L’oro torna sotto i 3.950 dollari, frenato dalle aspettative di un rialzo dei tassi della Fed in vista delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti

L’oro scivola al ribasso mentre le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed e la ripresa dei rendimenti obbligazionari statunitensi offrono un certo sostegno all’USD.
Le speranze di una soluzione diplomatica con l’Iran frenano l’USD, mentre gli operatori restano alla finestra in attesa delle elezioni statunitensi.
Anche la pubblicazione di martedì dei dati JOLTS sui posti di lavoro vacanti negli Stati Uniti potrebbe dare impulso al metallo prezioso.

L’oro (XAU/USD) attira nuovi venditori durante la sessione asiatica di martedì, tornando sotto i 3.950 dollari e cancellando parte dei guadagni del recupero del giorno precedente dai minimi di un anno toccati la scorsa settimana, in un contesto di modesto rialzo del dollaro statunitense (USD). I dati pubblicati lunedì hanno mostrato che l’attività del settore manifatturiero statunitense è cresciuta per il decimo mese consecutivo a ottobre. L’indice PMI manifatturiero dell’Institute for Supply Management (ISM) ha infatti superato le stime di consenso, salendo a 55,5 in ottobre da 54,5 del mese precedente. Questo dato, insieme alle aspettative di un orientamento restrittivo della Federal Reserve statunitense (Fed) e alla ripresa dei rendimenti obbligazionari statunitensi, aiuta l’USD a consolidare il rimbalzo della notte dall’area dei minimi relativi di fine ottobre.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Il potenziale rialzista dell’USD rimane tuttavia limitato, poiché gli operatori mostrano una diffusa cautela in vista delle elezioni statunitensi di metà mandato, che decideranno il controllo del Congresso. I mercati delle previsioni danno nettamente per favoriti i Democratici per la conquista del controllo sia della Camera dei rappresentanti sia del Senato. Una vittoria dei Repubblicani in entrambe le camere rappresenterebbe invece una sorpresa maggiore per i mercati, che potrebbe spingere al rialzo i rendimenti dei Treasury e il dollaro statunitense (USD). Inoltre, le speranze di una possibile soluzione diplomatica che ponga fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran potrebbero frenare ulteriormente gli acquisti più aggressivi dei rialzisti sull’USD. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha infatti dichiarato lunedì che l’Iran vuole raggiungere un accordo per porre fine alla guerra e che un’intesa di questo tipo potrebbe concretizzarsi. Inoltre, il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araqchi ha affermato che le consultazioni attraverso i mediatori sono state molto intense.

Tuttavia, diversi giorni di negoziati tra funzionari iraniani e mediatori del Qatar non hanno prodotto una svolta, nonostante le proposte riviste di Teheran di riaprire lo strategico Stretto di Hormuz per due giorni, a condizione che gli Stati Uniti soddisfino una serie di richieste. Inoltre, una nuova escalation delle tensioni tra Russia e Ucraina mantiene ben presente il premio per il rischio geopolitico. Questo dovrebbe sostenere l’USD, suggerendo che per l’oro la direzione di minor resistenza rimane quella ribassista. Sul fronte dei dati economici, gli operatori cercheranno nuovi spunti nella pubblicazione dei dati JOLTS sui posti di lavoro vacanti negli Stati Uniti, più tardi nel corso della sessione nordamericana. L’attenzione resterà tuttavia concentrata sui dati mensili chiave dell’occupazione statunitense, comunemente noti come rapporto sui Nonfarm Payrolls (NFP), in uscita venerdì.

Grafico a 4 ore di XAU/USD

Analisi tecnica

La coppia XAU/USD mantiene un orientamento ribassista nel breve termine, al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore. Inoltre, il tentativo fallito nella notte in prossimità dei minimi relativi di fine ottobre e il successivo calo confermano lo scenario negativo, nonostante un indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) lievemente positivo. Nel frattempo, l’indice di forza relativa (RSI), vicino a 40,0, segnala soltanto un timido recupero dalle recenti condizioni di ipervenduto.

Gli operatori ribassisti guarderanno ora al minimo relativo di venerdì, intorno all’area dei 3.870 dollari, per individuare potenziali zone di domanda. Una rottura di tale livello dovrebbe aprire la strada a un proseguimento della traiettoria discendente ormai consolidata. Al rialzo, la resistenza immediata è rappresentata dall’EMA a 100 periodi a 4.053 dollari. Sarebbe necessario un superamento stabile di questo livello per attenuare la pressione ribassista e aprire la strada a una fase di recupero più costruttiva.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sulla Fed

Che cosa fa la Federal Reserve e come influisce sul dollaro statunitense?

La politica monetaria degli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il suo principale strumento per raggiungere questi obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi di interesse, aumentando il costo del credito in tutta l’economia. Ciò rafforza il dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incentivare il ricorso al credito, esercitando pressioni sul dollaro.

Con quale frequenza si tengono le riunioni di politica monetaria della Fed?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, durante le quali il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici esponenti della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti delle banche regionali della Federal Reserve, che ricoprono l’incarico a rotazione per un anno.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sull’USD?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica denominata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo con cui la Fed aumenta in modo sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. Si tratta di una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata durante le crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuovi dollari da parte della Fed, che li utilizza per acquistare obbligazioni di elevata qualità creditizia dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso al QE: la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale rimborsato alla scadenza delle obbligazioni in portafoglio nell’acquisto di nuovi titoli. Di solito ha un effetto positivo sul valore del dollaro statunitense.

Articolo successivo