يُظهر Bitcoin بوادر مبكرة على تكوين قاع رغم استمرار ضغوط السوق
- أصدر Bitcoin إشارة صعود مبكرة ثانية، ارتبطت تاريخيًا بفترات يتشكل فيها قاع السوق قبل اتجاه صاعد مستدام.
- ارتفع ارتباط BTC مع الذهب على مدى 90 يومًا من نحو -0.9 إلى حوالي +0.7، ما أعاد إحياء سردية الذهب الرقمي الخاصة به.
- دخل NUPL لحاملي Bitcoin على المدى الطويل إلى المنطقة السلبية، مع بقاء الخسائر دون مستويات الاستسلام التاريخية التي شوهدت خلال القيعان الرئيسية السابقة لدورات Bitcoin.
يُظهر Bitcoin (BTC) عدة مؤشرات على احتمال تشكل قاع للسوق، إذ تُظهر مؤشرات متعددة تحسنًا في ظروف السوق، وفقًا لمحللي CryptoQuant.
Bitcoin يطلق إشارة صعود مبكرة ثانية
كشفت بيانات CryptoQuant أن Bitcoin أصدر إشارة صعود مبكرة ثانية، وهو نمط ظهر تاريخيًا بالقرب من قيعان السوق. وأشارت الشركة إلى أن تراجعًا آخر يتبع عادةً إشارة الصعود المبكرة الأولى، في حين ظهرت الإشارة الثانية تاريخيًا عندما يبدأ القاع في التشكل وينطلق اتجاه صاعد.
"ظهرت إشارة صعود مبكرة ثانية. وهذا يدل على إشارة قاع أخرى"، كتب المحلل CW8900، مستشهدًا ببيانات CryptoQuant.
وسلط المحلل الضوء أيضًا على هيكل الارتفاع السابق في السوق. فلم يشهد Bitcoin مرحلة صعود مفرطة السخونة خلال موجة ارتفاعه الأخيرة، في حين كانت المرحلة الهبوطية الحادة خلال التراجع اللاحق قصيرة نسبيًا.
وفي الوقت نفسه، ارتد ارتباط BTC مع الذهب على مدى 90 يومًا من نحو -0.9 في أوائل 2026 إلى حوالي +0.7. ووصف الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، Ki Young Ju، العلاقة الحالية بأنها عودة إلى "مستويات عصر الذهب الرقمي".
"يشير هذا التحول إلى أن Bitcoin يُسعَّر مرة أخرى كأصل نادر غير سيادي وكأداة تحوط ضد إضعاف العملة والضغوط المالية وحالة عدم اليقين الجيوسياسي"، كتب مساهم CryptoQuant، XWIN.
ومع ذلك، حذرت CryptoQuant من أن الارتباط الإيجابي مع الذهب لا يعني تلقائيًا أن Bitcoin في اتجاه صاعد. فقد يرتفع الأصلان أو ينخفضان معًا، كما يمكن أن يتغير الارتباط على مدى 90 يومًا مع خروج البيانات الأقدم من فترة القياس.
"في بعض الأحيان يتحرك مع Nasdaq كأصل عالي المخاطر حساس للسيولة؛ وفي أوقات أخرى يتبع الذهب كأصل نادر. إلا أن تقلباته تظل أعلى بكثير"، أضاف XWIN.
وأضاف المحلل أنه من المبكر جدًا استنتاج أن Bitcoin أصبح ملاذًا حقيقيًا.
خسائر حاملي المدى الطويل تشير إلى تشكل قاع
أما المؤشر النهائي فهو صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL)، الذي كشف عن تزايد الضغوط بين قاعدة حاملي Bitcoin على المدى الطويل. وأشار المقياس إلى أن NUPL لحاملي المدى الطويل انخفض دون متوسط السوق الأوسع ودخل المنطقة السلبية، في حين لا يزال Bitcoin أقل بنحو 50% من ذروته الدورية.
"يشير هذا إلى أن السوق لم يعد يمر بتصحيح عادي؛ فرأس المال طويل الأجل يخضع الآن للاختبار"، كتب مساهم CryptoQuant، MorenoDV، في منشور يوم الأربعاء على CryptoQuant.
تاريخيًا، حدثت القيعان الرئيسية لدورات Bitcoin عندما كان حاملو المدى الطويل يتحملون خسائر غير محققة أعمق من السوق الأوسع. ولذلك، يشبه الهيكل الحالي الظروف التي شوهدت خلال القيعان الكلية السابقة.
ومع ذلك، أشار المحلل إلى أن المستوى الحالي للخسائر لا يزال أقل حدة مما كان عليه في القيعان السابقة. ولم يدخل NUPL لحاملي المدى الطويل بعد إلى "منطقة الاكتئاب" المرتبطة بالاستسلام الكامل.
وسلط المحلل الضوء على أن الظروف الحالية تشير إلى نتيجتين محتملتين. فقد يشهد Bitcoin تراجعًا آخر يدفع خسائر حاملي المدى الطويل نحو المستويات التاريخية القصوى. ومن ناحية أخرى، قد يؤدي الطلب المؤسسي وقاعدة الحيازة الأقوى إلى امتصاص ضغوط البيع في وقت أبكر، ما يسمح لـ BTC بتكوين قاع من دون حدث استسلام رئيسي آخر.
"أما التعافي باتجاه الصفر مع حفاظ BTC على قاع أعلى، فسيشير بدلًا من ذلك إلى أن ضغوط حاملي المدى الطويل بلغت ذروتها وأن الخسائر يجري امتصاصها"، صرح MorenoDV.
يتم تداول BTC عند 63,314 دولارًا، منخفضًا بنسبة 0.1% خلال الساعات الـ24 الماضية وقت كتابة هذا التقرير.
