마진콜의 의미: 마진콜이란 무엇이며, 무엇이 이를 발생시키는지, 그리고 이를 피하는 방법

핵심 요약

• 마진콜은 브로커가 보내는 경고로 거래를 계속 유지하기에 계좌의 자기자본이 너무 낮다는 뜻입니다.
• 마진 레벨이 마진콜 발생 시점을 결정하며, 이는 자기자본을 사용 증거금으로 나눈 뒤 100을 곱한 값입니다.
• 잔고는 괜찮아 보일 수 있어도 미실현 손실이 자기자본을 끌어내릴 수 있습니다, 잔고는 거래가 청산될 때만 변하기 때문입니다.
• 마진콜과 스톱아웃 사이의 간격은 몇 핍에 불과할 수 있어 대응할 시간이 거의 없습니다.
• 스톱아웃은 포지션을 자동으로 청산하며, 보통 가장 큰 손실 포지션부터 정리되고 어떤 포지션이 청산될지는 트레이더가 선택할 수 없습니다.
• 주식 마진 계좌는 자기자본을 시장가치와 비교해 측정하고, CFD 계좌는 사용 증거금과 비교해 측정합니다.
• 낮은 레버리지, 더 작은 포지션, 손절매 설정은 마진콜 위험을 줄여주지만, 완전히 없애지는 못합니다.

마진콜이란 무엇인가요?

마진콜은 브로커가 오픈 포지션을 유지하기에 계좌의 자기자본이 너무 낮다는 점을 알리는 경고입니다. 실제로는 귀하의 자기자본과 거래에 사용 중인 증거금을 비교하는 비율이 브로커’의 마진콜 레벨까지 하락했다는 의미입니다. 자기자본은 잔고에 아직 열려 있는 거래의 미실현 손익을 더하거나 뺀 값입니다.

CFD, 외환, 주식, 지수, 원자재, 암호화폐 마진 거래에서는 브로커로부터 빌린 자금으로 더 큰 포지션을 통제하게 되므로, 계좌는 해당 익스포저에 대해 충분한 자기자본을 유지해야 합니다. 이는 활발히 거래하는 개인 투자자에게 중요합니다. 마진콜은 위험이 더 이상 충분히 커버되지 않고 있으며 강제 포지션 청산이 가까워질 수 있음을 알리는 핵심 신호이기 때문입니다.

브로커마다 마진콜이라는 용어를 다르게 사용합니다. 대부분은 이를 단순 경고로 취급하지만, 일부는 포지션이 자동 청산되는 상황을 의미하기도 하고, 어떤 곳은 두 개념을 하나의 레벨로 결합하기도 합니다. 이 가이드는 중급~고급 트레이더를 대상으로 하며, 무엇이 마진콜을 유발하는지, CFD 및 주식 계좌에서 마진 레벨이 어떻게 계산되는지, 마진콜 이후 어떤 일이 발생하는지, 마진콜 레벨과 스톱아웃 레벨은 어떻게 다른지, 이를 피하는 방법, 그리고 주식 마진 계좌와 CFD 마진 계좌를 어떻게 비교할 수 있는지를 설명합니다. 어떤 방식이 적용되는지는 반드시 본인의 계좌 약관과 관련 문서를 꼼꼼히 확인하시기 바랍니다.

마진콜은 보통 전화가 아니라 플랫폼 알림이나 이메일로 전달됩니다. 이 명칭은 과거 브로커가 고객에게 전화를 걸어 추가 자금을 요청하던 시절에서 유래했습니다. 마진 레벨이 마진콜 레벨에 도달하는 과정은 몇 단계로 이어집니다.

마진콜은 어떻게 작동하나요?

마진콜은 손실로 인해 마진 레벨이 브로커'의 마진콜 레벨까지 하락할 때 발생합니다.레버리지를 사용하면 브로커로부터 빌린 자금과 본인 자금을 결합해 예치금보다 큰 거래를 열 수 있으며, 이 과정은 네 단계로 진행됩니다.

1. 레버리지 포지션을 열면 자기자본의 일부가 사용 증거금으로 배정됩니다.
2. 거래에서 손실이 발생하기 시작하면 사용 증거금은 그대로인 반면 자기자본은 감소합니다.
3. 포지션 뒤에 있는 차입 금액 대비 투자자'의 자기자본이 줄어들기 때문에 마진 레벨이 하락합니다.
4. 마진 레벨이 마진콜 레벨에 도달하면 플랫폼에 마진콜이 표시됩니다.

계좌 가치가 하락할 때 마진콜이 작동하는 방식은 이와 같습니다.

잔고는 거래가 청산되기 전까지 변하지 않으므로, 잔고는 양호해 보여도 자기자본과 마진 레벨은 계속 하락할 수 있습니다. 마진 레벨을 올바르게 이해하려면 먼저 그 공식부터 알아야 합니다.

마진 레벨과 유지증거금이란 무엇인가요?

마진 레벨은 자기자본을 사용 증거금으로 나눈 뒤 100을 곱한 값이며, CFD 플랫폼은 이 수치를 기준으로 마진콜 발생 여부를 판단합니다. MT4와 MT5는 거래 탭에서 서로 연결된 세 가지 수치를 표시합니다.

• 마진 레벨 = 자기자본 ÷ 사용 증거금 × 100
• 자기자본 = 잔고 ± 미실현 손익
• 가용 증거금 = 자기자본 − 사용 증거금

가용 증거금은 신규 거래를 열거나 손실을 흡수하는 데 남아 있는 자금입니다. 마진 레벨이 100%이면 자기자본과 사용 증거금이 같아 가용 증거금은 0이 됩니다.

유지증거금은 같은 안전선에 해당하는 주식 계좌 버전입니다. 유지증거금은 주식 마진 계좌가 보유 주식의 시장가치 대비 일정 비율 이상으로 유지해야 하는 최소 자기자본입니다. TMGM 계좌는 CFD 계좌이므로, 모든 시장에 대해 하나의 고정 유지증거금 비율을 적용하는 대신 계좌 자기자본, 마진 레벨, 자동화된 리스크 관리 트리거를 기준으로 규정을 운영합니다.

마진 레벨과 유지증거금은 같은 역할을 합니다. 둘 다 마진콜을 피하기 위해 계좌가 반드시 상회해야 하는 기준선을 나타냅니다. 그리고 계좌를 그 선에 가깝게 만드는 요인은 여러 가지이며, 모두가 가격이 불리하게 움직이는 경우만은 아닙니다.

무엇이 마진콜을 유발하나요?

마진콜은 계좌 잔고가 하락하거나 브로커가 요구 증거금을 인상해 마진 레벨이 마진콜 레벨까지 떨어질 때 발생합니다. 마진 레벨은 자기자본 감소 또는 사용 증거금 증가라는 두 방향에서 하락할 수 있습니다.

• 손실 중인 포지션은 오픈 거래의 손실이 발생할 때마다 자기자본을 낮추며, 이는 종종 주가 하락이나 시장 여건 악화 이후 나타납니다.
• 높은 레버리지와 낮은 증거금은 가격 변동이 자기자본에 더 큰 영향을 주게 만들며, 변동성이 큰 시장에서는 작은 움직임도 마진콜까지의 속도를 빠르게 할 수 있습니다.
• 너무 많은 오픈 거래는 계좌 대부분을 사용 증거금으로 묶어두고 가용 증거금을 거의 남기지 않습니다.
• 손실 중인 거래에 물타기하면 자기자본은 줄어드는 반면 사용 증거금은 늘어납니다.
• 브로커가 뉴스 발표 전이나 주말 전에 증거금 요건을 인상하면 사용 증거금이 증가하며, 브로커는 사전 통지 없이 최소 증거금이나 요구 잔고 기준을 올릴 수 있습니다.
• 뉴스 발표 시점이나 일일 롤오버 시 스프레드 확대는 가격이 움직이지 않았더라도 자기자본을 낮출 수 있습니다. 스프레드는 매수 가격과 매도 가격의 차이입니다.
• 오버나이트 보유 포지션에 대한 스왑 비용은 매일 자기자본을 조금씩 낮출 수 있습니다.
• 상관관계가 높은 거래가 동시에 손실을 내면 자기자본이 더 빠르게 감소합니다. 관련 시장의 거래는 동시에 손실을 볼 수 있고, 시장 변동성이 그 움직임을 확대할 수 있기 때문입니다.

실제 예시를 보면 단일 거래의 손실이 얼마나 빠르게 누적되어 마진콜로 이어질 수 있는지 알 수 있습니다.

외환 거래에서의 마진콜 예시

이 예시 거래에서는 290핍 손실 시 마진콜이 발생하고, 345핍 손실 시 스톱아웃이 발생합니다. 트레이더의 잔고는 $2,000이며, 100:1 레버리지로 EUR/USD 0.5랏을 1.1000에 매수하므로 계산된 사용 증거금은 $550이고 핍당 가치는 $5입니다. 핍(Pip)은 통화쌍의 표준적인 최소 가격 변동 단위로, EUR/USD에서는 0.0001입니다. 이 외환 예시는 주식형 마진 대출이 아니라 트레이더 자금이 일부 투입된 마진 계좌를 사용합니다.

거래 수치, 100% 마진콜 레벨, 50% 스톱아웃 레벨은 모두 예시일 뿐이며 TMGM'의 실제 레벨이 아닙니다. 단순화를 위해 사용 증거금은 $550으로 고정합니다.

주식 시장에서는 표준적인 초기증거금 50%, 유지증거금 25% 예시에서 주가가 40% 하락하면 마진콜이 발생할 수 있습니다.

처음 290핍 대부분의 구간에서 마진 레벨은 100%를 훨씬 상회하므로 계좌는 오랫동안 안전해 보입니다. 그러나 마진콜 이후에는 단 55핍만 더 움직여도 마진 레벨이 100%에서 50% 스톱아웃 레벨까지 떨어집니다. 잔고는 거래가 청산될 때만 변하므로 전체 기간 동안 $2,000로 유지됩니다.

실제로는 마진콜이 발생하면 초기 손실 구간에서 보였던 것보다 대응 여지가 훨씬 적습니다. 예시 표의 수치는 모두 간단한 공식에서 바로 도출됩니다.

마진콜은 어떻게 계산하나요?

마진콜을 계산하려면, 마진콜이 발생하기 전에 계좌가 요구 증거금 또는 최소 가치 수준까지 하락하는 자기자본 또는 주가를 찾아야 합니다. 공식은 계좌 유형에 따라 달라집니다. 트레이더는 그 트리거 지점을 파악하기 위해 계좌 가치 또는 포트폴리오 가치를 추적하며, 주가가 40% 하락하면 마진콜이 발생할 수 있는 반면 CFD 계좌는 마진 레벨을, 주식 계좌는 유지증거금을 사용하기 때문입니다.

CFD 및 외환 계좌의 마진콜 공식

CFD 또는 외환 계좌에서는 자기자본이 사용 증거금에 마진콜 레벨을 곱한 값까지 떨어질 때 마진콜이 발생합니다.

마진콜 시 자기자본 = 사용 증거금 × 마진콜 레벨

마진콜을 유발하는 손실 = 잔고 − 마진콜 시 자기자본

마진 계좌가 하락해 요구 증거금 아래로 내려가면, 트레이더는 추가 자금을 입금해야 할 수 있습니다.

예시 EUR/USD 거래는 세 단계로 계산됩니다.

1. 마진콜 시 자기자본 = $550 × 100% = $550
2. 마진콜을 유발하는 손실 = $2,000 − $550 = $1,450
3. 마진콜까지의 핍 수 = $1,450 ÷ 핍당 $5 = 290핍

같은 공식은 스톱아웃 레벨에도 적용됩니다. 스톱아웃 레벨이 50%라면 스톱아웃 시 자기자본은 $275이며, 이는 345핍 손실에 해당합니다. 마진콜을 유발하는 손실을 계산하려면 사용 증거금과 현재 자기자본이 모두 필요하므로, 마진콜을 피하려면 플랫폼에서 두 수치를 정기적으로 모니터링해야 합니다.

주식 계좌의 마진콜 가격 공식

주식 마진 계좌에서 마진콜 가격은 자기자본이 유지증거금 수준까지 떨어지는 주가입니다. 마진콜 가격은 매수가, 최초 매수가, 초기증거금, 유지증거금을 사용해 계산되며, 자기자본이 유지증거금 요건 아래로 떨어질 때 거래 계좌는 기준선 아래로 내려갑니다.

마진콜 가격 = 매수가 × (1 − 초기증거금) ÷ (1 − 유지증거금)

초기증거금은 매수 금액 중 본인 자금으로 지불하는 비중입니다. $100짜리 주식을 초기증거금 50%, 유지증거금 25% 조건으로 매수했다면 마진콜 가격은 $66.67입니다. 계산식은 $100 × 0.5 ÷ 0.75 = $66.67이며, 이는 매수 금액의 절반은 투자자가, 나머지 절반은 브로커가 부담한다는 뜻입니다.

주식 계좌에서 마진콜이 발생하면, 두 번째 공식으로 충당해야 할 금액을 계산할 수 있습니다.

마진콜 금액 = 시장가치 × 유지증거금 − 자기자본

자기자본이 요구 증거금 아래로 떨어지면 투자자는 현금을 입금하거나 추가 자금을 넣거나 증권을 매도할 수 있습니다. 그다음 중요한 것은 마진콜이 발생한 후 브로커가 무엇을 하느냐입니다.

마진콜을 받으면 어떻게 되나요?

브로커가 마진콜을 발행하면 일반적으로 신규 거래를 열 수 없게 되며, 자금을 추가하거나 포지션을 줄이지 않으면 브로커가 포지션 청산을 시작합니다. 많은 브로커에서는 마진콜 이후에도 기존 포지션은 열려 있습니다. 그러나 마진 레벨이 계속 하락해 스톱아웃 레벨에 도달하면 플랫폼이 포지션을 자동으로 청산합니다.

CFD 계좌에서는 스톱아웃이 몇 초 안에 발생할 수 있으며, 갭이나 슬리피지로 인해 청산 가격이 예상보다 불리해질 수 있습니다. 갭은 가격이 갑자기 뛰는 현상이고, 슬리피지는 주문이 예상과 다른 가격에 체결되는 현상입니다.

주식 계좌에서는 브로커가 마진콜을 충당하기 위해 자산을 매도할 수 있으며, 이를 강제 청산이라고 합니다. 추가 손실을 막거나 대여한 금액에서 손실이 발생하지 않도록 하기 위해 사전 통지 없이 이를 실행할 수 있습니다.

마진콜에 대응하는 방법

마진콜에 대응하려면 마진 레벨이 다시 마진콜 레벨 위로 올라갈 때까지 자기자본을 늘리거나 사용 증거금을 줄여야 합니다.

• 추가 자금 또는 추가 현금을 입금해 자기자본을 회복하면 마진 레벨이 즉시 올라갑니다.
• 손실 포지션을 청산하면 해당 포지션의 사용 증거금이 해제되지만, 동시에 손실이 잔고에 확정 반영됩니다.
• 포지션 일부를 청산해 포지션 규모를 줄이면 사용 증거금이 낮아지고 나머지 거래는 유지할 수 있습니다.

헤징(Hedging), 즉 반대 포지션을 여는 방법은 기껏해야 일시적인 선택지일 뿐입니다. 헤지는 손실 자체를 없애지 못하고 스프레드가 여전히 확대될 수 있기 때문입니다.

주식 계좌에서는 주식을 입고하거나 매도해도 그 전액이 반영되지는 않으며, 브로커가 담보로 인정하는 경우 일부 투자자는 다른 자산을 활용할 수도 있습니다. 예를 들어 40% 요건에서 $6,000의 마진콜을 충당하려면 $10,000 상당의 주식을 입고하거나 $15,000 상당의 주식을 매도해야 합니다.

마진콜에 대응할 수 있는 시간은 얼마나 되나요?

마진콜에 대응할 수 있는 시간은 계좌 유형, 브로커’의 마진 거래 서비스, 그리고 계좌 약관에 따라 달라집니다. 주식 브로커는 보통 며칠의 시간을 주며, Investopedia에 따르면 일반적으로 2~5일이지만, 주식 브로커 계약에는 기다리지 않고 매도할 수 있다는 조항이 포함되어 있습니다. 반면 CFD 계좌에는 보통 정해진 기한이 없습니다. 마진 레벨이 스톱아웃 레벨에 도달하는 즉시 포지션이 청산되기 때문입니다. 빠르게 움직이는 시장에서는 CFD 마진콜에 대응할 수 있는 시간이 몇 초에 불과할 수 있습니다.

마진콜과 스톱아웃 레벨의 차이

마진콜은 경고이고, 스톱아웃 레벨은 브로커가 포지션을 자동 청산하는 마진 레벨입니다. 마진콜은 더 높은 마진 레벨에서 먼저 발생해 대응 기회를 주고, 스톱아웃은 더 낮은 마진 레벨에서 나중에 발생해 판단을 플랫폼에 맡기게 됩니다.

각 브로커는 자체적으로 마진콜 레벨과 스톱아웃 레벨을 설정하며, 계좌 유형에 따라 그 수준이 다를 수 있습니다. 일반적인 예로는 마진콜 레벨 100%, 스톱아웃 레벨 50%가 있지만, 이는 어디까지나 예시일 뿐이며 어떤 브로커'의 실제 레벨도 추정해서는 안 됩니다. 일부 브로커는 마진콜과 스톱아웃에 동일한 하나의 레벨을 사용합니다.

마진 레벨이 스톱아웃 레벨에 도달하면 어떤 거래가 먼저 청산될지는 청산 순서에 따라 결정됩니다.

스톱아웃 시 어떤 포지션이 먼저 청산되나요?

스톱아웃 시 많은 브로커는 미실현 손실이 가장 큰 포지션부터 청산합니다. 이후 플랫폼은 마진 레벨을 다시 확인하고, 마진 레벨이 스톱아웃 레벨 위로 돌아올 때까지 계속 포지션을 청산합니다. 일부 브로커는 가장 많은 증거금을 해제하는 포지션을 우선 청산하기도 하며, 일부 플랫폼은 포지션 일부만 청산하기도 합니다. 스톱아웃 시 청산 순서는 브로커에 따라 다르며, 어떤 포지션이 청산될지는 트레이더가 선택할 수 없습니다.

마진콜을 피하는 방법

마진콜을 피하려면 낮은 레버리지, 더 작은 포지션, 손절매를 활용해 마진 레벨을 요구 증거금보다 충분히 높게 유지해야 합니다. 이러한 조치들로 위험을 완전히 없앨 수는 없지만, 각각 위험을 낮추는 데 도움이 됩니다.

• 낮은 레버리지를 사용하면 가격 변동이 자기자본에 미치는 영향이 작아집니다.
• 손절매를 사용하면 마진 레벨이 마진콜 레벨에 가까워지기 전에, 본인이 정한 가격에서 손실 거래를 청산할 수 있습니다. 다만 일반적인 손절매는 청산 가격을 보장하지 않으며, 갭이 발생하면 더 불리한 가격에 체결될 수 있습니다.
• 포지션 규모를 조절해 손실을 흡수할 수 있는 가용 증거금
을 확보하세요.
• 잔고보다 마진 레벨, 계좌 가치, 포트폴리오 가치를 확인하고, 잔고는 오픈 거래의 손실을 숨기므로 마진콜 레벨보다 훨씬 위에 자체 알림을 설정하세요.
• 상관관계가 높은 거래는 하나의 위험으로 간주하세요. 관련 시장의 거래는 동시에 자기자본을 낮출 수 있기 때문입니다.
• 손실 중인 거래에 물타기하지 마세요. 새로운 포지션은 자기자본이 줄어드는 동안 사용 증거금을 늘리기 때문입니다.
• 주요 뉴스 발표 전과 주말 전에는 특히 주의하세요. 이때는 스프레드가 확대되고 가격 갭이 발생할 수 있습니다.

가용 증거금 버퍼가 있으면 대응할 시간을 벌 수 있습니다. 주식 마진 계좌는 다른 규칙을 따르며, 서로 다른 자산에 분산 투자하면 집중 위험을 줄이는 데도 도움이 될 수 있습니다. 추가 현금을 확보해 두는 것도 시장 하락기에 유용할 수 있습니다.

주식 계좌의 마진콜과 CFD 거래의 마진콜 비교

주식 계좌는 자기자본을 시장가치와 비교해 측정하는 반면, CFD 계좌는 자기자본을 사용 증거금과 비교해 측정합니다. 주식 마진 계좌에서 증거금은 브로커로부터의 대출입니다. 이러한 계좌는 주식시장과 더 넓은 증권시장에서 운영되며, 브로커는 증권을 담보로 자금을 빌려줍니다. 거래 계좌와 일부 시장에서는 데마트 계좌(demat account)가 증권의 보유 및 거래에 사용됩니다. 미국에서 주식을 마진으로 매수할 때 적용되는 Regulation T에 따르면, 본인 자금과 차입금을 결합해 매수하며, 매수 가격의 최소 50%를 초기증거금으로 납부하고 포지션이 축소되거나 청산될 때까지 마진 부채를 유지합니다. 또한 FINRA 규정은 최소 25%의 유지증거금을 요구합니다. 주식 마진콜은 자기자본이 유지증거금 아래로 떨어질 때 발생합니다.

CFD 및 외환 거래에서 증거금은 담보로 예치되는 자금이며, 마진콜은 마진 레벨이 브로커'의 마진콜 레벨에 도달할 때 발생합니다. 며칠의 대응 시간이 있다는 식의 주식 계좌 조언은 CFD 계좌에는 적용되지 않습니다.

자주 묻는 질문(FAQs)

마진콜이 오면 돈을 빚진 것인가요?

마진콜 자체가 곧바로 빚을 의미하는 것은 아닙니다. 마진콜은 단지 경고이기 때문입니다. 다만 급격한 가격 변동이나 갭으로 인해 포지션이 스톱아웃 레벨보다 더 불리한 가격에 청산될 수 있으며, 손실이 예치금을 초과할 수도 있습니다.

마진콜을 무시하면 어떻게 되나요?

마진콜을 무시하고 마진 레벨이 계속 하락하면 스톱아웃 레벨에서 포지션이 자동으로 청산됩니다. 플랫폼은 보통 가장 큰 손실 포지션부터 청산을 시작하며, 마진 레벨이 다시 스톱아웃 레벨 위로 올라갈 때까지 계속 청산합니다.

브로커가 경고 없이 포지션을 청산할 수 있나요?

네, 브로커는 별도의 경고 없이 포지션을 청산할 수 있습니다. CFD 계좌에서는 마진 레벨이 스톱아웃 레벨에 도달하는 즉시 스톱아웃이 자동으로 실행됩니다. 주식 계좌에서도 브로커는 마진콜을 충당하기 위해 보유 자산을 매도하기 전에 반드시 고객에게 통지할 의무가 있는 것은 아닙니다.

마진콜은 좋은 것인가요, 나쁜 것인가요?

마진콜은 계좌가 포지션 자동 청산이 이루어지는 스톱아웃 레벨에 가까워졌다는 경고 신호입니다. 마진콜은 자금을 추가하거나 포지션을 줄여 위험을 낮추라는 신호로 받아들이고, 레버리지와 포지션 규모가 어떻게 계좌를 그 지점까지 몰고 갔는지도 점검해야 합니다.

마진콜은 손절매와 같은 것인가요?

아니요, 마진콜과 손절매는 다릅니다. 손절매는 본인이 선택한 가격에서 거래를 청산하도록 설정하는 주문입니다. 마진콜은 마진 레벨을 기준으로 한 브로커'의 경고이며, 트레이더가 직접 설정할 수 없습니다.

몇 퍼센트에서 마진콜이 발생하나요?

주식 계좌에서는 자기자본이 유지증거금 아래로 떨어질 때 마진콜이 발생합니다. 즉, 요구 증거금은 투자자'의 자기자본이 시장가치에서 차지하는 비율을 기준으로 하며 FINRA 규정상 최소 25%입니다. CFD 계좌에서는 각 브로커가 정한 마진콜 레벨에서 마진콜이 발생하며, 보통 마진 레벨 100%가 자주 사용됩니다.