اليورو: المخاطر المالية في فرنسا تحدّ من تعافيه مقابل الدولار الأمريكي – ING

يشير كريس تيرنر لدى ING إلى أن زوج EUR/USD يجد بعض الدعم رغم اتساع فروق عوائد السندات الفرنسية، فيما تركز الأسواق على مسار إقرار موازنة فرنسا لعام 2027 ومراجعة وشيكة للتصنيف الائتماني من وكالة موديز. ورغم الضغوط على المالية العامة الفرنسية وارتفاع أسعار الطاقة، حافظ تفاؤل قطاع الأعمال في منطقة اليورو على تماسكه. ويتوقع ING مرحلة من التحرك العرضي بعد هبوط سبتمبر، لكنه يرى أن مبررات التعافي المستدام لزوج EUR/USD لا تزال ضعيفة.

فروق عوائد السندات الفرنسية تحدّ من مكاسب اليورو

«يجد زوج EUR/USD بعض الدعم رغم اتساع فروق عوائد الديون الفرنسية. ومن المرجح أن تظل الأنباء الفرنسية سلبية لليورو، إذ يصوّت مجلس النواب اليوم على جانب الإيرادات في مشروع موازنة عام 2027. وقد أدخل كل من اليسار واليمين تعديلات عديدة على مشروع القانون الأصلي، ما يعني أنه حتى في حال إقراره، فمن غير المرجح أن ترحب به الأسواق».

«ويبدو أن السيناريو الأساسي هو استمرار تداول مشروع قانون الموازنة بين مجلسي النواب والشيوخ حتى أوائل ديسمبر. وتواجه الديون السيادية الفرنسية هذا الأسبوع أيضًا مراجعة للتصنيف الائتماني من وكالة موديز يوم الجمعة. وقد تلحق موديز بالوكالات الأخرى وتخفض تصنيف فرنسا إلى فئة A».

«هذه الخطوة متوقعة؛ فالمستثمرون يحتفظون بأوزان للديون الفرنسية تقل عن أوزانها في المؤشرات المرجعية، لكن القلق لا يزال محدودًا من أن يؤدي فقدان آخر تصنيف عند مستوى AA من الوكالات الثلاث الكبرى إلى بعض عمليات البيع الاضطراري».

«من المتوقع أن يظل زوج EUR/USD اليوم مترقبًا لتحركات السندات الحكومية الفرنسية (OAT). وبينما تبدو فترة من التحرك العرضي أو التصحيح ضرورية بعد الهبوط الكبير في سبتمبر، تظل مبررات تعافي زوج EUR/USD ضعيفة. ويبدو أن احتمال الهبوط إلى 1.1180 يعادل احتمال الصعود إلى 1.1270».

«رغم الضغوط المرتبطة بالموازنة الفرنسية وارتفاع أسعار الطاقة، ظل تفاؤل قطاع الأعمال في منطقة اليورو متماسكًا على نحو لافت. وسيخضع هذا التفاؤل للاختبار اليوم مع صدور مؤشر ZEW الألماني، ويوم الجمعة مع صدور القراءات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات في أنحاء المنطقة. ومن المتوقع أن تسجل هذه المؤشرات جميعها تراجعًا طفيفًا، لكنه لن يكون على الأرجح كافيًا للضغط على اليورو».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)