ฟรังก์สวิสทรงตัวท่ามกลางความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่ความระมัดระวังในตลาดและการคาดการณ์ถึงภาวะชะงักงันทางการเมืองหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
ดอลลาร์สหรัฐยังมีโอกาสปรับขึ้นจำกัด เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง และตลาดลดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟด
คาด SNB คงอัตราดอกเบี้ย หลังประธาน Schlegel ยืนยันว่าแรงกดดันเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

USD/CHF ทรงตัวหลังฟื้นจากการปรับลดลงระหว่างวัน โดยซื้อขายบริเวณ 0.8170 ในช่วงการซื้อขายตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่เงินนี้ลดช่วงติดลบระหว่างวันลงได้ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนท่ามกลางความระมัดระวังที่แผ่กระจายทั่วตลาด นักลงทุนกำลังรอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (NFP) ที่กำลังจะประกาศ ซึ่งคาดว่าจะมีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดมุมมองของตลาดเกี่ยวกับการตัดสินใจนโยบายเดือนธันวาคมของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจมีโอกาสปรับขึ้นจำกัด เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับลดลง ชัยชนะอย่างท่วมท้นของพรรคเดโมแครตฉุดราคาน้ำมันลง จากการคาดการณ์ว่าผลการเลือกตั้งจะเร่งให้สงครามอิหร่านยุติเร็วขึ้น ซึ่งยังส่งผลให้เทรดเดอร์ลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดด้วย ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้เกือบ 70.9% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ ชัยชนะของพรรคเดโมแครตยังเพิ่มการคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะชะงักงันทางการเมืองในวอชิงตัน ซึ่งอาจจำกัดการใช้จ่ายภาครัฐและส่งผลให้เศรษฐกิจเติบโตช้าลงในที่สุด

ฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากชัยชนะอย่างท่วมท้นของพรรคเดโมแครตเพิ่มการคาดการณ์ว่าจะมีการกำกับดูแลการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เข้มงวดขึ้น และหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ผลการเลือกตั้งครั้งนี้ยังอาจนำไปสู่ภาวะชะงักงันทางการเมือง และเพิ่มโอกาสที่สหรัฐจะจำกัดการใช้จ่ายทางการคลัง อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่สูงขึ้นอาจกระตุ้นให้เทรดเดอร์ปิดสถานะแคร์รีเทรดที่ใช้เงินกู้สกุลฟรังก์เป็นแหล่งเงินทุน ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐที่กว้างขึ้น และสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อ CHF ต้นทุนการกู้ยืมของสวิตเซอร์แลนด์อยู่ในระดับต่ำที่สุดในโลกมานานกว่าหนึ่งปี ทำให้ฟรังก์เป็นสกุลเงินที่น่าสนใจสำหรับใช้เป็นแหล่งเงินทุนเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

สำหรับแนวโน้มข้างหน้า คาดว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ มุมมองนี้ได้รับแรงสนับสนุนเพิ่มเติมจากคำกล่าวของประธาน Schlegel ซึ่งตอกย้ำว่าแรงกดดันเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แม้เงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์จะเพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคมจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและฟรังก์ที่อ่อนค่า แต่การแข็งค่าของสกุลเงินในเวลาต่อมาอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านต้นทุนสินค้านำเข้าได้

นักวิเคราะห์จาก UOB Group ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อ USD/CHF อย่างระมัดระวังในกรอบเวลาหนึ่งถึงสามสัปดาห์ โดยระบุว่าคู่เงินนี้ยังไม่ได้ยืนยันอย่างชัดเจนว่าจะปรับตัวลงต่อในระดับที่ลึกขึ้น นักวิเคราะห์กล่าวทบทวนว่า “จากมุมมองเชิงลบของเราต่อ USD ตั้งแต่ปลายสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อวานนี้เราได้เน้นย้ำว่า USD ‘ต้องหลุดและยืนต่ำกว่า 0.8140 ให้ได้ ก่อนที่จะคาดหวังการปรับตัวลงต่อ’ และเราได้เสริมว่า ‘ระดับถัดไปที่ต้องจับตาหากหลุด 0.8140 คือ 0.8110’”

แม้ USD/CHF จะ “หลุดต่ำกว่า 0.8140” แต่ต่อมาก็ “ดีดกลับมาปิดที่ 0.8168 (-0.46%)” ซึ่งหมายความว่าราคาปิดยังไม่ยืนยันการหลุดระดับดังกล่าวอย่างชัดเจน อย่างไรก็ดี UOB ชี้ว่า “จากการร่วงลงอย่างรวดเร็วแตะ 0.8124 จึงมีโอกาสที่ USD จะทดสอบ 0.8110 ก่อนที่ความเสี่ยงต่อการฟื้นตัวจะเพิ่มขึ้น” สำหรับด้านขาขึ้น นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่า “หากทะลุ 0.8205 (‘แนวต้านสำคัญ’ เมื่อวานอยู่ที่ 0.8220) จะหมายความว่า 0.8110 ยังไม่ใช่ระดับเป้าหมายที่มีแนวโน้มจะไปถึง” จึงถือว่า 0.8205 เป็นแนวต้านหลักที่จะทำให้แนวโน้มขาลงในระยะใกล้หมดไป

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์ถูกกำหนดโดยปัจจัยหลายประการ เช่น บรรยากาศโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ และการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่จะมีการยกเลิกการตรึงค่าเงินอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ฟรังก์แข็งค่าขึ้นกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าเงินแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังมีแนวโน้มสัมพันธ์กับยูโรอย่างมาก เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถือเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เหตุผลมาจากภาพลักษณ์ของสวิตเซอร์แลนด์ในเวทีโลก ทั้งเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง ทุนสำรองของธนาคารกลางที่มีขนาดใหญ่ และจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งระหว่างประเทศมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงที่เกิดความผันผวนรุนแรง CHF มีแนวโน้มแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมเพื่อกำหนดนโยบายการเงินปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ โดยมีเป้าหมายให้อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตที่พอคาดการณ์ได้ ธนาคารกลางจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลดีต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นและเพิ่มความน่าสนใจของประเทศในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ CHF อ่อนค่า

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าฟรังก์สวิสอย่างไร?

การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์มีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ บัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหว โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูงเป็นผลดีต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจอ่อนลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่า

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์เป็นเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิด จึงพึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในยูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านอย่างมาก สหภาพยุโรปโดยรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินของยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพากันเช่นนี้ แบบจำลองบางชุดจึงบ่งชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF อยู่สูงกว่า 90% หรือเกือบจะสัมพันธ์กันอย่างสมบูรณ์

บทความถัดไป