يتراجع اليورو مع تعزيز بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكية القوية رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يتراجع EUR/USD نحو 1.1400 مع دعم بيانات PMI الأمريكية القوية للدولار الأمريكي.
رفع المتداولون رهاناتهم على زيادة من Fed في أكتوبر بعد صدور بيانات PMI.
توقعات رفع الفائدة من ECB لا تقدم دعماً يُذكر لليورو في الوقت الراهن.

وسع زوج EUR/USD خسائره خلال تعاملات يوم الأربعاء مع تعزيز بيانات النشاط الاقتصادي الأمريكية الأقوى من المتوقع للتوقعات بقيام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) برفع آخر لأسعار الفائدة، ما دعم الدولار الأمريكي (USD). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج قرب 1.1401، بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في أواخر يوليو.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفع مؤشر S&P Global الأمريكي المركب الأولي لمديري المشتريات (PMI) إلى 58.4 في سبتمبر من 56.0 في أغسطس. وصعد مؤشر PMI التصنيعي إلى 57.0، متجاوزاً التوقعات البالغة 53.5، بينما ارتفع مؤشر PMI للخدمات إلى 58.7 مقابل توقعات عند 56.0. كما تحسنت القراءتان مقارنة بأغسطس. وأظهر المسح ارتفاعاً حاداً في الأسعار التي تدفعها الشركات، ما زاد من المخاوف بشأن التضخم.

وكان الدولار الأمريكي قد استقطب المشترين بالفعل بعد أن رفع Fed أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، وأشار إلى أن زيادة أخرى قد تتبع ذلك في إطار جهوده لإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%. وتمنح أرقام PMI القوية صناع السياسات مساحة أكبر للتركيز على التضخم. ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 101.00، وهو أعلى مستوى له منذ 31 يوليو.

ويرى المتداولون الآن احتمالاً بنسبة 68% لرفع الفائدة في اجتماع أكتوبر، ارتفاعاً من 53% قبل صدور بيانات PMI، وفقاً لأداة CME FedWatch. وأضاف محافظ Fed مايكل بار إلى النبرة المتشددة يوم الأربعاء. وقال بار إن النمو الأمريكي قوي وسوق العمل متين، بينما لا يتحرك التضخم بوضوح عائداً نحو هدف 2%. وأضاف أن من المرجح الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة لخفض التضخم في الوقت المناسب.

كما جاءت بيانات PMI لمنطقة اليورو، الصادرة في وقت سابق يوم الأربعاء، أفضل من التوقعات وظلت ضمن منطقة التوسع، ما يدعم مبررات رفع آخر لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB). وقال صانع السياسات في ECB يواخيم ناغل إن أسعار الفائدة لا تزال في النطاق المحايد، وإن الانتقال إلى «نطاق تقييدي معتدل» لا يمكن استبعاده. وأضاف: «لست مرتاحاً، فالتضخم الأساسي لا يزال مرتفعاً للغاية»، رغم أنه لم يلحظ حتى الآن آثاراً ثانوية كبيرة ناجمة عن ارتفاع أسعار النفط.

وتظل تطورات الشرق الأوسط محل تركيز. وقال مسؤول إيراني كبير إن إعادة فتح مضيق هرمز ورفع الحصار الأمريكي نوقشا خلال محادثات غير مباشرة مع الولايات المتحدة يوم الثلاثاء. وتراجع طهران حالياً رد واشنطن على مقترحها لإنهاء الأعمال العدائية.

الأسئلة الشائعة حول Fed

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعاً للغاية، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على العملة الأمريكية.

كم مرة يعقد Fed اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنوياً، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولاً من Fed، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من الرؤساء الأحد عشر المتبقين للبنوك الاحتياطية الإقليمية، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في USD؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). ويمثل QE العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضاً للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

يمثل التشديد الكمي (QT) العملية العكسية لـ QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحتفظ بها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابياً لقيمة الدولار الأمريكي.

المقال التالي