通胀担忧犹存，金价仍反弹至3,900美元附近

• 周一亚洲早盘，金价反弹至3,895美元附近。
• 油价上涨加剧通胀担忧，支撑美联储加息预期。
• 市场仍预计美联储将在12月加息。

周一亚洲早盘，金价（XAU/USD）收复部分失地，回升至3,895美元附近。此前一个交易日，金价跌至3,870美元的低点，随后小幅走高。不过，由于高企的油价和通胀担忧强化了美国加息预期，金价的潜在上行空间似乎有限。

最新一轮抛售之际，交易员正为又一个可能剧烈波动的交易周做准备。中东持续紧张的局势、美国就业数据以及中期选举预计将为金融市场带来新的不确定性。

据《卫报》报道，乌克兰无视美国总统唐纳德·特朗普在美国中期选举前施加的压力，恢复了对俄罗斯炼油厂的袭击，结束了约两周的暂停期。与此同时，伊朗最高领袖命令其高级军事指挥官做好与美国和以色列再次对抗的准备。

尽管美联储在10月政策会议上维持利率不变，但仍致力于降低通胀。芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计美国12月加息的概率约为72.9%。利率上升会增加持有黄金这类无息资产的机会成本。

XS.com业务发展主管Simon-Peter Massabni表示：“决定性因素将是后续经济数据是否促使市场重新评估利率前景，将预期转向暂停紧缩或恢复降息。在此之前，尽管支撑黄金中长期前景的有利因素依然存在，金价可能仍将面临抛售压力。”

美联储加息风险犹存，黄金难以从收益率回落中获益

华侨银行策略师强调，黄金近期的反弹已显乏力，金价“尽管在美国国债收益率和油价有所回落的情况下，仍回落至4,000美元低点附近”。他们指出，9月“核心个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.1%，基本符合预期，而更强劲的2026年第三季度GDP数据进一步印证了美国经济的韧性”，并认为这些数据“几乎没有给市场提供充分理由，去显著下调本周美联储维持利率不变后对12月再次加息的预期”。

更值得注意的是，华侨银行指出，“黄金未能从收益率下降中获益，表明即使此前的平仓压力可能正在缓解，新的买盘兴趣仍然有限”。该行补充称，“科技股再度走弱也拖累了市场情绪，因为这引发了市场对又一轮更广泛去杠杆的担忧”。

在此背景下，华侨银行表示，“我们对短期走势仍持谨慎态度，不排除金价进一步盘整或再次测试近期低点的可能性”，并指出“周五公布的雇佣成本指数，以及股市、收益率和美元的走势，将是值得关注的重要因素”。

洛根暗示至少还需加息两次，强化美联储鹰派政策路径

美联储官员洛根释放出明显的鹰派信号，其FXS Speechtracker评分为8/10，略高于7.7/10的历史平均水平，表明她对进一步收紧政策必要性的立场更加坚定。她坚持认为美联储“至少还需要两次各25个基点的加息”，且在某次会议上暂缓加息并不会改变政策的最终目标，这凸显了其将政策调整至“适度限制性”水平的明确决心，尤其是在通胀相对于2%的目标仍被视为“不可接受”的情况下。她强调渐进调整，并明确利率最终目标，旨在限制下行风险，同时让家庭、企业和投资者在经济增长强劲、劳动力市场供需平衡且可能趋紧的环境中，适应更高的美元利率。

FXS美联储情绪指数上升0.95点至143.62，稳居鹰派区间，与洛根尽管认为短期内可能暂停加息、但仍呼吁进一步收紧政策的立场一致。该指数远高于100的中性水平，印证了此次讲话进一步强化了市场对美元的鹰派预期，与FXS Speechtracker所反映的更强硬基调一致。

技术分析：金价位于100日简单移动均线下方，维持看跌格局

日线图显示，XAU/USD在所有主要参考轨道线及100日简单移动均线（SMA）下方延续跌势，黄金仍面临明显的看跌压力。金价也维持在布林带中轨甚至下轨下方，表明向下突破势头强劲；14日相对强弱指数（RSI）为32，徘徊于超卖区域上方，暗示下跌动能已较为极端，但尚未出现逆转。

上行方面，初步阻力位于3,910美元附近的布林带下轨，其次是4,085美元附近的中轨，后者构成反弹的首个重要障碍。在此之上，4,210美元的100日简单移动均线和4,265美元的布林带上轨构成密集阻力区。金价需要重新站上这些水平，才能缓解当前的看跌倾向，并为更可持续的反弹打开空间。

（本文的技术分析由人工智能工具辅助撰写。了解更多。）