Iene japonês recua ligeiramente com a proximidade da divulgação dos dados de inflação ao consumidor (CPI) dos EUA

• USD/JPY opera em leve alta, em torno de 157,95, no início da sessão europeia desta terça-feira.
• O resumo do BoJ indicou a possibilidade de uma alta dos juros em dezembro.
• Os dados de inflação do CPI dos EUA referentes a outubro serão acompanhados de perto nesta terça-feira.

O par USD/JPY registra ganhos modestos perto de 157,95 nas primeiras horas da sessão europeia desta terça-feira. Uma postura favorável ao aperto monetário por parte do Banco do Japão (BoJ) pode limitar a alta do par. Os operadores continuam em alerta máximo para uma intervenção cambial das autoridades japonesas. Os dados de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA estarão no centro das atenções mais tarde nesta terça-feira.

Segundo o resumo da reunião de política monetária de outubro, divulgado nesta terça-feira, os membros do conselho do BoJ consideram necessário elevar os juros no curto prazo, sinalizando uma boa chance de uma decisão nesse sentido em dezembro. “O Banco deve decidir sobre a próxima alta da taxa de juros de referência assim que for possível, sem se tornar excessivamente cauteloso”, afirmou um dos nove membros do conselho.

Uma intervenção cambial das autoridades japonesas pode valorizar o iene japonês (JPY) frente ao dólar americano (USD) no curto prazo. Dados trimestrais divulgados pelo Ministério das Finanças (MOF) na segunda-feira mostraram que o Japão realizou intervenções no mercado de câmbio em três dias entre 30 de julho e 3 de agosto.

A maior intervenção ocorreu em 30 de julho, totalizando 7,98 trilhões de JPY (US$ 50,36 bilhões), superando o recorde anterior de 6,28 trilhões de JPY registrado em 30 de abril.

Os operadores acompanharão os dados de inflação dos EUA nesta terça-feira. Os economistas esperam que o CPI geral registre alta de 0,3% em outubro na comparação mensal, enquanto a projeção para o núcleo do CPI é de um aumento de 0,2%.

Qualquer sinal de inflação mais elevada nos EUA pode reforçar a disposição do Federal Reserve (Fed) de elevar os juros em dezembro e impulsionar o dólar. No entanto, o relatório não incluirá a leitura anual do CPI de outubro devido à paralisação do governo ocorrida um ano antes.

Iene ganha sustentação com expectativas de aperto do BoJ e dinâmica dos títulos públicos japoneses

Os analistas do Rabobank destacam que o JPY tem apresentado um desempenho expressivo neste ano, observando que “o JPY é a segunda moeda com melhor desempenho entre as do G10 no semestre até agora”. Eles reconhecem que “essa posição de destaque foi alcançada com o apoio de intervenções cambiais de grande volume ao longo de 3 dias durante o verão, que incluíram apoio conjunto com o Tesouro dos EUA”, mas ressaltam que, mais recentemente, a moeda também se valorizou por seus próprios méritos. Em particular, observam que “o JPY conseguiu superar o desempenho do USD no horizonte de 1 mês, com o mercado demonstrando clara relutância em levar o USD/JPY acima da região de 158,70, que coincide com a média móvel simples de 200 dias”.

No campo da política monetária, o Rabobank observa que “embora a forte queda do Nikkei 225 no fim da semana passada tenha reduzido as expectativas do mercado quanto às chances de uma alta dos juros pelo BoJ em dezembro, a força dos dados salariais de setembro sustenta a possibilidade de mais aperto monetário tanto no próximo mês quanto ao longo do próximo ano”. Nesse contexto, os analistas argumentam que “em nossa avaliação, isso sugere que o USD/JPY pode recuar gradualmente para a região de 155,00 em um horizonte de 3 meses”. Eles acrescentam que “outro componente de uma eventual recuperação do JPY provavelmente seria um desempenho mais robusto do mercado de títulos públicos japoneses (JGBs)”, o que “poderia contribuir para um cenário mais favorável ao JPY nos próximos meses”.

Sob a ótica dos fluxos de capital e das contas públicas, o Rabobank ressalta que “o déficit primário do Japão é melhor que a média do G7, e há especulações de que os gigantescos gestores de ativos japoneses possam se sentir inclinados a repatriar recursos para aproveitar os rendimentos mais elevados dos JGBs. Isso teria implicações positivas para o JPY”. Olhando adiante, os analistas destacam que “os dados do PIB do terceiro trimestre e da inflação nacional medida pelo CPI de outubro, ambos previstos para a próxima semana, serão de interesse para quem acompanha o BoJ” e concluem que “continuamos cautelosamente otimistas quanto às perspectivas de médio prazo para o JPY”.

Daly adota tom mais favorável ao aperto monetário, com inflação como prioridade apesar de dados sólidos de emprego

Daly, do Fed, adotou um tom mais favorável ao aperto monetário do que o habitual, com uma pontuação de 8/10 no FXS Speechtracker, ante uma média histórica de 6,4/10, ressaltando que a inflação “tem de ser a prioridade número 1”, mesmo com o relatório de emprego sendo descrito como uma boa notícia e com o crescimento dos salários que “não está disparando”. A ênfase na queda dos salários reais, na inflação elevada há tempo demais e na necessidade de que a política monetária “terá de” ser ainda mais restritiva—mantendo o momento das decisões condicionado aos dados—sinaliza uma inclinação a novas altas dos juros, sustentada pela confiança na força do mercado de trabalho e por uma preocupação apenas limitada com o crescimento.

O FXS Fed Sentiment Index subiu 0,95 ponto, para 143,10, reforçando que o tom geral da comunicação do Fed permanece firmemente favorável ao aperto monetário, bem acima da linha neutra de 100. Combinadas à pontuação elevada do FXS Speechtracker, as declarações de Daly reforçam as expectativas de aperto adicional, um cenário que costuma favorecer o dólar e os rendimentos dos títulos.

Análise técnica: USD/JPY segue limitado abaixo da importante MMS de 100 dias

No gráfico diário, o USD/JPY mantém um viés ligeiramente baixista no curto prazo, ao permanecer abaixo da média móvel simples (MMS) de 100 dias, mas se sustentar pouco acima do suporte da linha central das Bandas de Bollinger de 20 dias. As Bandas de Bollinger se estreitaram, com o preço oscilando perto da linha central, e o Índice de Força Relativa (IFR) em torno de 51 sugere um impulso neutro, indicando que a recente pressão de baixa está em consolidação, em vez de se intensificar, por enquanto.

Na parte superior, a resistência imediata está na banda superior de Bollinger de 20 dias, perto de 158,90, com a MMS de 100 dias em 159,00 formando uma barreira próxima que precisaria ser superada para aliviar o atual movimento de correção. Na parte inferior, o suporte inicial está na linha central de Bollinger, em torno de 157,95, seguido pela banda inferior, perto de 156,95; um fechamento diário abaixo desse limite inferior abriria espaço para um recuo mais acentuado dentro da faixa mais ampla de negociação.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)