غرين من بنك إنجلترا تحذّر من أن تعثّر تباطؤ نمو الأجور يزيد مخاطر التضخم

قالت ميغان غرين، عضو لجنة السياسة النقدية (MPC) في بنك إنجلترا (BoE)، يوم الثلاثاء إن «تباطؤ نمو الأجور قد توقف»، في إشارة إلى أن الرواتب قد تبدأ في دفع الأسعار إلى الارتفاع.

وأضافت غرين أنها لا تزال تعتقد أنه «ينبغي لنا [بنك إنجلترا] أن نتصدى استباقيًا لمخاطر الآثار التضخمية غير المباشرة»، مشيرة إلى أن هذه المخاطر «أكبر مما كنا نعتقد».

وأكدت أن تباطؤ نمو الأجور يبدو أنه توقف عند مستويات أعلى من المستوى الذي يستهدفه بنك إنجلترا. وتأتي تصريحاتها قبل يوم من صدور بيانات التضخم في المملكة المتحدة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أبرز التصريحات:

توقف تباطؤ نمو الأجور

ما زلت أعتقد أنه ينبغي لنا أن نتصدى استباقيًا لمخاطر الآثار التضخمية غير المباشرة

مخاطر الآثار غير المباشرة أكبر مما كنا نعتقد.

تشير البيانات الاستشرافية إلى نمو الأجور بمعدل أقرب إلى 3.5%

يبدو أن تباطؤ نمو الأجور قد توقف عند مستويات أعلى من تلك المتسقة مع تضخم عند 2%

أظهر الاقتصاد مرونة مفاجئة

ربما بلغت الطاقة الفائضة في سوق العمل ذروتها

أسئلة شائعة حول بنك إنجلترا

ما دور بنك إنجلترا وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أي الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2%. ويستخدم تعديل أسعار الإقراض الأساسية أداةً لتحقيق هذا الهدف. ويحدد بنك إنجلترا سعر الفائدة الذي يُقرض به البنوك التجارية وتقرض به البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويؤثر ذلك أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لبنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

عندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف لبنك إنجلترا، يستجيب البنك برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة الاقتراض على الأفراد والشركات. وينعكس ذلك إيجابًا على الجنيه الإسترليني، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستوى المستهدف، يكون ذلك علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الاقتراض، أملًا في أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تدعم النمو، وهو ما يؤثر سلبًا في الجنيه الإسترليني.

ما التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وهي عملية يزيد من خلالها البنك تدفق الائتمان بدرجة كبيرة في نظام مالي متعثر. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن هذه العملية طباعة بنك إنجلترا النقود لشراء أصول – عادةً سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف ائتماني AAA – من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. ويؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.

ما التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي، ويُطبَّق عندما يتحسن أداء الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي إطار التيسير الكمي، يشتري بنك إنجلترا (BoE) السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض؛ أما في إطار التشديد الكمي، فيتوقف البنك عن شراء المزيد من السندات، وعن إعادة استثمار أصل المبالغ المستردة عند استحقاق السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وينعكس ذلك عادةً إيجابًا على الجنيه الإسترليني.

المقال التالي