Euro: Pag-iingat ng ECB sa gitna ng mas mahihigpit na kondisyon – MUFG

Binibigyang-diin ni Lee Hardman ng MUFG na nahaharap ang euro sa mga panganib ng pagbaba habang nagpupulong ang ECB sa gitna ng matinding pagtaas ng mga ani ng bono ng France at pagsirit ng presyo ng natural gas sa Europa. Inaasahan ng MUFG na pananatilihin ng ECB ang mga antas ng interes ngayon ngunit inaasahan pa rin nito ang isa pang pagtaas sa Disyembre. Ang mas mahihigpit na kondisyon sa pananalapi at kawalang-katiyakan sa patakaran ay nagpahina sa pagganap ng EUR kamakailan.

Mas mahihigpit na kondisyon ang humuhubog sa pananaw sa patakaran ng ECB

"Malilipat na ngayon ang pokus ng merkado sa pinakabagong pahayag sa patakaran ng ECB mamaya. Higit itong pagtutuunan ng pansin kaysa karaniwan dahil sa matinding bentahan ng mga bono ng pamahalaan ng France, na lalong nagpapahirap sa pagtatakda ng ECB ng patakarang pananalapi. Dati naming inisip na posible ang isa pang sunod na pagtaas ng interes, dahil muling lumampas sa inaasahan ang implasyon noong Setyembre at umabot sa 3.8%. Umabot ang presyo ng natural gas sa Europa sa mga bagong pinakamataas na antas ngayong taon sa buwang ito, matapos pang tumaas nang humigit-kumulang 40%, na nagdaragdag sa mga panganib ng mas mataas na implasyon sa lugar ng euro."

"Gayunman, ang hindi kanais-nais na paghihigpit ng mga kondisyon sa pananalapi na dulot ng mas matataas na ani ng mga bono ng pamahalaan, partikular sa France, ay inaasahang magtutulak sa ECB na maging mas maingat sa pangangailangan para sa karagdagang pagtaas ng interes at susuporta sa pasyang panatilihin ang mga antas ng interes ngayon. Bumaba na nang humigit-kumulang 25 batayang puntos ang ani ng 2-taong bono ng pamahalaan ng Germany mula sa pinakamataas na mga antas noong nakaraang buwan. Ang paghina ng mga inaasahan sa pagtaas ng interes ng ECB ay isa sa mga dahilan kung bakit mas mahina ang naging pagganap ng euro kamakailan."

"Maingat na pakikinggan ng mga kalahok sa merkado ang pinakabagong gabay ng ECB ngayon upang mas mahusay na matasa kung gaano kalaki ang posibleng epekto ng mas mahihigpit na kondisyon sa pananalapi sa magiging direksiyon ng patakaran. Inaasahan pa rin namin ang isa pang pagtaas ng interes bago matapos ang taong ito, sa Disyembre."

"Kabilang sa iba pang posibleng hakbang sa patakaran ang pagpapabagal o pansamantalang paghinto sa paghihigpit sa dami ng salapi (QT) upang makatulong na maibsan ang presyur na nagpapataas sa mga ani ng mga bono ng pamahalaan sa lugar ng euro, at/o ang posibleng paggamit sa Transmission Protection Instrument (TPI) bilang huling opsiyon upang bumili ng mga bono ng pamahalaan kung maaantala ang maayos na pagpapasa ng epekto ng patakarang pananalapi. Sa kasalukuyang kalagayan, naniniwala kaming malamang na napakaaga pa para magbigay ang ECB ng malinaw na senyas na naghahanda itong gamitin ang mga hakbang na ito sa patakaran."

"Sa kabuuan, naniniwala kaming mas nakahilig pa rin sa pagbaba ng euro ang mga panganib."

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng isang kasangkapan sa artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)