الجنيه الإسترليني يعكس اتجاهه أمام الدولار الأمريكي مع تحذير والر، عضو الاحتياطي الفيدرالي، من رفع أكبر لأسعار الفائدة

• الجنيه الإسترليني يتخلى عن مكاسبه المبكرة ويتراجع إلى قرب 1.3430 مقابل الدولار الأمريكي.
• والر من الاحتياطي الفيدرالي يحذّر من رفع أكبر لأسعار الفائدة في ديسمبر إذا استقر تضخم أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة أو ارتفع أكثر.
• لومبارديلي من بنك إنجلترا تقول إنها لا تستبعد رفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

يتخلى الجنيه الإسترليني (GBP) عن مكاسبه المبكرة ويتحول إلى التراجع عند نحو 1.3430 مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الثلاثاء. وينخفض زوج GBP/USD مع تعافي الدولار الأمريكي سريعًا، عقب تصريحات تميل إلى التشديد النقدي أدلى بها كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي.

وقت كتابة هذا التقرير، يتحول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، إلى الاستقرار تقريبًا عند نحو 101.65 بعد تعويض خسائره المبكرة.

خلال الجلسة الأوروبية، قال والر إن هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، نظرًا إلى ارتفاع الضغوط التضخمية ومتانة أوضاع سوق العمل. وقبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي لشهر أكتوبر، المقرر نشرها الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش، حذّر والر أيضًا من أن «الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر، إذا جاء تضخم أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أكتوبر عند نحو 0.3% أو أعلى».

والر يشير إلى احتمال رفع أكبر للفائدة في ديسمبر مع تصاعد المخاوف بشأن التضخم

تبنّى والر نبرة أكثر ميلًا بوضوح إلى التشديد النقدي، مسجلًا 8.6/10 على مقياس FXS Speechtracker، مقابل متوسط تاريخي يبلغ 7.2/10، ما يؤكد تصاعد القلق بشأن استمرار التضخم. ويشير الانفتاح الصريح على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر إذا جاءت قراءة التضخم الأساسي عند نحو 0.3% أو أعلى، إلى جانب تأييد زيادة لا تقل عن ربع نقطة مئوية حتى في حال تحسّن البيانات، إلى ميل قوي نحو مزيد من التشديد النقدي وضعف الاستعداد لتقبّل مفاجآت تضخمية أعلى من المتوقع. كما أن التركيز على اتساع نطاق زيادات الأسعار، وضغوط أسعار المنتجين التي تلوح في الأفق، واحتمال استمرار صدمات الطاقة لفترة أطول، رغم متانة سوق العمل واستمرار قوة نمو الناتج المحلي الإجمالي، يعزز التصور بأن مخاطر التضخم هي العامل المهيمن على استجابة السياسة النقدية.

ارتفع مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 1.58 نقطة إلى 143.91، ليظل راسخًا في نطاق الميل إلى التشديد النقدي، ويؤكد أن هذا الخطاب يمثل تحولًا ملموسًا نحو التشديد مقارنة بخط الأساس المعتمد. ويشير الجمع بين ارتفاع مستوى هذا المؤشر وتسجيل قراءة أعلى من المتوسط على مقياس FXS Speechtracker إلى أن على الأسواق تسعير احتمال أكبر لمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مع ترجيح صعود الدولار عند إعادة ضبط توقعات أسعار الفائدة.

يشير MUFG/BTMU إلى أنه «من المتوقع أن يتباطأ التضخم العام والأساسي لأسعار المستهلكين في أكتوبر إلى 0.3% و0.2% على أساس شهري، على التوالي». ويحذّران من أن «قراءة تضخم أقل من المتوقع ستضع توقعات رفع أسعار الفائدة موضع شك، وقد تضغط على الدولار»، ما قد يحدّ من التزايد الأخير في الرهانات على تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

ظل الدولار الأمريكي عمومًا تحت الضغط خلال الأسابيع القليلة الماضية، إذ ساهم انخفاض أسعار النفط، بفعل تزايد الآمال في التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، في تثبيت توقعات التضخم العالمية.

وعلى صعيد الجنيه الإسترليني، أبقت كلير لومبارديلي، نائبة محافظ بنك إنجلترا (BoE)، الآمال في مزيد من زيادات أسعار الفائدة قائمة. وقالت لومبارديلي في مقابلة مع صحيفة الغارديان: «لا أستبعد احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر».

التحليل الفني لزوج GBP/USD

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج GBP/USD عند 1.3433. ويحافظ الزوج على ميل صعودي طفيف، إذ يظل فوق المتوسط المتحرك الأُسّي (EMA) لـ20 يومًا عند نحو 1.3378، وقد استعاد مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0% للموجة الهابطة الأخيرة عند نحو 1.3407. وتشير قراءة مؤشر القوة النسبية (14) قرب 56 إلى زخم صعودي متماسك، لكنه غير مفرط، ما يوحي بأن المشترين يحتفظون بالسيطرة ما دامت حركة السعر فوق مستويات الدعم هذه.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة المباشرة عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% قرب 1.3470، فيما يشكّل مستوى التصحيح 78.6% عند نحو 1.3560 حاجزًا أعلى إذا واصل المشترون دفع الزوج للصعود. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند مستوى التصحيح 50.0% البالغ 1.3407، يليه المتوسط المتحرك الأُسّي لـ20 يومًا قرب 1.3378؛ وقد يفتح تراجع أعمق الباب أمام اختبار مستوى 38.2% عند نحو 1.3343، ثم مستوى التصحيح 23.6% عند 1.3265، قبل القاع الهيكلي قرب 1.3138.

(أُعدّ التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. لمعرفة المزيد.)

لومبارديلي تشير إلى تباطؤ وتيرة الاقتصاد وتُبقي رفع الفائدة في ديسمبر مطروحًا

تقلّ قراءة لومبارديلي البالغة 6/10 على مقياس FXS Speechtracker بوضوح عن المتوسط التاريخي البالغ 7.2/10، ما يشير إلى نبرة أقل ثقة بعض الشيء مع تحول التركيز إلى «اقتصاد يعمل بوتيرة بطيئة» وسوق عمل آخذة في التباطؤ. وتؤكد الإشارة إلى «تراجع فعلي في التوظيف»، مع بقاء عمليات تسريح العمالة محدودة، تراجع قوة الطلب من دون ضغوط حادة، ما يخفف الحاجة الملحّة إلى تشديد نقدي قوي.

ومع ذلك، فإن التأكيد الصريح على «عدم استبعاد» رفع أسعار الفائدة في ديسمبر يُبقي ميلًا طفيفًا نحو التشديد النقدي، إذ يجري بوضوح الحفاظ على مرونة خيارات السياسة النقدية رغم عدم اليقين بشأن البيانات. وبالنسبة إلى الجنيه الإسترليني، فإن هذا المزيج من إشارات ضعف النمو وإبقاء الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد النقدي يوحي بصورة متباينة: فقد تحدّ المخاوف بشأن النمو من الصعود في الأجل القصير، لكن استمرار احتمال رفع الفائدة مجددًا يخفف الضغوط الهبوطية.