el banco central publica un comunicado con su tipo de interés oficial y ofrece explicaciones adicionales sobre por qué lo mantiene o lo modifica, ya sea reduciéndolo o elevándolo. Los bancos locales ajustan en consecuencia la remuneración del ahorro y los tipos de interés de los préstamos, lo que a su vez facilita o dificulta que las personas obtengan rendimientos de sus ahorros o que las empresas soliciten préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central eleva sustancialmente los tipos de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tipo de referencia, se habla de relajación monetaria.

¿Quién decide la política monetaria y los tipos de interés?

Los bancos centrales suelen ser políticamente independientes. Los miembros de su órgano de política monetaria pasan por una serie de evaluaciones y comparecencias antes de ser nombrados. Cada miembro suele tener una postura concreta sobre cómo debería controlar la inflación el banco central y qué política monetaria debería aplicar en consecuencia. A quienes desean una política monetaria muy expansiva, con tipos bajos y préstamos baratos para impulsar sustancialmente la economía, y aceptan una inflación ligeramente superior al 2 %, se les denomina «palomas». Quienes prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren mantener la inflación bajo control en todo momento se denominan «halcones» y no cejan hasta que la inflación se sitúa en el 2 % o ligeramente por debajo.

¿Hay un presidente o un responsable al frente de un banco central?

Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión y debe lograr un consenso entre los halcones y las palomas. En caso de división en la votación, tiene la última palabra para evitar un empate sobre si debe ajustarse la política vigente. El presidente pronuncia discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunica la orientación actual de la política monetaria y sus perspectivas. Un banco central intenta llevar adelante su política monetaria sin provocar oscilaciones bruscas en los tipos de interés, las acciones o su moneda. Todos sus miembros comunican su postura a los mercados antes de una reunión de política monetaria. Desde unos días antes de la reunión hasta que se anuncia la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Esto se conoce como periodo de silencio.

Indicador económico

Vacantes de empleo JOLTS

La encuesta de vacantes de empleo JOLTS la realiza la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos para ayudar a medir los puestos de trabajo vacantes. Cada mes recopila datos de empleadores, entre ellos comercios minoristas, fabricantes y distintas oficinas.

Próxima publicación: Mar 30 de jun de 2026 14:00

Frecuencia: Mensual

Consenso: 7,28 M

Anterior: 7,618 M

Fuente:Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos