يرتفع اليورو بشكل طفيف مقابل الجنيه الإسترليني عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة

• يوسّع EUR/GBP تعافيه إلى منطقة 0.8570 لكنه لا يزال دون قمم الأسبوع الماضي عند 0.8600.
• تراجع الجنيه الإسترليني أمام معظم العملات النظيرة بعدما جاءت بيانات تضخم المستهلكين في المملكة المتحدة متوافقة مع توقعات السوق.
• ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي BOE أسعار الفائدة دون تغيير بعد اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس.

ارتفع اليورو (EUR) بشكل طفيف مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) الأضعف بعد أن أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في المملكة المتحدة أن التضخم نما في أغسطس بما يتماشى مع توقعات السوق. وقفز زوج EUR/GBP بنحو 10 نقاط إلى أعلى مستوياته خلال الجلسة فوق 0.8570، مواصلاً تعافيه من القيعان القريبة من 0.8550 يوم الثلاثاء، لكنه لا يزال دون قمم الأسبوع الماضي عند 0.8600.

وأظهرت البيانات البريطانية الصادرة يوم الأربعاء أن أسعار المستهلكين تسارعت إلى 3.1% على أساس سنوي في أغسطس من 2.9% في يوليو، في حين نما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.6% خلال الاثني عشر شهراً حتى أغسطس، دون تغيير عن الشهر السابق. وتتوافق هذه الأرقام مع توقعات السوق،

أما أسعار المنتجين، فقد جاءت أعلى من التوقعات، إذ تسارع مؤشر أسعار المنتجين للمدخلات (PPI) إلى 6.1% على أساس سنوي من 4.9% في يوليو، متجاوزاً إجماع السوق البالغ 5.4%. وعلى المنوال نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للمخرجات إلى 3.7% على أساس سنوي من 3.1% في الشهر السابق، وهو أعلى بكثير من توقعات السوق التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 3.3%.

غير أن هذه الأرقام لم تنجح في تغيير النظرة القائلة إن بنك إنجلترا (BoE) سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس. ومن المتوقع بدرجة كبيرة أن تُظهر لجنة السياسة النقدية تباينات في الآراء، لكن التعليقات الأخيرة من المحافظ Bailey، التي استبعد فيها فكرة أن رفع الفائدة أمر حتمي، قد أضعفت الآمال في أي خطوة تشديد فورية.

العزوف عن المخاطرة وارتفاع أسعار النفط يحدّان من مكاسب اليورو

ومع ذلك، يفشل اليورو في استمداد أي دعم يُذكر من ضعف الجنيه الإسترليني، إذ يرزح تحت وطأة مزاج معتدل من العزوف عن المخاطرة وارتفاع أسعار النفط. ولا يزال نفط Brent مستقراً فوق 100 دولار مع تعقّد الوضع في الشرق الأوسط، ما يشكل تحدياً خطيراً لاقتصادات منطقة اليورو المستوردة.

وبالنظر إلى المستقبل، يرى محلل ING فرانسيسكو بيسولي أن هناك مجالاً محدوداً لمزيد من تراجع اليورو، إذ إن توازن المخاطر في اجتماع بنك إنجلترا هذا الأسبوع «يميل فعلياً إلى الجانب الحمائمي». ويلاحظ بيسولي أنه، وعلى عكس ECB، فإن «أعضاء BoE الحمائميين سيتمسكون بمواقفهم ويشددون على عدم وجود دليل على امتداد ضغوط الأسعار إلى ما هو أبعد من أسعار الطاقة»، ما يحد من المجال أمام تحول أكثر تشدداً.

وقالت ING في مذكرة: «نجد صعوبة في تصور هبوط EUR/GBP كثيراً من هنا»، محذرة من أن «معظم المخاطر تبدو مائلة إلى الاتجاه الصعودي في الأسابيع المقبلة»، مشيرة إلى خلفية السياسة النقدية، و«احتمال ظهور عناوين مالية قبل ميزانية أواخر أكتوبر»، و«تزايد الضغوط على داونينغ ستريت للسماح بإجراء استفتاءات على الاستقلال في اسكتلندا وويلز وأيرلندا الشمالية».