الين الياباني يتخلى عن مكاسبه وسط عزوف الأسواق عن المخاطرة وترقب بيانات الوظائف غير الزراعية

• يرتفع زوج USD/JPY إلى منطقة 158.30 بعد ارتداده من أدنى مستوياته عند 157.26.
• يستمد الدولار الأمريكي دعماً من العزوف عن المخاطرة وتوقعات الأسواق بصدور تقرير قوي للوظائف الأمريكية غير الزراعية في وقت لاحق من اليوم.
• يرى خبراء OCBC مجالاً لمزيد من تعافي الين وسط موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي وإعادة توازن المحافظ الاستثمارية اليابانية.

تخلى الين الياباني (JPY) عن مكاسبه السابقة، مع تلقي الدولار الأمريكي (USD) دعماً من ارتفاع الطلب عليه كملاذ آمن وسط أجواء العزوف عن المخاطرة، واستعداد المستثمرين لصدور تقرير قوي للوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) في وقت لاحق من يوم الجمعة. ويتداول زوج USD/JPY في منطقة 158.30 بعد ارتداده من أدنى مستوياته عند 157.26، ويتجه نحو تسجيل مكاسب للأسبوع الثاني على التوالي، لكنه لا يزال حبيس نطاق تداول الأسابيع الأربعة الماضية.

أقبل المتداولون على الأصول الآمنة، مثل السندات الحكومية الأمريكية والدولار الأمريكي، وسط موجة هبوط حاد في أسواق الأسهم تقودها أسهم التكنولوجيا يوم الجمعة، في ظل مخاوف من أن يؤدي اكتساح الديمقراطيين لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية إلى تشديد القواعد التنظيمية لقطاع الذكاء الاصطناعي وإلغاء خطط لبناء مزيد من مراكز البيانات.

الأسواق تترقب تقريراً قوياً للوظائف الأمريكية غير الزراعية

إلى جانب ذلك، تستعد الأسواق لصدور تقرير قوي للوظائف الأمريكية غير الزراعية قد يعزز مبررات إقدام الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة مجدداً في ديسمبر. ويشير إجماع توقعات السوق إلى زيادة صافي الوظائف بمقدار 65 ألفاً في أكتوبر، مقابل 29 ألفاً في سبتمبر، لكن البيانات الإيجابية لطلبات إعانة البطالة والتغير في التوظيف الصادر عن ADP، التي نُشرت في وقت سابق من هذا الأسبوع، عززت توقعات تسجيل مفاجأة إيجابية. 

لكن من منظور أوسع، لا يزال الين مدعوماً بتوقعات الأسواق بأن يواصل بنك اليابان (BoJ) تشديد سياسته النقدية، مع بقاء رفع أسعار الفائدة في ديسمبر خياراً مطروحاً بقوة. وعزز محضر اجتماع بنك اليابان لشهر سبتمبر هذه الآمال، إذ أشار صناع السياسات إلى ضرورة مواصلة رفع أسعار الفائدة، ودعا بعضهم إلى دورة تشديد بوتيرة أسرع. 

وبالنظر إلى المستقبل، يشير خبراء الاستراتيجية لدى OCBC إلى أن «تكرار التقلبات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والمتمحورة حول الولايات المتحدة بوتيرة أكبر في 2027 قد يعزز جاذبية الين الياباني كأداة للتحوط». ويضيف OCBC أن «المحفز المحتمل الآخر للين الياباني هو إعادة توازن المحافظ الاستثمارية اليابانية»، فيما ستراقب الأسواق «نتائج صندوق الاستثمار الحكومي للمعاشات التقاعدية (GPIF) للفترة من يوليو إلى سبتمبر بحثاً عن مؤشرات على التحول نحو الأصول المحلية». ويقول خبراء OCBC في مذكرة إنه إذا «أعاد GPIF وغيره من المستثمرين اليابانيين مزيداً من الأموال إلى الداخل أو زادوا التحوط من مخاطر الصرف الأجنبي على الأصول الخارجية، فقد ينحسر مصدر مهم لضغوط البيع الهيكلية على الين الياباني».