الجنيه الإسترليني: بنك إنجلترا يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير، لكن مخاطر التضخم لا تزال قائمة – OCBC
يشير كريستوفر وونغ، الاستراتيجي لدى OCBC، إلى أن بنك إنجلترا (BoE) أبقى سعر الفائدة البنكي عند 3.75% بتصويت 6 مقابل 3، مع تسليط الضوء على بيئة تضخم أكثر صعوبة، إذ يُتوقع أن يقترب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من 3.75% في الربع الرابع وأن يتجاوز 4% في أوائل 2027. وقد تراجع الجنيه الإسترليني (GBP) مع ارتفاع السندات الحكومية البريطانية عقب إعادة هيكلة برنامج التشديد الكمي (QT). ويرى وونغ أن الدعم الناتج عن التشديد المسعّر مسبقًا محدود، ويركز على ديناميكيات الأجور والأسعار.
الدعم من أسعار الفائدة مقيّد بمخاطر التضخم
"أبقى بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة البنكي دون تغيير عند 3.75% بتصويت 6 مقابل 3، مع إقراره ببيئة تضخم أكثر صعوبة. ومن المتوقع الآن أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى نحو 3.75% في الربع الرابع وإلى ما يزيد قليلًا على 4% في أوائل 2027، وهو ما يعكس إلى حد كبير ارتفاع أسعار الطاقة. ومع ذلك، أشار بنك إنجلترا إلى أنه لم تظهر حتى الآن أدلة تُذكر على آثار ثانوية جوهرية في الأجور والأسعار."
"تراجع GBP خلال الليل رغم انخفاض عوائد USD/UST الأوسع نطاقًا. وكان رد الفعل الأكبر في السوق في السندات الحكومية البريطانية، حيث هبطت عوائد السندات لأجل 30 عامًا بنحو 12 نقطة أساس، بدعم من قرار بنك إنجلترا إعادة هيكلة برنامج التشديد الكمي (QT) وتعليق المبيعات النشطة للسندات الحكومية البريطانية لمدة ستة أشهر."
"ورغم أن بيئة أسعار الفائدة على المدى القريب قد تقدم دعمًا هامشيًا لـ GBP، فإن الكثير سيتوقف على ما إذا كانت تكاليف الطاقة الأعلى ستبدأ في الانتقال على نطاق أوسع إلى التضخم المحلي. وتُسعّر الأسواق بالفعل احتمالًا مرتفعًا لمزيد من التشديد (نحو 100 نقطة أساس تقريبًا حتى يوليو 2027)، ما قد يحد من الدعم الإضافي الناتج عن توقعات أسعار الفائدة وحدها. كما أن ظهور مزيد من الأدلة على تراجع ضغوط الأجور والأسعار من شأنه أن يشكك في هذا التسعير. وفي مقابل USD، تظل ديناميكيات أسعار الفائدة النسبية مهمة في ظل مسار التشديد الخاص بـ Fed."
"كان GBP آخر مرة عند مستويات 1.3360. والزخم اليومي هبوطي، لكن مؤشر القوة النسبية RSI تراجع إلى مناطق التشبع البيعي. ولا يُستبعد حدوث ارتداد صعودي محدود خلال اليوم، لكن التحيز يميل إلى بيع الارتفاع (إن حدث). وتوجد المقاومة عند 1.3420 (تصحيح فيبوناتشي 38.2% من أعلى إلى أدنى مستويات 2026)، ثم 1.3480 (المتوسط المتحرك لـ50 يومًا). أما الدعم فعند 1.3310 (فيبوناتشي 23.6%) ثم مستويات 1.3270."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
