يتراجع اليورو إلى ما دون 1.1250 بفعل المخاطر المالية في فرنسا

• يتراجع EUR/USD إلى قرب 1.1245 في الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الاثنين. 
• تضغط المخاطر المالية في فرنسا على اليورو. 
• خفض المتداولون رهاناتهم على رفع Fed لأسعار الفائدة في أكتوبر عقب ضعف بيانات الوظائف الأمريكية.

يفقد زوج EUR/USD زخمه ليتداول قرب 1.1245 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. ويضعف اليورو (EUR) أمام الدولار الأمريكي (USD) وسط مخاوف بشأن المسار المالي الهش لفرنسا. ومن المقرر صدور تقرير مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن ISM في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الاثنين. 

كشفت حكومة الأقلية برئاسة رئيس الوزراء الفرنسي سيباستيان لوكورنو عن مشروع موازنة تقشفية مثيرة للجدل للغاية بقيمة 54 مليار يورو لعام 2027، في محاولة لتفادي خفض كارثي للتصنيف الائتماني أو التخلف السيادي عن السداد. ومع ذلك، يشكك المحللون في قدرة حكومة الأقلية في فرنسا على تمرير الموازنة في البرلمان من دون تقديم تنازلات.

وكشف تقرير لوكالة Associated Press (AP) أن الدين العام في فرنسا يبلغ الآن 119% من الناتج المحلي الإجمالي. وقد تعرضت السندات الحكومية الفرنسية لبعض ضغوط البيع في الأسابيع الأخيرة وسط توقعات بارتفاع أسعار الفائدة وتزايد المخاطر السياسية. وقفزت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2002 الأسبوع الماضي. 

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، خفّض المتداولون رهاناتهم على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة هذا الشهر عقب ضعف بيانات الوظائف الأمريكية. ويُسعّر المتداولون الآن احتمالًا يقارب 77.9% للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية لـ Fed في أكتوبر، مقارنة مع 74% قبل صدور البيانات.

تتلاشى احتمالات رفع الفائدة في منطقة اليورو مع انتظار ECB لتوقعات ديسمبر

يشير محللو Standard Chartered إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال تحت السيطرة، ملاحظين أن «التضخم الأساسي ارتفع بشكل طفيف فقط منذ أواخر فبراير، من 2.2% في يناير إلى 2.5% على أساس سنوي في سبتمبر». ويضيفون أن تواصل السياسة النقدية أصبح أكثر حذرًا، حيث «سلطت لاغارد الضوء على المخاطر السلبية التي تهدد كلًا من النمو والتضخم نتيجة ارتفاع العوائد». ويرى Standard Chartered أن «هذه العوامل تحد من احتمال رفع الفائدة في أكتوبر، من وجهة نظرنا»، ويخلص إلى أنه «في المحصلة، نعتقد أن مجلس المحافظين يفضل الانتظار حتى صدور توقعات الاقتصاد الكلي الجديدة لإجراء تغيير في سعر الفائدة، والتي سترافق الاجتماع السياسي في ديسمبر».

النبرة المتشددة من Logan تعزز توقعات رفع Fed للفائدة وتدعم الدولار

قدمت Logan من Fed نبرة أكثر تشددًا بوضوح، إذ جاءت درجة FXS Speechtracker عند 9.2/10، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 8.1/10، ما يشير إلى قناعة أقوى بضرورة تشديد السياسة. وقد طغى التوجيه الصريح بأن سعر الفائدة يجب أن يرتفع بما لا يقل عن 50 نقطة أساس، وعلى الأرجح عبر عدة زيادات إضافية لاستعادة استقرار الأسعار، على التأكيد بأن ارتفاع العوائد قد يعكس زيادة في علاوات الأجل، ما قد يقلل الحاجة إلى مزيد من التشديد، وهو ما يعزز المخاطر الصعودية للدولار وعوائد الآجال القصيرة. كما أن إقرار Logan بأن السياسة الحالية ليست تقييدية بعد، إلى جانب تسارع التوسع الاقتصادي وتوازن سوق العمل، يبرز ميلًا واضحًا نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة إلى أن يصبح التضخم على مسار موثوق نحو 2%.

ويرتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، ليستقر بقوة في المنطقة المتشددة وبما يتماشى مع القراءة المرتفعة لمؤشر FXS Speechtracker. ويؤكد هذا التحرك أن تواصل Fed يميل إلى مزيد من التشدد مقارنة بخط الأساس المعتمد، ما يعزز التوقعات بمزيد من التشديد ويدعم الدولار أمام العملات ذات العوائد المنخفضة.

التحليل الفني: يحتفظ EUR/USD بنبرة سلبية وسط ظروف تشبع بيعي

على الرسم البياني اليومي، يواصل EUR/USD تراجعه دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) وخط المنتصف لنطاقات بولينجر، اللذين يحدان الآن من تحركات الزوج ويحددان ميلًا هبوطيًا واضحًا على المدى القريب. ويتداول السعر أعلى بقليل فقط من الحد السفلي لنطاق بولينجر، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (14) عند 20.2 داخل منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى أنه رغم هيمنة الضغوط الهبوطية، فإن موجة البيع أصبحت ممتدة بشكل مفرط.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند خط المنتصف لنطاق بولينجر قرب 1.1440، يليها المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1510، مع حاجز أقوى عند الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 1.1685. أما على الجانب الهبوطي، فيوفر الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 1.1200 دعمًا فوريًا؛ وأي كسر مستدام دون هذا المستوى قد يفتح الباب أمام مزيد من الخسائر، في حين أن أي ارتداد من هذه المنطقة من المرجح أن يواجه صعوبة ما دام الزوج محصورًا دون مقاومات المتوسط المتحرك ونطاق التقلب المذكورين أعلاه.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)