Won surcoreano: apreciación moderada con riesgos en ambas direcciones – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong prevén que el USD/KRW se sitúe en 1320 a finales de 2026 y en 1260 a finales de 2027, lo que implica una trayectoria de apreciación moderada del won surcoreano (KRW) que difícilmente será lineal. Su elevada beta, los altos rendimientos estadounidenses y la posibilidad de nuevas subidas de tipos de la Fed mantienen elevada la volatilidad a corto plazo, mientras que la resiliencia de las exportaciones y la sólida demanda de semiconductores vinculados a la inteligencia artificial (IA) sustentan una perspectiva favorable a medio plazo, a medida que se modera la fortaleza del USD.

Recuperación del won, pero con altibajos

«Sesgo de recuperación, aunque difícilmente seguirá una trayectoria lineal. Esperamos que el KRW se aprecie moderadamente de aquí a 2027, con una previsión para el USD/KRW de 1320 a finales de 2026 y de 1260 a finales de 2027. Es poco probable que la recuperación sea lineal, dada la elevada beta del KRW y su sensibilidad al apetito global por el riesgo y a los flujos de inversión de cartera».

«La resiliencia de las exportaciones de Corea y la persistente fortaleza de la demanda de semiconductores vinculados a la IA deberían brindar apoyo, mientras que las expectativas de que se revierta el ajuste de las valoraciones del mercado hacia una Fed más restrictiva y se modere la fortaleza del USD refuerzan nuestro sesgo favorable a medio plazo».

«A corto plazo, sin embargo, los rendimientos aún elevados de los bonos del Tesoro estadounidense y las expectativas de otra subida de tipos de la Fed podrían mantener la volatilidad en ambas direcciones, mientras que los flujos de inversión de los residentes hacia el exterior podrían seguir dificultando la respuesta del KRW a la fortaleza del mercado bursátil».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)