اليورو: تتزايد مخاطر الهبوط مع استمرار Fed في نهجه التقييدي – Commerzbank

تُبرز أنتيه بريفكه من Commerzbank أن حالة عدم اليقين السياسي في فرنسا وتجدد توقعات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يضغطان على اليورو مقابل الدولار. وتشير إلى أن ارتفاع التضخم الأمريكي بأكثر من المتوقع أعاد تسعير احتمال رفع الفائدة من قبل Fed في أكتوبر، رغم أن Commerzbank لا يزال يتوقع عدم اتخاذ أي خطوة حتى ديسمبر. وبشكل عام، ترى أن المخاطر الحالية على EUR/USD تميل إلى الاتجاه الهبوطي.

السياسة الفرنسية وتوقعات Fed تضغطان

"لذلك، من غير المرجح أن تنحسر التدفقات الإخبارية السلبية من فرنسا في أي وقت قريب، وينبغي أن تظل عاملاً معاكسا مستمراً لليورو."

"في الوقت نفسه، وبعد صدور بيانات التضخم الأمريكية الأقوى من المتوقع، عادت توقعات السوق بشأن رفع Fed لأسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر إلى الارتفاع. ولا يزال خبراؤنا يتوقعون أن يُبقي Fed سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في نهاية الشهر. كما تدعم هذا الرأي تعليقات عدد من أعضاء FOMC في الأيام الأخيرة، إذ ظلوا متيقظين لضغوط الأسعار ويميلون إلى رفع آخر للفائدة، لكنهم لا يبدون قلقاً مفرطاً."

"لذلك، لا يزال هناك مجال كافٍ لأن يُبقي Fed سياسته دون تغيير في 28 أكتوبر، أي قبل أقل من أسبوع من انتخابات التجديد النصفي، رغم أن السوق يسعّر بالفعل احتمالاً يقارب 50:50 لاتخاذ خطوة خلال ثلاثة أسابيع. وعلى النقيض من ذلك، يبدو أن رفع الفائدة في ديسمبر أصبح الآن أمراً محسومًا."

"ومن المرجح أن تشير التصريحات التي سنسمعها من مسؤولي Fed قبل بدء فترة الصمت الإعلامي يوم السبت إلى الاتجاه نفسه. ومع ذلك، ستولي الأسواق اهتماماً خاصاً لظهور رئيس Fed كيفن وورش في الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي في بانكوك صباح الجمعة."

"ولكن حتى إذا لم يقدم وورش أي إشارات واضحة، لا سيما أن نقاشه مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا سيركز على «القوى التي تعيد تشكيل الاقتصاد العالمي»، فمن المرجح أن تعزز أرقام التضخم لشهر سبتمبر الانطباع الأساسي في السوق بأن Fed سيظل متشدداً. ونتيجة لذلك، فإن أي بيانات اقتصادية كلية إيجابية تصدر خلال الأيام المقبلة ينبغي أن تُبقي توقعات رفع الفائدة قائمة."

"تمثل فرنسا عاملاً معاكسا لليورو، في حين تدعم توقعات أسعار الفائدة الدولار. خسارة عملة هي مكسب لأخرى. وفي الوقت الراهن، أرى أن المخاطر التي تواجه EUR/USD تميل إلى الاتجاه الهبوطي."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)