التوقعات الأسبوعية لبيتكوين: ضغوط الاقتصاد الكلي وفتور الطلب يحدّان من مكاسب BTC

• تواصل بيتكوين حركتها التصحيحية هذا الأسبوع، وتتداول دون 82,500 دولار يوم الجمعة مع استمرار ضغوط البيع.
• تتجه الصناديق المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة، التي تستثمر مباشرة في بيتكوين، لتسجيل أسبوعين متتاليين من سحب الأموال، مع بلوغ صافي التدفقات الخارجة 146.19 مليون دولار حتى الخميس.
• تشير بيانات مؤشري أسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة، التي جاءت أعلى من المتوقع، إلى اتساع الضغوط التضخمية، فيما يضغط استمرار عدم اليقين الجيوسياسي على الإقبال على المخاطرة.

تواصل بيتكوين (BTC) خسائرها هذا الأسبوع، وتتداول دون 82,500 دولار حتى يوم الجمعة مع استمرار ضغوط البيع. ويسهم ضعف الطلب المؤسسي في هذا التراجع، إذ تتجه صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) لتسجيل أسبوعين متتاليين من سحب الأموال، مع بلوغ صافي التدفقات الخارجة 146.19 مليون دولار حتى الخميس.

تضغط بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع، وما أعقبها من استمرار عدم اليقين الجيوسياسي، على الإقبال على المخاطرة وتحدّ من مكاسب العملة المتربعة على عرش العملات المشفرة.

انحسار ضغوط الشراء المؤسسي

واصل الطلب المؤسسي على بيتكوين ضعفه منذ بداية هذا الأسبوع. وتُظهر بيانات SoSoValue أن الصناديق الفورية المتداولة في البورصة تتجه لتسجيل أسبوعين متتاليين من سحب الأموال، مع بلوغ صافي التدفقات الخارجة 146.19 مليون دولار حتى الخميس. وإذا استمرت هذه السحوبات وتسارعت يوم الجمعة، فقد تشهد BTC مزيدًا من التصحيح.

على صعيد الشركات، أعلن مايكل سايلور يوم الاثنين أن شركته، Strategy، استحوذت على 250 BTC إضافية بعد شراء 1,665 BTC سابقًا. وتمتلك الشركة حاليًا 848,250 BTC، ويبلغ إجمالي احتياطياتها 5.5 مليار دولار من الأصول المقومة بالدولار الأمريكي. 

كذلك، أعلنت Strive (ASST) يوم الثلاثاء شراء 3,311 BTC إضافية، ليرتفع رصيد خزينتها من الأصول الرقمية إلى 32,773 BTC.

تشير هذه المشتريات الأخيرة إلى أن تجميع الشركات لبيتكوين لا يزال نشطًا، مع مواصلة Strategy وStrive زيادة احتياطياتهما رغم حالة عدم اليقين في السوق. وقد توفر هذه المشتريات بعض الدعم إذا استمرت أسعار BTC في الانخفاض.

مخاطر التضخم تحدّ من مكاسب BTC

على صعيد الاقتصاد الكلي، تواصل المخاوف بشأن التضخم الضغط على الأصول عالية المخاطر. وأظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، الصادرة يوم الأربعاء، أن المعدل السنوي بلغ 3.7% في سبتمبر، متجاوزًا التوقعات ومرتفعًا من 3.4% في أغسطس. 

كذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 2.6% على أساس سنوي في الشهر نفسه، مقارنة بزيادة قدرها 2.4% في أغسطس. وفي الوقت ذاته، ارتفع المؤشران العام والأساسي لأسعار المستهلكين بنسبة 0.6% و0.3% على أساس شهري، على الترتيب.

كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي بنسبة 1.3% على أساس شهري في سبتمبر، مسجلًا أكبر زيادة منذ مارس 2022، وقفز معدله السنوي إلى 6.3%. وباستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.7% على أساس شهري و5% على أساس سنوي، ما يشير إلى اتساع الضغوط التضخمية لتشمل قطاعات أخرى غير منتجات الطاقة. وتدل هذه القراءات المرتفعة على استمرار الضغوط التضخمية، ما يعزز رهانات السوق على مزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

شارك رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستالينا غورغييفا في جلسة حوارية في بانكوك بتايلاند يوم الجمعة.

وقال وارش إن أداء الاقتصاد «جاء متوافقًا إلى حد كبير مع توقعاتنا» منذ رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. وتعززت الرهانات على تثبيت الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أكتوبر عقب تصريحاته. ويُظهر الرسم البياني أدناه لأداة CME FedWatch تراجع توقعات السوق بشأن رفع أسعار الفائدة في أكتوبر بعد تصريحات وارش، إذ انخفض الاحتمال الضمني إلى نحو 12% يوم الجمعة، مقارنة بـ27% عقب صدور بيانات التضخم يوم الخميس، ما وفّر دعمًا محدودًا للعملة المتربعة على عرش العملات المشفرة.

استمرار عدم اليقين الجيوسياسي يضغط على الإقبال على المخاطرة

يواصل عدم اليقين الجيوسياسي والإشارات المتباينة إضعاف شهية المخاطرة. وفي أحدث التطورات، نفّذت جماعة الحوثي المدعومة من إيران هجومًا صاروخيًا أوقع قتلى واستهدف القصر الرئاسي، مقر الحكومة اليمنية المدعومة من السعودية والمعترف بها دوليًا، في مدينة عدن الجنوبية. 

كذلك، أكد وزير الخارجية الفرنسي Pascal Confavreux أن فرنسا بدأت نشر أصولها العسكرية في السعودية. 

إضافة إلى ذلك، وضع الجيش الأمريكي خططًا لشن ضربات تشمل استخدام «أم القنابل» ضد البنية التحتية للطاقة والمواقع النووية الإيرانية. 

تؤكد هذه التطورات استمرار حالة عدم اليقين، وتزيد مخاطر مزيد من التصعيد في الشرق الأوسط، ما يضغط على الأصول الحساسة للمخاطر مثل BTC.

بعض بوادر التفاؤل

بعيدًا عن هذه الضغوط الاقتصادية الكلية وفتور الطلب، تُظهر البيانات على السلسلة بعض بوادر التفاؤل بشأن BTC.

أبرز التقرير الأسبوعي لـCryptoQuant، المنشور يوم الأربعاء، أن مؤشر إجماع المحللين بشأن بيتكوين على مدى 30 يومًا تعافى بقوة، ما يشير إلى تنامي التوقعات الصعودية بين المشاركين في السوق.

كما يُظهر الرسم البياني أدناه، بلغ المؤشر قاعه عند -18.3 في 2 يوليو قبل أن يتجاوز مستوى الصفر المحايد في 27 يوليو. ويقف حاليًا عند +49.2، مع تبني 84% من إجمالي 164 محللًا توقعات صعودية. كذلك، يُعد التعافي الحالي في المعنويات أقوى من التعافي المسجل خلال دورة السوق 2022–2023. ففي الدورة السابقة، لم ينخفض مؤشر بيتكوين لمدى 30 يومًا دون −1.3، وهو المستوى الذي سجله بعد أسبوعين من قاع الدورة البالغ 15,800 دولار في 21 نوفمبر، ووصل إلى +34.2 بعد 103 أيام، في 20 مارس 2023، مع تبني 80% من أصل 113 محللًا توقعات صعودية. أما هذه المرة، فبلغ القاع −18.3، وارتفع المؤشر خلال الفترة نفسها البالغة 103 أيام إلى +49.2 — أي تحرك بمقدار 67 نقطة مقابل 36 نقطة — في حين ارتفع السعر بنسبة 33% منذ يوم القاع، مقابل 65% في الدورة السابقة.

وأضاف تقرير CryptoQuant: «باتت توقعات المحللين تسبق حركة السعر بدرجة أكبر مما كانت عليه في بداية السوق الصاعدة لعام 2023».

النظرة الفنية لبيتكوين: هل تتجه نحو 80,000 أم 85,000 دولار؟

واصلت العملة المتربعة على عرش العملات المشفرة خسائرها بنحو 2% منذ بداية هذا الأسبوع، وتتداول دون 82,200 دولار حتى يوم الجمعة، بعد تراجع بنسبة 3.19% الأسبوع الماضي.

إذا واصلت BTC حركتها التصحيحية، فقد تمتد خسائرها نحو مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 78,661 دولارًا، المحسوب من قاع أغسطس 2024 البالغ 49,000 دولار إلى القمة القياسية المسجلة في أكتوبر 2025 عند 126,199 دولارًا. ويتقارب هذا المستوى تقريبًا مع المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ50 أسبوعًا عند 76,584 دولارًا.

يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني الأسبوعي قرب 57، متجهًا هبوطًا نحو المستوى المحايد 50، ما يشير إلى تباطؤ الزخم الصعودي. وفي الوقت نفسه، لا يزال المدرج التكراري لمؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إيجابيًا، رغم تقلّص أعمدته. ويشير ذلك إلى أن الزخم الصعودي العام لا يزال قائمًا، لكنه يفقد قوته وسط مقاومة قريبة واستمرار تراجع السعر.

في المقابل، إذا تعافت BTC، فقد تواصل الصعود نحو مستوى تصحيح 50% عند 87,823 دولارًا، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 أسبوع عند 89,731 دولارًا.

على الرسم البياني اليومي، تحافظ أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية على تداولها فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) لـ50 و100 و200 يوم، ما يُبقي النظرة قصيرة الأجل إيجابية.

ويُعد المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 80,443 دولارًا أقرب دعم ديناميكي. وفي الوقت نفسه، يشير مؤشر القوة النسبية اليومي، قرب 48، إلى تلاشي الزخم الصعودي، بينما يظل مؤشر MACD دون الصفر مع مدرج تكراري سلبي، ما يوحي بأن ضغوط الشراء معتدلة وليست قوية الاندفاع.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند الحاجز الأفقي البالغ 85,000 دولار، حيث قد يحدّ المعروض من مواصلة المكاسب.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم المباشر عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 80,443 دولارًا، يليه المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم عند 76,824 دولارًا، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 75,751 دولارًا. وتدعم هذه المستويات مجتمعة الاتجاه الصعودي العام ما دام السعر يحافظ على بقائه فوقها.

(كُتب التحليل الفني الوارد في هذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)