金价自年初至今低点反弹至3,900美元上方后难以进一步走高，美联储加息预期限制涨幅

• 周一，伊朗问题外交解决的希望削弱美元的避险吸引力，黄金吸引部分买盘。
• 乌克兰袭击俄罗斯，加之美国威胁采取进一步军事行动，抑制了最新的乐观情绪。
• 美联储加息预期进一步限制美元跌幅，并在本周美国宏观数据公布前压制金价。

黄金（XAU/USD）在新的一周开局走高，结束连续两个交易日的跌势，部分收复上周五大幅下跌的失地。上周五，金价跌破3,900美元，创下2025年10月以来的最低水平。市场对通过外交突破结束美伊战争的乐观情绪抑制了避险美元（USD）的表现，为黄金提供了一定支撑。与此同时，油价引发的通胀担忧令美联储加息预期持续高企，可能对不生息的黄金构成阻力。

据报道，伊朗谈判代表周日连续第三天与卡塔尔调解人员举行会谈，以推动达成结束美国和以色列对伊朗战争的协议。最新进展还显示，伊朗提出了一项为期两天（48小时）的霍尔木兹海峡重开计划，前提是美国满足一系列条件，包括解除在伊斯兰堡备忘录签署后实施的制裁，以及减少在该地区的驻军。此外，美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的谈判进展顺利，伊朗希望达成协议。

不过，特朗普补充称，他不排除在11月3日中期选举后采取进一步军事行动。此外，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊命令高级军事指挥官为与美国和以色列再次发生对抗做好准备，并扩大德黑兰的报复选项。这些事态发展，加上乌克兰对俄罗斯炼油厂发动的新一轮袭击，使地缘政治风险溢价持续存在，令美元空头处于不利地位。因此，在布局金价进一步上涨之前，仍需保持谨慎。

与此同时，上周四公布的美国宏观数据显示，经济增长保持韧性，物价压力持续存在，巩固了市场对美联储进一步收紧政策的预期。根据芝商所的美联储观察工具（FedWatch），交易员目前预计美联储在12月再次加息的概率约为75%。因此，XAU/USD需要强劲的后续买盘，才能确认短期底部形成。目前，市场焦点正转向新月月初将公布的美国重要宏观数据。

美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）将于今日晚些时候公布，随后周三将公布ISM服务业PMI，周五则将公布备受关注的美国月度就业数据，即通常所称的非农就业报告（NFP）。在此期间，上述基本面背景表明，金价后续任何反弹都更可能遭遇逢高抛售，上行空间仍将受限。

XAG/USD 4小时图

技术分析

上周五，金价跌破4,000美元心理关口并站稳于其下方，被视为空头入场的关键触发因素。此外，金价在4小时图上仍远低于100周期指数移动平均线（EMA），进一步印证了短期看跌前景。平滑异同移动平均线（MACD）仍处于负值区域，MACD线位于信号线下方，柱状图表现疲弱。不过，相对强弱指数（RSI）为28.94，徘徊于超卖区域，暗示尽管下行压力占据主导，但近期跌势短期内可能已经过度延伸。

尽管如此，后续任何上涨都更可能吸引新的卖盘，并在4,068.55美元附近的100周期EMA处受阻。多头需要重新站上这一关键水平，才能缓解当前的看跌倾向。下行方面，交易员目前将关注上周五约3,870美元的阶段性低点，将其视为潜在需求区域；若跌破该区域，料将为延续已确立的下行趋势铺平道路。

（本文技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）