اليورو يسجل مكاسب طفيفة قرب 1.1100 مع تقييم المتداولين لمسار أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي

يتداول زوج EUR/USD بمكاسب طفيفة حول 1.1095 في مستهل الجلسة الآسيوية يوم الخميس.
والر، عضو الاحتياطي الفيدرالي، يرجّح رفع الفائدة في ديسمبر ويفتح الباب أمام زيادة محتملة بمقدار 50 نقطة أساس.
المتداولون يقيّمون إشارات البنك المركزي الأوروبي إلى احتمال رفع الفائدة في ديسمبر.

يسجّل زوج EUR/USD مكاسب محدودة قرب 1.1095 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الخميس. لكن توقعات إقدام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على زيادة أكبر في أسعار الفائدة هذا العام قد تحدّ من فرص صعود هذا الزوج الرئيسي.

أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء بأن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفع بنسبة 0.4% على أساس شهري في أكتوبر، مقارنة بزيادة سابقة بلغت 0.6%. وجاءت القراءة أعلى من توقعات السوق البالغة 0.3%. وباستبعاد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع ما يُعرف بمؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.3%، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.2%.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

قال عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن تقريرًا يُظهر ارتفاعًا قويًا في التضخم قد يدفعه إلى تأييد زيادة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر.

يسعّر المتداولون الآن احتمالًا يقارب 87.3% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل يومي 8 و9 ديسمبر، ويقدّرون احتمال زيادة بمقدار نصف نقطة مئوية بنحو 12.7%، بعدما كان قريبًا من الصفر قبل صدور تقرير التضخم، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME .

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، أشار فيليب لين، صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، إلى أن أسعار الطاقة قد تكون آخذة في الانخفاض، لكن قرارات البنك بشأن أسعار الفائدة ستعتمد على مدى انتقال أثر الارتفاع الأخير في تكاليف الوقود إلى الأجور والأسعار الأخرى.

وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الأسبوع الماضي إن البنك يدرس المؤشرات لتحديد ما إذا كان رفع أسعار الفائدة مبررًا في الشهر المقبل، بعدما أبقى عليها دون تغيير في أكتوبر.

آفاق اليورو تضعف مع تباين حذر المركزي الأوروبي مع موقف الاحتياطي الفيدرالي وتصاعد المخاطر السياسية الفرنسية

يشير الاستراتيجيون في رابوبنك إلى أن «الاحتياطي الفيدرالي ليس البنك المركزي الوحيد ضمن مجموعة العشر الذي يُتوقع على نطاق واسع أن يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر»، وأن البنك المركزي الأوروبي «من بين البنوك التي يُرجّح أيضًا أن تشدّد سياستها». لكنهم يحذّرون من أن «البنك المركزي الأوروبي قد يتردد، مع ذلك، في رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر»، مستشهدين بإشارات وردت في «المؤتمر الصحفي الأخير للبنك المركزي الأوروبي»، والتي «أوحت بأن قلق مجلس المحافظين بشأن آفاق النمو يتزايد». ويرى رابوبنك أن «تسعير السوق لزيادات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي في 2027 لا يزال مبالغًا فيه»، ويحذّر من أن «عاملًا آخر قد يضغط على اليورو في الأشهر المقبلة يتمثل في الغموض المحيط بما قد يعنيه تولّي رئيس من اليمين المتطرف السلطة في فرنسا بالنسبة إلى التعاون داخل الاتحاد الأوروبي مستقبلًا». وفي ضوء هذه الخلفية، «يتوقع رابوبنك تحرّك زوج EUR/USD إلى 1.10 على مدى 3 أشهر».

لين يشدّد على التوافق والآثار المتأخرة للتضخم، ما يدعم اليورو بدرجة محدودة

حصل لين، المسؤول في البنك المركزي الأوروبي، على تقييم 6.2/10 على أداة FXS Speechtracker، بما يطابق المتوسط التاريخي تمامًا، في إشارة إلى عدم حدوث تحوّل كبير في نبرة تصريحاته، مع استمرار ميل طفيف نحو التشديد النقدي. ويشير التأكيد على «الأهمية الكبيرة للتوافق» و«ارتفاع عتبة تقديم توجيهات مستقبلية بشأن اتجاه السياسة» إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيتجنب الالتزام بمسار تيسير قوي، وهو ما يدعم اليورو بدرجة محدودة.

ويعزّز تركيز لين على التضخم الأساسي بوصفه دليلًا على التضخم بعد عام، وتوقّعه لآثار غير مباشرة لاحقة، المخاوف بشأن استمرار ضغوط الأسعار. واحتمال تراجع التضخم العام مع انعكاس اتجاه أسعار الطاقة، بالتزامن مع ارتفاع التضخم الأساسي، إلى جانب الحاجة إلى أداة للتعامل مع حالات التوازن المتعددة في سوق السندات، يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال حذرًا بشأن تيسير السياسة، ما يحدّ إلى حد ما من هبوط اليورو.

التحليل الفني: زوج EUR/USD يحافظ على نبرة هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج EUR/USD على نبرة هبوطية في الأجل القريب، مع بقاء السعر الفوري دون نطاق كثيف من مؤشرات التقلب والاتجاه. وتقع نطاقات بولينجر لفترة 20 يومًا حاليًا بالكامل فوق السعر، ويشكّل الحد السفلي والخط الأوسط مقاومة قريبة نتيجة ضغوط العرض، بينما يعزّز الحد العلوي والمتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم الميل الهبوطي على نطاق أوسع. ولا يزال مؤشر القوة النسبية لفترة 14 عند نحو 37، دون مستوى الحياد البالغ 50، ما يشير إلى استمرار تفوّق ضغوط البيع على الإقبال على الشراء عند الانخفاض، رغم التباطؤ الأخير في الزخم الهبوطي.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحد السفلي لنطاقات بولينجر قرب 1.1095، يليه الخط الأوسط حول 1.1185. وفوق ذلك، يقع الحد العلوي لنطاقات بولينجر عند نحو 1.1270، قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 1.1405، ليشكّلا سقفًا أوسع يحتاج المشترون إلى تجاوزه لتخفيف حدة البنية الهبوطية الحالية. وفي غياب مستويات دعم قريبة واضحة دون سعر السوق ضمن المؤشرات المتابَعة، قد يواصل المتداولون التعامل مع أي ارتداد إلى تجمّع المقاومة هذا بوصفه فرصة للعودة إلى التداول مع الاتجاه الهبوطي السائد.

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو العملة المستخدمة في دول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من إجمالي معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يتجاوز 2.2 تريليون دولار. ويُعدّ EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على ما يُقدّر بنحو 30% من إجمالي المعاملات، يليه EUR/JPY بنسبة 4%، وEUR/GBP بنسبة 3%، وEUR/AUD بنسبة 2%.

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ومقره فرانكفورت في ألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويحدّد أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما كبح التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما يستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا، أو من توقعات ارتفاعها، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. ويتخذ هذه القرارات رؤساء البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعدّ بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يقيسها المؤشر المنسّق لأسعار المستهلك (HICP)، مقياسًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، ولا سيما إذا تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم البنك برفع أسعار الفائدة لإعادة السيطرة عليه. وعادة ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بالاقتصادات الأخرى اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس البيانات الصادرة مدى سلامة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في اليورو. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعَي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويصبّ الاقتصاد القوي في مصلحة اليورو؛ إذ لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجّع البنك المركزي الأوروبي أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزّز اليورو مباشرة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجّح أن ينخفض اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو، وهي ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا، أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد المنطقة.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

يُعدّ الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه دولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة محددة. وإذا كانت الدولة تنتج سلعًا تصديرية تحظى بطلب مرتفع، فإن قيمة عملتها ترتفع بفعل الطلب الإضافي وحده من المشترين الأجانب الراغبين في شراء هذه السلع. لذلك، يعزّز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يحدث العكس عند تسجيل عجز.

المقال التالي