Dólar canadense: potencial de alta limitado frente ao dólar americano apesar do aumento de juros pelo BoC - ING

Francesco Pesole, do ING, destaca que a alta de 25 pontos-base na taxa de juros do Banco do Canadá (BoC), para 2,50%, provavelmente não será a última, com uma nova elevação esperada no início de 2027 e risco de antecipação caso os preços da energia permaneçam elevados. O ING avalia que o mercado precifica um aperto monetário excessivo, além da estimativa de taxa neutra do BoC, e prevê que os juros atinjam um pico de 2,75%, mantendo a projeção de 1,420 para o USD/CAD no fim do ano.

Juros do BoC devem atingir pico próximo da taxa neutra

"O Banco do Canadá elevou os juros em 25 pontos-base ontem, para 2,50%, em linha com as expectativas do mercado. A atividade econômica mais forte e a crescente preocupação com o repasse de custos sugerem que esta provavelmente não será uma alta isolada, embora os responsáveis pela política monetária tenham ressaltado que agirão com cautela. Esperamos outra alta de 25 pontos-base no primeiro trimestre de 2027, muito provavelmente em janeiro, com o risco de que preços de energia persistentemente elevados antecipem esse movimento para dezembro."

"Dito isso, acreditamos que o mercado exagera ao precificar cerca de 90 pontos-base de aperto monetário nos próximos 12 meses. A estimativa central do BoC para a taxa neutra está em torno de 2,75% e, embora devam surgir efeitos secundários sobre a inflação à medida que as empresas repassem os custos mais altos aos consumidores, esperamos que esses efeitos permaneçam contidos, particularmente no que diz respeito ao crescimento dos salários. Nosso cenário-base, portanto, continua sendo que os juros atinjam um pico de 2,75%."

"Para o CAD, o petróleo continua sendo o principal fator capaz de alterar o cenário. Preços elevados podem manter vivas as expectativas de uma alta dos juros em dezembro e sustentar a moeda, mas continuamos com uma visão de baixa para o petróleo e acreditamos que uma correção levaria o mercado a rever suas expectativas para uma trajetória menos restritiva do BoC. Portanto, vemos espaço limitado para a valorização do CAD com base apenas nos fatores domésticos e mantemos nossa projeção de 1,420 para o USD/CAD no fim do ano."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)