Gold fällt angesichts eines stärkeren US-Dollars unter 3.950 US-Dollar, US-Zwischenwahlen im Fokus

• Der Goldpreis gibt im frühen asiatischen Handel am Mittwoch auf rund 3.930 US-Dollar nach.
• Ein stärkerer US-Dollar und höhere Renditen belasten den Goldpreis.
• Die Zentralbanken kauften im dritten Quartal so viel Gold wie seit Ende 2024 nicht mehr, wie aus Daten des World Gold Council hervorgeht.

Der Goldpreis (XAU/USD) fällt im frühen asiatischen Handel am Mittwoch auf knapp 3.930 US-Dollar. Ein festerer US-Dollar (USD) und höhere Renditen von US-Staatsanleihen setzen das Edelmetall unter Druck. Händler warten auf den Ausgang der US-Zwischenwahlen, um Hinweise auf den künftigen fiskalpolitischen Kurs zu erhalten.

Der US-Dollar legt leicht zu, während die Märkte die Unsicherheit über ein mögliches Abkommen zwischen den USA und dem Iran sowie den Ausgang der Zwischenwahlen abwägen. Auch die Renditen von US-Staatsanleihen steigen leicht. Dies belastet wiederum den Preis des in US-Dollar notierten Rohstoffs. Die Ergebnisse der US-Wahlen werden aufmerksam verfolgt. Umfragen und überparteiliche Analysten sehen die Demokraten im Vorteil, den Republikanern die Mehrheit im Repräsentantenhaus abzunehmen, während die künftigen Mehrheitsverhältnisse im Senat ungewiss bleiben.

„Ein umfassender Wahlsieg der Demokraten könnte den US-Dollar unter Druck setzen, da es für die Regierung dadurch schwieriger würde, Gesetze zu verabschieden, darunter Maßnahmen im Zusammenhang mit der Schuldenobergrenze. Sollte der Dollar fallen, könnte dies Gold eine gewisse Unterstützung bieten“, sagte Fawad Razaqzada, Marktanalyst bei forex.com.

Der am Dienstag veröffentlichte Bericht des World Gold Council zeigte, dass die Zentralbanken im dritten Quartal (Q3) so viel Gold kauften wie seit Ende 2024 nicht mehr, obwohl höhere Ölpreise und Zinsen das Edelmetall belasteten. In den drei Monaten bis Ende September erwarben die Institutionen netto 321 Tonnen. Allerdings senkte der World Gold Council seine Prognose für den Zuwachs der Goldinvestitionen in diesem Jahr von zuvor geschätzten 400 Tonnen auf 200 metrische Tonnen.

Goldpreisrückgang trotz gestiegener US-Zinserwartungen als überzogen eingeschätzt

Die Analysten der Commerzbank heben hervor, dass der Goldpreis „am Freitag um 3,7 % auf 3.870 US-Dollar je Feinunze und damit auf den tiefsten Stand seit mehr als einem Jahr gefallen ist“. Damit habe sich „für Oktober ein beträchtlicher Monatsverlust von fast 7 % ergeben, der sogar etwas höher ausfiel als im September“. Einen großen Teil des jüngsten Drucks führen sie auf veränderte geldpolitische Erwartungen zurück und merken an, dass „angesichts der robusten US-Wirtschaft und einer Inflation deutlich oberhalb des Zielwerts eine weitere Zinserhöhung im Dezember sehr wahrscheinlich ist“. Die Commerzbank argumentiert, dass „die Zinserhöhungserwartungen zu steigenden Anleiherenditen und (Real-)Zinsen geführt haben, was wiederum die Opportunitätskosten der Goldhaltung erhöht und umgekehrt deren Attraktivität verringert“.

Die Bank betont jedoch, dass die Zinsentwicklung „den aktuellen Goldpreisrückgang nur begrenzt erklären kann“. Sie verweist darauf, dass „nach der Fed-Sitzung in der vergangenen Woche – bei der die Fed die Zinsen wie erwartet unverändert ließ – die Zinserwartungen nachgegeben haben und anschließend sowohl die nominalen als auch die realen Anleiherenditen gesunken sind“. Vor diesem Hintergrund kommt die Commerzbank zu dem Schluss: „Wir halten den Goldpreisrückgang für überzogen und nicht gerechtfertigt. Die Argumente für einen steigenden Goldpreis bleiben gültig.“

Technische Analyse: Gold bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA negativ ausgerichtet

Im Tageschart setzt XAU/USD seinen Rückgang unterhalb wichtiger Trend- und Volatilitätsmarken fort, wodurch die kurzfristige Ausrichtung bärisch bleibt. Der Kassapreis liegt unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) und der Mittellinie der Bollinger-Bänder. Dies deutet darauf hin, dass Erholungen innerhalb einer übergeordneten Korrekturphase begrenzt bleiben. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt bei 36,09 und damit knapp oberhalb des überverkauften Bereichs. Dies signalisiert anhaltenden Abwärtsdruck, zugleich aber auch die Möglichkeit zwischenzeitlicher technischer Erholungen, statt eines eindeutigen Tiefpunkts nach Erschöpfung des Verkaufsdrucks.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei rund 4.080 US-Dollar, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 4.205 US-Dollar. Eine weiter entfernte Begrenzung bildet das obere Bollinger-Band bei etwa 4.255 US-Dollar. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung am unteren Bollinger-Band bei 3.900 US-Dollar. Ein klarer Bruch dieser Marke würde weiteres Abwärtspotenzial eröffnen. Hält sich Gold hingegen darüber, könnte sich der Preis zunächst innerhalb der aktuellen Bandstruktur konsolidieren, bevor er einen Versuch unternimmt, die darüberliegende Widerstandszone zu überwinden.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)