US-Dollar: Demokratischer Wahlsieg verändert Wachstums- und Risikoperspektiven – Commerzbank

Volkmar Baur von der Commerzbank zufolge hat ein starkes Abschneiden der Demokraten bei den US-Wahlen den Dollar gegenüber dem Euro zunächst geschwächt und könnte die Renditen von US-Staatsanleihen sowie die Aktienkurse, insbesondere im Technologiesektor, unter Druck setzen. Er verweist auf ein möglicherweise langsameres Wachstum der KI-bezogenen Investitionen, einen geringeren Druck Trumps auf die Fed und eine mögliche Hinwendung zur politischen Mitte, die die politische Risikoprämie des US-Dollars im Laufe der Zeit verringern könnte.

Zugewinne der Demokraten belasten den Dollar

„In einer ersten Reaktion verlor der US-Dollar gegenüber dem Euro rund ein halbes Prozent. Das deutet darauf hin, dass auch die Märkte vom Ergebnis überrascht wurden und es nicht vollständig eingepreist hatten. Zwei Faktoren dürften diese Bewegung kurzfristig verstärken. Erstens dürfte die Kontrolle der Demokraten über das Repräsentantenhaus und den Senat eine weitere fiskalische Lockerung in den nächsten zwei Jahren unwahrscheinlich machen.“

„Zweitens könnte eine demokratische Mehrheit das rasante Investitionstempo bei KI-Infrastruktur und Rechenzentren bremsen.“

„US-Aktien und insbesondere der stärker technologielastige Nasdaq dürften heute unter Druck geraten. Wie wir bereits angemerkt haben, hat der US-Dollar in den vergangenen Monaten erheblich von der Begeisterung für US-Aktien und den daraus resultierenden Kapitalzuflüssen profitiert. Die Dollarschwäche könnte sich daher in den kommenden Stunden etwas verfestigen.“

„Sollten die Investitionen an Dynamik verlieren, könnten die Märkte beginnen, eine schwächere Wachstumsphase in den USA einzupreisen, was den Dollar belasten würde.“

„Sollte die politische Debatte in den Vereinigten Staaten wieder konstruktiver werden, was zugegebenermaßen ein sehr großes Wenn ist, könnte dies die im US-Dollar enthaltene politische Risikoprämie verringern und der Währung längerfristig strukturellen Rückhalt geben.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)