الدولار الكندي: التعافي لا يتعلق بالنفط فقط – Commerzbank
يرى مايكل بفايستر من Commerzbank أن التحسن الاقتصادي الأخير في كندا لا يعود فقط إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز المرتبط بالصراع مع إيران. ويشير إلى أن صادرات الطاقة الحقيقية بلغت أدنى مستوياتها في أغسطس الماضي وواصلت الارتفاع بشكل مطّرد، في حين تُظهر بيانات سوق العمل والناتج المحلي الإجمالي أن قطاع الخدمات والقطاعات غير المرتبطة بالطاقة هي التي تقود الانتعاش. ويخلص إلى أن النمو الكندي المستدام وتراجع حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية يشكلان شرطين أساسيين لقيام Bank of Canada برفع أسعار الفائدة ولتعافٍ دائم للدولار الكندي.
محركات أوسع وراء انتعاش كندا
"في حين أنه من الصحيح أن الصادرات إلى الولايات المتحدة على وجه الخصوص قد ارتفعت بشكل ملحوظ منذ مارس - وهو اتجاه يُعزى بشكل شبه مؤكد إلى الصراع في إيران - فإن هذه الأرقام غير معدلة بحسب الأسعار. وبالقيمة الحقيقية، بلغت صادرات الطاقة أدنى نقطة لها في أغسطس من العام الماضي، وهي ترتفع باطراد منذ ذلك الحين؛ وكان الاتجاه منذ مارس أقرب إلى الاستمرار منه إلى التسارع."
"كما تشير أرقام سوق العمل إلى أن أدنى نقطة قد تم بلوغها في الصيف الماضي. وعلى أي حال، فإن قطاع إنتاج السلع لا يمثل سوى جزء صغير من سوق العمل، وضمن قطاع الطاقة لا يعمل سوى نسبة ضئيلة جداً من القوى العاملة."
"وفي حين لوحظ تأثير إيجابي من قطاع النفط والغاز على الناتج المحلي الإجمالي في أبريل ومايو، لم يكن هذا هو الحال في مارس، عندما ارتفعت أسعار الطاقة بأكبر وتيرة. ولذلك، فإن عودة كندا الأخيرة إلى نمو أقوى كانت مدفوعة في المقام الأول بقطاعات أخرى."
"ولا يمكن للصراع مع إيران أن يغيّر ذلك. ولن يبدأ Bank of Canada على الأرجح في النظر في رفع أسعار الفائدة إلا عندما يتعافى الاقتصاد الحقيقي الكندي بشكل مستدام، وعندها فقط يُرجح أن يستعيد الدولار الكندي عافيته."
"باختصار، تشير الأرقام إلى أن الاقتصاد الحقيقي يتعافى ببطء لأسباب أخرى. كما أن تعافي مؤشرات مديري المشتريات، وارتفاع الصادرات، وتسارع النمو تشير إلى أن حالة عدم اليقين المحيطة بالرسوم الجمركية تتراجع تدريجياً. وبينما يعني ذلك أن سعر النفط يُعد عاملاً حاسماً للدولار الكندي على المدى القصير، فمن المرجح أن تكون المفاوضات مع الولايات المتحدة على المدى المتوسط هي التي تحدد ما إذا كان هذا الانتعاش مستداماً."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
