Moulin, do BCE: bancos podem lidar com juros mais altos; França precisa sanear as contas públicas

Na quarta-feira, Emmanuel Moulin, governador do Banco da França e membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE), afirmou que “os bancos podem lidar com a alta dos juros”.

Moulin acrescentou que a solução para os “problemas financeiros da França está na França, e não em Frankfurt”, sugerindo que a principal questão de Paris é a política fiscal, não a monetária.

Principais destaques:

Os bancos podem lidar com a alta dos juros

A solução para os problemas financeiros da França está na França, e não em Frankfurt

Não há mais risco de um ciclo de retroalimentação entre bancos e governos

Ceticismo quanto ao plano do governo de elevar o limite das aplicações de poupança regulamentadas

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Perguntas frequentes sobre o BCE

O que é o BCE e como ele influencia o euro?

O Banco Central Europeu (BCE), sediado em Frankfurt, na Alemanha, é o banco central da zona do euro. O BCE define as taxas de juros e conduz a política monetária da região. O principal mandato do BCE é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação em torno de 2%. Seu principal instrumento para alcançar esse objetivo é aumentar ou reduzir as taxas de juros. Taxas de juros relativamente altas costumam resultar em um euro mais forte, e vice-versa. O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos dirigentes dos bancos centrais nacionais da zona do euro e por seis membros permanentes, incluindo a presidente do BCE, Christine Lagarde.

O que é a flexibilização quantitativa (QE) e como ela afeta o euro?

Em situações extremas, o Banco Central Europeu pode recorrer a um instrumento de política monetária chamado flexibilização quantitativa (QE). A QE é o processo pelo qual o BCE emite euros e os utiliza para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras. A QE costuma resultar em um euro mais fraco. A QE é um recurso de última instância quando é improvável que a simples redução das taxas de juros alcance o objetivo de estabilidade de preços. O BCE a utilizou durante a Grande Crise Financeira, entre 2009 e 2011, em 2015, quando a inflação permaneceu persistentemente baixa, e também durante a pandemia de covid.

O que é o aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o euro?

O aperto quantitativo (QT) é o inverso da QE. Ele é realizado após a QE, quando uma recuperação econômica está em curso e a inflação começa a subir. Enquanto na QE o Banco Central Europeu (BCE) compra títulos públicos e corporativos de instituições financeiras para fornecer liquidez a elas, no QT o BCE deixa de comprar mais títulos e de reinvestir o principal recebido no vencimento dos títulos que já possui. Isso costuma ser positivo para o euro, favorecendo sua valorização.

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