La roupie indonésienne progresse, le repli des cours du pétrole pesant sur l’USD/IDR

• L’USD/IDR recule, la baisse des cours du pétrole après les propos de Trump sur le Moyen-Orient faisant refluer les coûts de l’énergie et pesant sur le dollar américain.
• Le potentiel de baisse du dollar américain reste limité par la solidité des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis et une probabilité de hausse des taux de la Fed en décembre supérieure à 78 %.
• Les prix élevés du brut pèsent sur les perspectives budgétaires de l’Indonésie, incitant Bank Indonesia à intervenir pour contenir la volatilité.

L’USD/IDR perd du terrain après avoir enregistré une progression modeste la veille et s’échange autour de 18 100 durant la séance asiatique de lundi. La paire USD/IDR se replie alors que le dollar américain (USD) est sous pression dans un contexte de détente des prix de l’énergie.

Le pétrole brut a reculé après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’une nouvelle action militaire contre l’Iran était « très improbable », sous réserve de progrès continus sur le dossier du programme nucléaire iranien et du maintien de l’ouverture du détroit d’Ormuz. Trump a également reconnu que le conflit impopulaire au Moyen-Orient avait auparavant fait grimper les coûts de l’énergie et contribué aux récentes défaites des républicains aux élections de mi-mandat.

Toutefois, le risque de baisse du billet vert reste limité par la vigueur des données du marché du travail américain, qui a renforcé les anticipations de poursuite du resserrement monétaire. Selon l’outil FedWatch de CME, la probabilité implicite, d’après les cours de marché, d’une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre du Comité fédéral de l’open market (FOMC) a bondi au-delà de 78 %.

Les anticipations d’une orientation restrictive de la Fed sont confortées par les créations d’emplois non agricoles (NFP) d’octobre, qui ont atteint 165 000, dépassant largement le consensus de 65 000 et faisant suite au chiffre révisé de 60 000 pour septembre. Parallèlement, le taux de chômage a reculé à 4,1 %, un résultat meilleur que les 4,2 % attendus. Les investisseurs attendent désormais les rapports sur l’indice des prix à la consommation (IPC), mardi, et sur l’indice des prix à la production (IPP), vendredi, afin d’obtenir des signaux décisifs sur la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Cependant, la roupie indonésienne (IDR) pourrait subir des pressions baissières liées aux prix élevés du pétrole, qui mettent les finances publiques à rude épreuve compte tenu du statut d’importateur net de pétrole de l’Indonésie. Face à cette volatilité persistante de la monnaie, Bank Indonesia (BI) est intervenue activement sur le marché des changes pour atténuer les fluctuations du taux de change. En conséquence, les réserves de change ont légèrement augmenté pour atteindre 146,8 milliards de dollars américains en octobre.

Par ailleurs, les intervenants de marché suivent de près les prochains catalyseurs susceptibles d’influencer le marché actions. Les opérateurs attendent la revue de novembre de MSCI, prévue plus tard cette semaine, ainsi que de nouvelles informations concernant sa décision à venir sur la classification du marché indonésien, attendue d’ici juin 2027.

Les moyennes des données sur l’emploi américain indiquent un plein emploi solide, conforme à la définition de la Fed

Les analystes de Commerzbank estiment que la volatilité récente des chiffres mensuels de l’emploi doit être évaluée sur une période plus longue, soulignant que « compte tenu de ces fluctuations, il est judicieux d’examiner les moyennes sur plusieurs mois ». Ils précisent qu’« au cours des six derniers mois, l’emploi salarié a augmenté en moyenne de 83 000 postes par mois », un rythme qui « peut sembler modeste » à première vue, mais qui, avec une immigration « nettement plus faible », est néanmoins « suffisant pour maintenir le taux de chômage à un niveau stable légèrement supérieur à 4 %, un niveau que la Réserve fédérale juge compatible avec le plein emploi ».